Varias bancos esperan que el Banco Central Europeo suba las tasas de interés tres veces este año, y un exgobernador afirmó que Europa aún no ha caído en stagflación.

Puntos clave

• JPMorgan, Morgan Stanley y Barclays elevaron sus expectativas el jueves, anticipando un aumento de tasas por parte del Banco Central Europeo.
• Los datos del Grupo de la Bolsa de Valores de Londres muestran que el mercado actualmente estima una probabilidad de aproximadamente 50% de un aumento de tasas en abril por parte del Banco Central Europeo.
• El conflicto en Irán rompe el equilibrio económico europeo, aumentando el riesgo de desaceleración del crecimiento y de inflación elevada.

Con el aumento de la inflación y la creciente sombra de una desaceleración, que obligan a los bancos centrales a actuar, varias agencias de corretaje han pronosticado que el Banco Central Europeo aumentará las tasas varias veces este año.

Tras la advertencia de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, sobre la “significativa incertidumbre” en las perspectivas económicas y los riesgos de inflación, JPMorgan, Morgan Stanley y Barclays ajustaron sus expectativas el jueves, anticipando aumentos de tasas.

Como se esperaba en el mercado, el Banco Central Europeo mantuvo la tasa de interés clave sin cambios en 2% y no hizo un compromiso claro sobre la política futura, pero la actitud de los analistas ha cambiado claramente a una postura más agresiva.

Barclays y JPMorgan prevén que el Banco Central Europeo aumentará las tasas tres veces este año, en incrementos de 25 puntos básicos, en los meses de abril, junio y julio. Esto representa un cambio notable respecto a la previsión anterior de mantener las tasas sin cambios hasta 2026; si se materializa, la tasa de depósito del Banco Central Europeo alcanzará 2.75% a finales de año.

Morgan Stanley, por su parte, prevé que el Banco Central Europeo aumentará las tasas en las reuniones de junio y septiembre, elevándolas a 2.5%.

Los inversores están buscando señales agresivas en las declaraciones de los funcionarios de política. El presidente del Banco Central Alemán, Joachim Nagel, dijo en una entrevista con Bloomberg el viernes que si el conflicto persiste y la inflación vuelve a aparecer, el Banco Central Europeo no descarta la posibilidad de un aumento de tasas en abril.

Nagel comentó: “En la situación actual, es posible que las perspectivas de inflación a medio plazo se deterioren, y que las expectativas de inflación continúen aumentando, lo que significa que la política monetaria podría necesitar un cambio hacia una postura más restrictiva.”

Los datos del Grupo de la Bolsa de Valores de Londres muestran que el mercado actualmente estima una probabilidad de aproximadamente 50% de un aumento de tasas en abril por parte del Banco Central Europeo, mientras que la probabilidad de un aumento en junio ha subido al 80%.

También hay voces que piden mantener la calma.

El ex presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, dijo en una entrevista con CNBC “European Morning” el viernes que el enfoque del Banco Central Europeo de “evaluar en cada reunión” y tomar decisiones basadas en todos los hechos es “muy sensato”.

Al mismo tiempo, no está de acuerdo con la afirmación de que Europa está cayendo en estanflación y le dijo a CNBC que la desaceleración económica no ha alcanzado un nivel “drástico”.

Los economistas de UBS escribieron en un informe el jueves que esperan que el Banco Central Europeo mantenga su política inalterada en lugar de endurecerla, un juicio que “contradice las expectativas del mercado”.

En última instancia, el factor clave que influye en las decisiones del banco central es la duración del conflicto.

Richard Carter, jefe de investigación de renta fija en la firma de gestión de patrimonios británica Quilter Cheviot, comentó: “Cualquier aumento repentino de la inflación naturalmente reprimirá el crecimiento económico, por lo que el Banco Central Europeo debe evitar un endurecimiento excesivo de la política y siempre centrarse en las perspectivas económicas.”

“Por supuesto, la situación en Oriente Medio cambia rápidamente, lo que hace que sea muy difícil lograr esto, por lo que las perspectivas de tasas de interés siguen siendo altamente inciertas.”

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Editor: Guo Mingyu