¡Más de 2,000 millones de yuanes vendidos en un solo día! La "carrera por adelgazar" en el período de ventana de políticas: bancos y finanzas de consumo aceleran la limpieza de morosos en el primer trimestre, con activos de "corta antigüedad" y transacciones a "precio de suelo" coexistiendo

Cada diario.com reportero | Liu Jiakui    Cada diario.com editor | Zhang Yiming

El 24 de marzo, Xingye Consumer Finance puso a subasta de una sola vez dos avisos de cesión de préstamos personales morosos en el Centro de Registro y Transferencia de Activos de Crédito Bancario (en adelante, el “Centro de Registro”), con un total de principal e intereses impagados que superó los 1.000 millones de yuanes en ambos casos; la escala acumulada superó los 2.000 millones de yuanes, y abarcó más de 20.000 operaciones ya clasificadas como “pérdidas”. Justo ese mismo día, el Centro de Registro actualizó un total de 15 avisos de cesión de préstamos morosos; entre los cedentes también figuraban varios bancos nacionales como Bank of China y Postal Savings Bank, así como Ping An Bank.

Desde el inicio del año, la puesta en venta de paquetes de activos de gran cuantía se ha convertido en una práctica habitual. Según los datos, de principios de año hasta finales de marzo, los avisos de cesión de préstamos morosos publicados por el Centro de Registro ya superaron los 370.

Ventana de políticas ampliada, la oferta del mercado “aumenta de forma estructural”

El fuerte repuje de la actividad en el mercado se origina directamente en expectativas de política claramente definidas. El 29 de diciembre de 2025, la Administración Estatal de Supervisión Financiera y Regulación emitió oficialmente una notificación para prorrogar el período piloto de cesión de préstamos morosos hasta el 31 de diciembre de 2026. Esta es la segunda prórroga desde que el piloto se inició en 2021, y ha puesto “a la vista tranquilidad” para las instituciones financieras al planificar estrategias de saneamiento de activos a mediano y largo plazo. Al mismo tiempo, como plataforma operativa, el Centro de Registro también lanzó medidas concretas de reducción de costos para beneficiar al mercado: a partir del 1 de enero de 2026, continuará quedando temporalmente exento de cobro la comisión de servicio de publicación para el negocio de cesión de préstamos morosos, y se otorgará un descuento del 20% en la comisión de servicio de transacción. Este paquete de medidas de “prórroga + reducción de tarifas” reduce de manera evidente los costos de gestión del cumplimiento normativo y el umbral operativo para las instituciones financieras.

Los vientos favorables de política se transformaron rápidamente en acciones del mercado. A principios de 2026, las empresas de finanzas de consumo se convirtieron en el proveedor más activo del mercado. Solo en enero, instituciones líderes como Zhaolian Consumer Finance, Bank of China Consumer Finance y Ant Consumer Finance publicaron en el Centro de Registro de forma concentrada, con importes totales de principal e intereses impagados que superaron los 11.000 millones de yuanes, representando una proporción cercana a siete décimas del volumen total de publicaciones del mercado de ese mes. Entre ellas, Zhaolian Consumer Finance, el 23 de enero, publicó en una sola ocasión 5 series de paquetes de activos de créditos de consumo morosos, con un total aproximado de 6.270 millones de yuanes de principal e intereses impagados; los días promedio ponderados de mora de todos los paquetes de activos superaron los 1500 días. Ant Consumer Finance, por su parte, publicó el 29 de enero dos series de préstamos personales morosos, con un total de principal e intereses impagados de 2.370 millones de yuanes.

Al entrar en marzo, que Xingye Consumer Finance publicara en un solo día paquetes de activos por más de 2.000 millones de yuanes fue solo el pico reciente. Antes, el 4 de marzo, China Post Consumer Finance había publicado un paquete de activos de préstamos de consumo morosos con un total de principal e intereses impagados de 919 millones de yuanes. Longyin Wuba Consumer Finance también publicó de forma concentrada 4 series de proyectos el 17 de marzo, con un total de principal e intereses impagados de 1.719 millones de yuanes.

Los bancos comerciales también actúan con frecuencia. El 11 de marzo, China Construction Bank publicó de una sola vez 10 avisos de cesión de préstamos morosos, correspondientes a múltiples sucursales como Zhejiang, Henan y Jiangsu. La sucursal de Tianjin de CITIC Bank publicó el 20 de marzo un paquete de activos de préstamos de consumo personales morosos con un total de principal e intereses impagados de 112 millones de yuanes. También, en fechas recientes, la sucursal de Suzhou de Bank of Communications y la sucursal de Beijing de Huaxia Bank lanzaron proyectos de cesión de activos morosos por una escala de varios cientos de millones de yuanes.

Un profesional especializado en la gestión de activos morosos señaló que, en los negocios de finanzas de consumo, existen características como una base de clientes más descentralizada, que los préstamos de crédito son el principal tipo, y que el ciclo del negocio es relativamente más corto; en medio de las fluctuaciones del ciclo económico, la calidad de sus activos tiende a soportar primero la presión. Acelerar la cesión de activos morosos ayuda a que las empresas de finanzas de consumo recuperen rápidamente fondos, reduzcan la presión de provisiones y optimicen los estados financieros, generando así espacio para ampliar negocios en el futuro.

“Corto plazo de vencimiento” y “precios con descuento fuerte” reflejan urgencia en la liquidación

A diferencia de los “malos créditos” de larga acumulación transferidos en el pasado, los paquetes de activos que están surgiendo en el mercado actual presentan una clara característica de “plazo de mora corto”, lo que refleja una necesidad urgente de liquidación por parte de los cedentes. Por ejemplo, un paquete de activos morosos de préstamos de carácter empresarial personal publicado en 2026 por la sucursal de Guangdong de China Construction Bank: su promedio ponderado de días de mora fue solo de 145,47 días.

“Separar de forma rápida activos con un período de mora relativamente corto y que aún no se han consolidado del todo es una conducta proactiva de gestión de riesgos bajo la mentalidad de ‘poner un tope de pérdidas’.” Así lo interpretó un profesional del departamento de gestión de activos de un banco comercial de la región occidental. Detrás de esto podrían existir dos consideraciones: una es que los recursos internos de cobranza son limitados; ante el aumento acelerado de cuentas vencidas en el corto plazo, se elige una cesión masiva con mayor eficiencia; la segunda es que se espera que la tasa futura de recuperación de efectivo se reduzca con el paso del tiempo, por lo que no es conveniente transferir tarde para no asegurar una parte del valor recuperable, y evitar que la calidad del activo empeore aún más.

La liberación concentrada de la oferta revirtió rápidamente la relación entre oferta y demanda del mercado, provocando que los precios de cesión soportaran presión generalizada y que aparecieran con frecuencia fenómenos de cesión “al precio del piso”. Según información pública, un activo moroso de un monto de valor contable de 14,21 mil millones de yuanes, relacionado con ocho clientes empresariales, de Bank of Jinshan, finalmente se vendió a un precio de 3,10 mil millones de yuanes a la parte relacionada Jin Yang Asset Management Company, con una tasa de descuento tan baja como 2,18. Los datos del mercado muestran que la tasa promedio de descuento en las cesiones de préstamos personales morosos en lotes se había mantenido entre 2 y 3 décimas en la fase inicial del piloto; tras las fluctuaciones, en el primer trimestre de 2025 se ubicó aproximadamente en 4,1 décimas. La intensa competencia de precios plantea exigencias extremadamente altas sobre la capacidad de fijación de valoración del comprador y el control de costos.

Al mismo tiempo, los requisitos del cedente hacia el comprador también se están volviendo cada vez más estrictos y detallados. En varios avisos de cesión, Longyin Wuba Consumer Finance establece explícitamente que el comprador debe contar necesariamente con un equipo profesional propio de cobranza, un mecanismo de gestión de reclamaciones completo y un sistema de gestión de activos plenamente establecido. El profesional mencionado considera que estas cláusulas buscan estandarizar la conducta de gestión y liquidación después de la cesión de activos, proteger los derechos e intereses legítimos de los consumidores financieros, y al mismo tiempo constituyen una medida necesaria para que el cedente aísle riesgos y prevenga riesgos reputacionales y riesgos legales derivados de una cobranza inadecuada. Con el trasfondo de una regulación cada vez más estricta respecto a la protección de los derechos de los consumidores, la gestión conforme al cumplimiento normativo se ha convertido en la línea de vida para los participantes del mercado.

Del “modo de sprint” al “manejo como práctica habitual”: el mercado se enfrenta a tres desafíos

Con la implementación de la prórroga del piloto, en el sector se espera en general que el mercado de cesión de préstamos morosos pase gradualmente del modelo de “liquidación tipo sprint” generado por la incertidumbre de políticas a finales de 2025, a una etapa operativa de “normalización y mercantilización”. Un informe de investigación de Guotai Junan Securities muestra que, en todo 2025, los proyectos anunciados y publicados en el Centro de Registro para el negocio de cesión de préstamos morosos involucraron un total de principal e intereses impagados de 4.329 mil millones de yuanes, un 58,8% más interanual. Esto indica que la cesión de activos morosos se está convirtiendo en una herramienta importante de gestión de liquidez y mitigación de riesgos para instituciones financieras, especialmente aquellas con una alta proporción de negocio minorista.

Sin embargo, detrás de la rápida expansión del tamaño del mercado, los desafíos no pueden ignorarse. Un profesional de gestión de activos resumió que, en la actualidad, el mercado enfrenta principalmente tres desafíos.

Primero, el desafío de fijación de precios. Los activos morosos de clientes individuales tienen la característica natural de ser “de importe pequeño, dispersos y sin garantía”; la recuperación futura de efectivo es altamente incierta, y la dificultad para valorar con precisión es enorme.

Segundo, el desafío de gestión y liquidación. Después de que el comprador adquiere los activos, su principal dependencia recae en la cobranza propia o de terceros; la rentabilidad final depende en gran medida de la conformidad normativa, la profesionalidad y la capacidad técnica del equipo de cobranza. Con un marco regulatorio cada vez más estricto sobre la protección de los derechos de los consumidores, los costos de una gestión conforme al cumplimiento normativo siguen aumentando.

Tercero, el desafío de capital. Esto se aplica principalmente al cedente, especialmente a los bancos medianos y pequeños. El reportero de Cada diario.com observó que, según datos de la Administración Estatal de Supervisión Financiera y Regulación, al final del cuarto trimestre de 2025, los coeficientes de suficiencia de capital de los bancos comerciales urbanos (city commercial banks) y los bancos rurales (rural commercial banks) eran del 12,39% y 13,18% respectivamente, por debajo del promedio de la industria; en cambio, las tasas de préstamos morosos alcanzaban 1,82% y 2,72% respectivamente, significativamente por encima del promedio de la industria. Para ellos, gestionar los activos morosos es “detener la hemorragia”, mientras que complementar el capital es “transfundir sangre”; ambas cosas deben avanzar de manera simultánea, de lo contrario, es difícil salir del círculo vicioso de “acumulación de riesgos—erosión del capital”.

“El desarrollo saludable del mercado no puede lograrse sin el soporte de la capacitación tecnológica. Usar tecnologías como big data e inteligencia artificial para clasificar con precisión, valorar y fijar precios de riesgo de una gran cantidad de créditos es clave para resolver la asimetría de información y mejorar la eficiencia de las transacciones.” Así lo consideró el profesional antes mencionado.

También dijo que la mejora del ecosistema es igual de importante. Se necesita desarrollar más proveedores de servicios de gestión de activos (AMC) y de cobranza que sean profesionales y conformes, para formar un ecosistema de liquidación en múltiples capas y especializado, de modo que activos de diferentes tipos y diferentes niveles encuentren salidas de liquidación adecuadas. Solo así, el mercado de cesión de activos morosos de clientes individuales podrá, al lograr una salida eficaz del riesgo, mantener el límite inferior en la protección de los derechos de los consumidores financieros y avanzar con estabilidad y en largo plazo.

Origen de la imagen de portada: AIGC