La prima total de China Life supera por primera vez los 7000 millones de yuanes, con un enfoque en tecnología y un aumento en la asignación de acciones de alto dividendo

Pregunta a la IA · ¿Por qué, si China Life mejora sus resultados, su precio de las acciones en realidad cae?

Por丨Feng Biao

Editor丨Liu Peng

El 26 de marzo, China Life celebró una conferencia de presentación de resultados 2025.

Desde el punto de vista de los ingresos por primas, en 2025 la prima total de China Life superó por primera vez los 7000 mil millones de yuanes, llegando a 7298.87 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 8.7%. La prima del primer año por primas únicas al vencimiento inicial alcanzó 1162.05 mil millones de yuanes; la prima del primer año por primas únicas a diez años y más alcanzó 521.97 mil millones de yuanes, representando el 44.92% de la prima del primer año por primas únicas al vencimiento inicial.

Desde el punto de vista de los resultados de operación, China Life logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de la matriz de 1540.78 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 44.1%; el flujo de efectivo neto de las actividades operativas fue de 4599.25 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 21.4%; el rendimiento promedio ponderado sobre el patrimonio neto fue del 27.81%, con un aumento interanual de 6.22 puntos porcentuales.

Desde el punto de vista del lado de los activos, a finales de 2025, los activos totales de la compañía y los activos de inversión fueron de 7.59 billones de yuanes y 7.42 billones de yuanes, respectivamente; el patrimonio de los accionistas de la matriz ascendió a 5952.05 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 16.8%; el ratio de solvencia integral de pagos fue del 174.01%, y el ratio de solvencia básica fue del 128.77%, manteniéndose en un nivel adecuado; la compañía cuenta con 327 millones de pólizas vigentes de larga duración. El valor implícito en la compañía fue de 1.47 billones de yuanes.

En cuanto a los resultados de inversión, en 2025 China Life incrementó el volumen de inversión en un 12.3% hasta llegar a 7.42 billones de yuanes; el rendimiento total de las inversiones fue de 3876.94 mil millones de yuanes, un 25.8% más que en el mismo periodo del año anterior; el rendimiento total de las inversiones fue del 6.09%, 0.59 puntos porcentuales más que en el mismo periodo del año anterior. En un entorno de tasas de interés bajas, la proporción de inversiones de renta fija de China Life fue del 70.5%, disminuyendo 3.78 puntos porcentuales interanuales, mientras que la proporción de inversiones en renta variable fue del 22.57%, aumentando 3.38 puntos porcentuales interanuales.

En materia de inversión en participaciones accionariales, el vicepresidente de China Life y secretario del consejo, Liu Hui, indicó que en 2025 China Life destinó inversiones clave a acciones tecnológicas que representan la dirección de la nueva productividad de China, y ajustó oportunamente para aumentar la asignación de acciones de alto dividendo. En cuanto a la inversión en bonos, también señaló que en los últimos años China Life aprovechó la oportunidad de tasas de interés en niveles altos y la emisión a gran escala de deuda a largo plazo, incrementando a través de ciclos la asignación de bonos a largo plazo, y que actualmente ya ha acumulado 3 billones de yuanes en bonos a largo plazo.

En un entorno de tasas de interés bajas, China Life también intensificó su planificación de inversiones alternativas. Liu Hui dijo que en 2025 China Life llevó a cabo la primera operación de cotización de oro por parte de la industria aseguradora, y también estableció nuevas estrategias como el Fondo S y fondos de fusiones y adquisiciones, para mejorar el potencial de retornos a largo plazo.

Cabe destacar que dentro de la cartera de inversiones de China Life, la proporción de bienes inmuebles de inversión bajó 0.03 puntos porcentuales respecto a 2024. Al respecto, Liu Hui explicó que aquí, los bienes inmuebles de inversión se refieren a los bienes inmuebles que China Life posee directamente mediante inversión accionarial; la disminución de la proporción se debe principalmente a la volatilidad del mercado inmobiliario. Además, el volumen total de la inversión de China Life en bienes inmuebles poseídos mediante inversiones indirectas como fideicomisos de bienes inmuebles es inferior a 2%.

Recientemente, debido al conflicto entre EE. UU. e Irán, que provocó grandes fluctuaciones en los mercados internacionales de energía y capital, se preguntó si esto ha afectado las inversiones de China Life. Liu Hui indicó que la proporción de activos en el extranjero asignados por la compañía es muy pequeña, representando menos del 0.89%, por lo que el impacto es relativamente limitado.

Sin embargo, aunque los resultados son brillantes, desde el inicio de este año el precio de las acciones de China Life ha seguido cayendo. El 26 de marzo, las acciones A de China Life cayeron un 4.43%, cerrando en 37.74 yuanes, lo que supone una caída del 26% respecto a su máximo de este año. Ese mismo día, las acciones de Hong Kong también cayeron un 8.7%. Desde el inicio del año, incluso en periodos de recuperación y mejora en el mercado de acciones A, todo el sector de seguros se ha mostrado relativamente débil, y las acciones de las principales compañías de seguros han atravesado un ciclo de descenso.