Bitcoin: Se está produciendo un cambio estructural en BTC – La presión aumenta bajo la superficie

Las condiciones actuales del mercado para Bitcoin [BTC] reflejan una consolidación ajustada y una volatilidad apagada, sin embargo, la presión subyacente continúa acumulándose bajo la superficie.

Bitcoin se negociaba dentro de una consolidación lateral a bajista en el momento de la publicación, ya que la realización de pérdidas dominaba. Los flujos de los titulares a corto plazo continuaron profundamente negativos a lo largo de las sesiones, lo que implica que los compradores recientes estaban vendiendo con pérdidas, creando una fuerte resistencia de precios.

Un importante pico de capitulación cerca de -80,000 BTC a principios de febrero se alineó con una caída abrupta de alrededor de $90,000 hacia $65,000, destacando la venta forzada.

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Aunque los flujos se suavizaron más tarde, aún se mantenían cerca de -28,200 BTC, lo que señalaba un estrés persistente.

Fuente: CryptoQuant

Al mismo tiempo, solo el 4.9% del suministro de STH sigue en ganancias, mientras que el STH-MVRV en 0.7 mantenía a los compradores recientes bajo el agua, sustentando la presión de venta.

Fuente: Glassnode

Mientras tanto, el NUPL agregado se mantuvo positivo, mostrando que los titulares a largo plazo retuvieron fuertes ganancias no realizadas. A medida que la tendencia se mantiene, la estructura permanece intacta, sin embargo, la continua venta de STH sigue limitando la recuperación y retrasando una ruptura.

La estabilidad de las ballenas señala absorción a medida que se intensifica la venta de manos débiles

A medida que los titulares a corto plazo continúan realizando pérdidas y saliendo de posiciones, la atención se centra en quién está absorbiendo este suministro. Notablemente, los grandes titulares no están vendiendo en esta presión, lo que señala moderación.

Mientras tanto, los saldos en el grupo de 10,000 a 100,000 BTC permanecen cerca de 3.5 millones de BTC, mostrando poca desviación. De manera similar, el grupo de 100,000 a 1 millón sostiene alrededor de 920,000 BTC, manteniendo una exposición constante.

Fuente: Joao Wedson/X

A pesar de oscilaciones de precios de menos de $1,000 a más de $100,000, estos saldos apenas se mueven, lo que refleja una retención deliberada en lugar de distribución.

Fuente: Joao Wedson

A medida que las manos más débiles capitulan, esta falta de flujos sugiere que las ballenas ven los niveles actuales como poco atractivos para vender. En cambio, mantienen su exposición, absorbiendo suministro de vendedores estresados sin desestabilizar aún más el precio.

Este comportamiento explica por qué la continuación a la baja sigue siendo limitada. Existe venta, pero no logra desencadenar cascadas de liquidación más amplias.

En efecto, el mercado está rotando suministro hacia manos más fuertes, lo que mantiene la estructura intacta y aumenta la probabilidad de estabilización sobre un colapso.

Las manos fuertes absorben mientras las manos débiles salen

A medida que los titulares a corto plazo continúan saliendo bajo presión, el mercado comienza a revelar hacia dónde va realmente este suministro. Este flujo está absorbiendo en lugar de desencadenar una debilidad más amplia, cambiando la narrativa hacia la redistribución en lugar del colapso.

A medida que las pérdidas se expandieron, el suministro de titulares a largo plazo se mantuvo firme alrededor de 14.8 millones de BTC, sin mostrar signos de distribución. Al mismo tiempo, el cambio neto en la posición mensual subió a 353,000 BTC, marcando la acumulación más fuerte desde abril de 2025.

Esto sugiere que los participantes más grandes están interviniendo activamente a medida que las manos más débiles venden.

Fuente: CoinGlass

Mientras tanto, el suministro ilíquido aumenta en 86,000–90,000 BTC, indicando que las monedas se están moviendo a billeteras con baja intención de gasto. A medida que se desarrolla esta rotación, el suministro de STH se contrae mientras que las tenencias de LTH se expanden, lo que reduce gradualmente la presión de venta futura.

La demanda explica por qué esto es importante. El CVD del tomador de spot se mantiene neutral a positivo, lo que indica que los compradores están actualmente cumpliendo con la presión de venta.

Esta interacción define el resultado, ya que la absorción sostenida mantiene el precio estable, aumentando la probabilidad de formación de bases en lugar de un colapso adicional.

Resumen Final

• La capitulación de STH impulsa la venta de Bitcoin, sin embargo, la estabilidad de las ballenas y el NUPL positivo señalan absorción, limitando la baja de BTC.
• Bitcoin muestra redistribución a medida que la acumulación de LTH y el aumento del suministro ilíquido estabilizan el precio, aumentando la probabilidad de formación de bases.