¡El sector de medicamentos innovadores se dispara! Beneficio colectivo, el punto de inflexión de la industria se establece completamente

El 27 de marzo, el concepto de medicamentos innovadores en el mercado A de acciones subió, con múltiples acciones como Shuzhi Shen (300204.SZ), Rejing Biotech (688068.SH), Ketuobiotech (300858.SZ), Wanbangde (002082.SZ), Xinlitai (002294.SZ), Lianhuan Pharmaceutical (600513.SH), y Zhao Yan New Drugs (503127.SH) alcanzando el límite de aumento.

En cuanto a las noticias, Hongrui Pharmaceutical reportó ingresos de 16.3 mil millones de yuanes por medicamentos innovadores en su informe anual de 2025, un aumento del 26% en comparación con el año anterior, representando casi el 60% de sus ingresos, y dio una guía de crecimiento superior al 30% para 2026, confirmando un punto de inflexión en las ganancias. Al mismo tiempo, varias empresas de medicamentos innovadores como Nuo Cheng Jianhua, Yundian Xinyao y Jingtai Holding reportaron colectivamente pérdidas en 2025, marcando oficialmente el inicio de la fase de rentabilidad en la industria.

Varias empresas de medicamentos innovadores logran rentabilidad

Como “indicador” de la industria de medicamentos innovadores en China, el informe anual de Hongrui Pharmaceutical se convirtió sin duda en el catalizador para el aumento del sector.

Los datos del informe anual muestran que la compañía alcanzó ingresos operativos de 31.629 mil millones de yuanes en 2025, un aumento del 13.02% en comparación con el año anterior, de los cuales la línea de negocio de medicamentos innovadores mostró un rendimiento destacado, con ingresos por ventas de 16.342 mil millones de yuanes, un aumento del 26.09%, representando el 58.34% de los ingresos por ventas de medicamentos, a solo un paso del 60%, liberándose completamente de la dependencia de los medicamentos genéricos y logrando una transformación fundamental de “combinación de genéricos e innovadores” a “liderazgo innovador”.

Es importante destacar que el alto crecimiento de los ingresos por medicamentos innovadores de Hongrui no depende de un solo producto, sino que muestra un patrón de “florecimiento en múltiples puntos”, con ingresos de productos antitumorales de 13.240 mil millones de yuanes durante todo el año, un aumento del 18.52%, mientras que los ingresos de productos no oncológicos alcanzaron 3.102 mil millones de yuanes, un aumento sorprendente del 73.36%, con resultados de comercialización de pipeline liberándose continuamente.

Más significativa para la industria es la guía clara de Hongrui para un crecimiento de ingresos por medicamentos innovadores superior al 30% en 2026; esta expectativa optimista se apoya en la fuerte reserva de pipeline y la capacidad de comercialización de la compañía. Al final de 2025, Hongrui ya había obtenido la aprobación de 7 nuevos medicamentos durante el año, con un pipeline en investigación que abarca múltiples áreas de tratamiento clave como oncología, autoinmunidad y enfermedades metabólicas, con varios productos en etapas críticas de ensayos clínicos de fase III, con la esperanza de lograr la comercialización en los próximos 1-2 años. Al mismo tiempo, la capacidad de licencia externa de medicamentos innovadores de la compañía ha sido notable, logrando ingresos por licencias de 3.392 mil millones de yuanes en 2025, alcanzando acuerdos de licencia con varias empresas multinacionales como MSD y GSK, que no solo han traído un flujo de caja estable, sino que también han validado la competitividad global de los medicamentos innovadores nacionales.

La confirmación del punto de inflexión en las ganancias de Hongrui no es un caso aislado, sino un reflejo de la recuperación de toda la industria de medicamentos innovadores. Las empresas de medicamentos innovadores como Nuo Cheng Jianhua, Yundian Xinyao y Jingtai Holding, que también divulgaron sus resultados hoy, han presentado respuestas destacadas de “recuperación de pérdidas”, proclamando colectivamente la llegada de la era de rentabilidad en la industria. Entre ellas, Nuo Cheng Jianhua logró un beneficio neto atribuible de 120 millones de yuanes en 2025, una gran recuperación frente a la pérdida de 380 millones de yuanes del año anterior; Yundian Xinyao, gracias a la comercialización de un medicamento ADC clave, logró un beneficio neto atribuible de 80 millones de yuanes, poniendo fin a años de pérdidas continuas; Jingtai Holding, apoyándose en los avances en tecnología de fabricación farmacéutica con IA y la expansión de su negocio CDMO, logró un beneficio neto de 75.609 millones de yuanes en su informe intermedio de 2025, con una tendencia de ganancias sólida para todo el año, convirtiéndose en una de las primeras empresas en el campo de medicamentos innovadores basados en IA en lograr rentabilidad.

Se espera que las empresas líderes aumenten su cuota de mercado

Desde la perspectiva de los datos de la industria, la recuperación del sector de medicamentos innovadores no es casualidad, sino el resultado inevitable de la resonancia de tres factores: políticas, capital y tecnología.

Al revisar el desarrollo de la industria de medicamentos innovadores en China, en la última década ha pasado por tres etapas: “crecimiento salvaje - presión de burbujas - retorno racional”; entre 2018 y 2022, debido a múltiples factores como la reducción de precios por compra centralizada, fracasos en investigación y desarrollo, y la retirada de capital, muchas empresas de medicamentos innovadores cayeron en pérdidas, incluso enfrentando riesgos de exclusión del mercado, lo que llevó a una continua baja en la valoración del sector. Sin embargo, desde 2023, la industria ha experimentado mejoras marginales, con políticas que continúan ofreciendo beneficios, optimización de mecanismos de compra de medicamentos, aceleración de la aprobación de nuevos medicamentos, acortando significativamente el ciclo de conversión de resultados de investigación y desarrollo, mientras que la normalización de las negociaciones de seguros médicos y la expansión de catálogos de seguros comerciales han proporcionado múltiples vías de pago para medicamentos innovadores, aliviando la presión de “cambiar precio por volumen” sobre las empresas.

En el ámbito del capital, el entorno de financiamiento para el sector de medicamentos innovadores ha continuado mejorando en 2025, con frecuentes transacciones de gran volumen de autorización en el extranjero (BD); hasta el 21 de marzo de 2026, el total de contratos de BD de medicamentos innovadores chinos en el extranjero alcanzó 57.1 mil millones de dólares, con un pago inicial de 3.3 mil millones de dólares, con un total de 53 contratos, que representan el 41% del total de 2025, superando el nivel de todo 2024, y el monto del pago inicial de 3.3 mil millones de dólares equivale al 46% del total de 2025. Esta alta actividad de BD no solo ha traído un flujo de caja abundante para las empresas de medicamentos innovadores, sino que también ha demostrado que la capacidad técnica de los medicamentos innovadores nacionales ha sido reconocida en el mercado global.

En el futuro, las empresas líderes que cuentan con tecnología clave, una rica reserva de pipeline y una fuerte capacidad de comercialización continuarán capturando cuota de mercado, logrando un aumento tanto en el rendimiento como en la valoración; mientras que aquellas empresas farmacéuticas medianas y pequeñas que carecen de competencia central, tienen un pipeline desordenado y una capacidad de comercialización débil serán gradualmente eliminadas del mercado, llevando a la industria de un desarrollo “floreciente” hacia un patrón de desarrollo saludable de “eliminar lo falso y preservar lo verdadero”.

Entre ellas, Xinda Biotech logró revertir pérdidas en 2025, con un aumento de ingresos del 38.42% en comparación con el año anterior, y su producto principal, el sintilimab, continúa expandiendo su volumen a través de la expansión de indicaciones, al mismo tiempo que se posiciona en productos potenciales como mazhiduotai, mejorando continuamente su capacidad de comercialización y viendo un aumento constante en su capitalización de mercado.

Baijie Shenzhou, por otro lado, tiene ventajas tecnológicas clave en el campo de los tumores hematológicos y sólidos; su pipeline de investigación y desarrollo continuó rompiendo barreras en 2025, y se espera que durante el año realice múltiples lecturas de datos en áreas como ADC y anticuerpos multispecíficos, impulsando la comercialización de sus productos en el mercado global y manteniendo el precio de sus acciones en los mercados de A-shares, Hong Kong y Estados Unidos en una tendencia de crecimiento a largo plazo, convirtiéndose en un objetivo destacado que combina fuerza técnica y potencial comercial.

Rongchang Biotech espera lograr un beneficio neto de aproximadamente 716 millones de yuanes en 2025, una transformación espectacular desde una pérdida de 1.468 millones de yuanes en el mismo período del año anterior, impulsada por un rápido crecimiento en las ventas nacionales de Taitaxip y Vedilizumab, así como ingresos significativos por licencias de tecnología derivados de la autorización exclusiva de Taitaxip en el extranjero.