El impacto global en la oferta rompe el mito de la independencia energética, la situación de Europa está en grave peligro

El suministro interrumpido del estrecho de Ormuz está impactando a todas las regiones: Asia enfrenta el mayor impacto en el suministro, Europa lucha con su dependencia de las importaciones y la competencia por el gas natural licuado, mientras que Estados Unidos ve dispararse los precios de los combustibles.

Asia está buscando alternativas (incluyendo petróleo ruso y un mayor uso del carbón), mientras que Europa está cediendo el suministro de gas natural licuado a compradores asiáticos que ofrecen precios más altos, y su propia situación sigue siendo de alto riesgo.

Incluso el mercado estadounidense, que se considera seguro en términos de energía, está siendo afectado, ya que los precios globales del petróleo están impulsando un aumento significativo en los precios de la gasolina y el diésel, lo que destaca la interconexión del mercado energético.

La repentina interrupción del suministro de petróleo y gas natural licuado del estrecho de Ormuz está resonando en todas las principales regiones de consumo de energía, exponiendo problemas de seguridad energética en Asia, Europa y Estados Unidos.

Ninguna región puede escapar del impacto de la mayor interrupción de la historia del mercado del petróleo, aunque algunas sufren más que otras en términos de tensión en el suministro. Pero todas las regiones están viendo un aumento en los precios de los combustibles y la amenaza de una aceleración de la inflación es muy real, y no habrá recortes en tasas de interés a corto plazo.

Asia está experimentando la interrupción más grande y urgente, mientras que Europa pierde en la competencia por el suministro de gas natural licuado frente a Asia, y sigue siendo muy dependiente de las importaciones de gas y petróleo. Aunque Estados Unidos tiene, en teoría, el suministro doméstico más seguro, los precios del diésel y la gasolina están aumentando a niveles sin precedentes debido a la estrecha conexión entre las refinerías y los precios globales del petróleo.

La amortiguación de China en el impacto del suministro en Asia

El impacto del suministro en Asia es enorme. La región depende en gran medida de los suministros de gas natural licuado y petróleo crudo del Medio Oriente, la mayor parte de los cuales -o al menos solía- se transportaba a través del estrecho de Ormuz.

Los compradores asiáticos están apresurándose a satisfacer la demanda de suministro comprando petróleo ruso que ahora se permite en barcos y petróleo crudo de regiones más distantes (incluyendo Estados Unidos, África Occidental y Brasil).

El analista principal de petróleo crudo de Kpler, Xu Mu Yu, dijo a principios de esta semana: “Aunque se espera que la liberación de reservas estratégicas de petróleo en Japón, Corea del Sur y posiblemente más países asiáticos ayude a los refinadores a superar la escasez de suministro a corto plazo -posiblemente solo durante unas semanas desde finales de marzo hasta abril- esta medida política no puede abordar a largo plazo la brecha de suministro”.

Los países asiáticos han aumentado el uso del carbón para la generación de electricidad tanto como sea posible, tratando de compensar la pérdida del 20% en el flujo global de gas natural licuado causado por la producción de gas en Catar y el cierre efectivo del estrecho de Ormuz.

A medida que la competencia por el suministro se reanuda, Asia está atrayendo la mayoría de los cargamentos de gas natural licuado con destinos flexibles desde Europa.

Pero los precios son tan altos que muchos países de la región solo comprarán en caso de emergencia.

Curiosamente, como el mayor importador de petróleo y gas natural licuado del mundo, China no es tan vulnerable al impacto como sugieren las enormes cifras de importación. La dependencia de China del gas natural licuado de Catar se estima en solo el 6% de su estructura de suministro de gas, y en el último año ha acumulado grandes reservas de petróleo crudo a precios bajos.

Europa una vez más cae en la dependencia

Asia, como la mayor región consumidora, está sintiendo la presión del suministro físico, pero la situación de Europa podría ser aún más precaria. No solo la mitad de su suministro depende de importaciones, sino que también es víctima secundaria del aumento de precios del petróleo y del gas, ya que Asia ahora ocupa el lugar premium, atrayendo el suministro disponible de gas natural licuado en el mercado al contado.

Según los datos del Instituto de Investigación Energética citados por el columnista Gavin Maguire, Europa es la región más insegura en términos de participación de importaciones.

Europa dependía del gas ruso antes de 2022, y tras la guerra en Ucrania ha cambiado a depender del gas natural licuado estadounidense. Ha aumentado la cuota de gas natural licuado estadounidense en su suministro de gas, pero ahora gran parte del suministro más flexible de Estados Unidos se dirige al comprador que ofrece el precio más alto: Asia.

Dado que el suministro global de gas natural licuado ya ha sufrido interrupciones masivas, Massimo Diodato, vicepresidente de investigación de gas y gas natural licuado en Wood Mackenzie, dijo a principios de este mes: “Los mercados de Asia y Europa necesitan aprovechar más las reservas existentes y aumentar la demanda de reabastecimiento en verano. Esto mantendrá la situación del mercado tensa a largo plazo, incluso después de que el comercio a través del estrecho se restablezca finalmente”.

El dominio energético no puede proteger a Estados Unidos de los aumentos de precios de los combustibles

En términos de dependencia de suministros extranjeros, Estados Unidos parece ser el menos vulnerable, ya que según los datos del Instituto de Investigación Energética, su producción nacional de petróleo y gas teóricamente puede cubrir el 108% de la demanda energética.

Pero a pesar de que Estados Unidos es un exportador neto de petróleo, todavía necesita importar crudo de grados más pesados, ya que las refinerías no pueden utilizar solo el crudo ligero de los campos de petróleo de esquisto nacionales. Según la Administración de Información de Energía de EE. UU., las importaciones de crudo representan aproximadamente tres cuartas partes de las importaciones totales de crudo de EE. UU.

La Asociación de Fabricantes de Combustibles y Productos Químicos de EE. UU. afirma que cerca del 70% de la capacidad de refinación en EE. UU. opera de manera más eficiente cuando usa crudo más pesado. Esta es la razón por la que el 90% de las importaciones de crudo de EE. UU. son más pesadas que el crudo producido en EE. UU.

Incluso si Estados Unidos es el mayor productor de crudo del mundo, su mercado de refinación y los precios de los combustibles no son una isla, sino que dependen de los precios globales del petróleo, que han aumentado significativamente desde el inicio de la guerra en Irán.

Como resultado, los precios de la gasolina y el diésel están aumentando.

Patrick DeHaan, jefe de análisis de petróleo en GasBuddy, señaló que solo el miércoles, los estadounidenses gastaron aproximadamente 350 millones de dólares más en gasolina que el 28 de febrero (el día en que EE. UU. comenzó su ofensiva contra Irán). Desde el 28 de febrero, el gasto de los estadounidenses en gasolina ha aumentado en 3.7 mil millones de dólares. GasBuddy también estima que el aumento en los precios del diésel es récord: esta semana ha habido los mayores aumentos en los precios del diésel en 2, 3 y 4 semanas de la historia.

DeHaan señaló: “Los precios no han alcanzado un máximo histórico, pero la velocidad de este aumento es sin precedentes”. El gran impacto en el suministro causado por la guerra en el Medio Oriente está arrasando cada mercado importante.