¿La inversión sostenible está muerta? No, ha echado raíces en la inversión convencional

Key Takeaways

• Aunque las entradas de inversión sostenible han caído drásticamente desde sus máximos, trillones siguen invertidos en activos sostenibles.
• La energía renovable ha sido un punto brillante a medida que la demanda de centros de datos y electrificación se dispara.
• Las prácticas y temas relacionados con la inversión sostenible se han convertido en parte de la inversión convencional, ayudando a los inversores a abordar el riesgo.

En 2025, por primera vez desde que Morningstar comenzó a rastrear fondos enfocados en medio ambiente, social y gobernanza en 2018, los inversores retiraron dinero de estas estrategias. Mientras tanto, una avalancha de iniciativas anti-verde y pro-combustibles fósiles de la administración Trump y estados liderados por republicanos impulsó a las instituciones a abandonar grupos de acción climática y evitar inversiones sostenibles evidentes.

Sin embargo, todavía hay muchas señales de vida para la inversión sostenible. Las energías renovables se han vuelto convencionales, gracias a una comprensión más amplia del riesgo climático. El uso de factores ESG se ha vuelto común dentro de la inversión convencional. Un enfoque en la relevancia financiera está fortaleciendo fondos que son explícitamente sostenibles, y trillones de dólares de activos siguen invertidos de manera sostenible. Aquí hay un vistazo más cercano a las tendencias clave que reflejan el interés continuo en la inversión ESG.

Renewable Energy Investments Shine

Las inversiones en energía verde fueron un punto brillante en 2025 y los primeros dos meses de 2026, superando a las acciones de petróleo. El Índice de Energía Renovable de Morningstar América del Norte ganó un 39.3% desde el comienzo de 2025 hasta el 28 de febrero de 2026, superando la ganancia del mercado más amplio del 18.4% según el Índice de Mercado de EE. UU. de Morningstar. Las mayores participaciones del Índice de Energía Renovable son Darling Ingredients DAR, un fabricante de diésel renovable que ha subido más del 57% en 2026 hasta ahora, y GE Vernova GEV, un proveedor de generación de energía y renovables que ha aumentado un 166% durante ese tiempo.

La creciente demanda de centros de datos y electrificación, así como la caída de las tasas de interés, son responsables de la fortaleza de las acciones de energía renovable. Las valoraciones no están estiradas y las expectativas han regresado a la realidad, valorando un cambio más gradual hacia la energía limpia. Hay una razón por la cual Elon Musk quiere construir centros de datos en el espacio: la energía solar ilimitada podría satisfacer las demandas de energía de la IA.

Luego está la guerra de Irán. Los precios del petróleo están en aumento, y la independencia energética—incluida la basada en energías renovables e infraestructura sostenible—se ha convertido en una prioridad máxima. Después de que Rusia invadiera Ucrania en 2022, la actividad solar en Europa se duplicó. “Por razones geopolíticas, la decisión inteligente es la independencia energética—solar, eólica, mareomotriz, geotérmica,” explica Kristin Hull, fundadora de la gestora de inversiones NIA Impact Capital.

En el universo general de la inversión sostenible, solo el 26% de los índices superaron a sus equivalentes no ESG en 2025, en comparación con el 45% en 2024. Esa disminución fue causada por la concentración de mega-cap y otros factores, escriben Rob Edwards y Margaret Stafford de Morningstar Indexes. Sin embargo, esa es una característica de la gestión activa, que brilla más cuando los mercados se corrigen.

ESG Integration Has Grown Common in Conventional Investing

Incorporar consideraciones ESG se ha convertido en un proceso formal. Según los Principios para la Inversión Responsable, un marco para la inversión sostenible, aproximadamente el 88% de los firmantes identifican e incorporan clases de sostenibilidad y gobernanza materialmente financieras en decisiones importantes, incluida la asignación de activos. La práctica es particularmente importante para los inversores en bonos, cuya primera prioridad es la evitación de riesgos. La integración ESG se ha “afianzado” en la inversión convencional, dice Maria Lettini, CEO de US SIF, el grupo comercial para la industria de inversión sostenible en EE. UU.

En los mercados privados, la Encuesta Anual de Inversión Sostenible de PitchBook encontró que el 72% de los encuestados incorporan factores ESG en su evaluación y proceso de gestión de inversiones. Un gestor de capital privado no nombrado dijo que la investigación ESG ayuda a evitar “posibles corrupciones a lo largo de la cadena de suministro.”

La investigación de acciones de Morningstar incorpora factores ESG en sus

calificaciones de moats económicos

, que evalúan las ventajas competitivas duraderas de las empresas. La idea es que las empresas con una buena gestión de riesgos ESG podrían tener más capital—humano, político, financiero—para crear un moat.

Mientras tanto, el CFA Institute “anima a todos los profesionales de la inversión a considerar factores ESG materiales … independientemente del estilo de inversión, clase de activos o enfoque de inversión.”

En su raíz, ESG ayuda a evaluar el valor que no se captura adecuadamente en los estados financieros tradicionales. Una proporción creciente del valor de la empresa proviene de activos intangibles, como patentes y reputación de marca. Tales cualidades representaron el 90% del valor de mercado del S&P 500 en 2020, frente al 68% en 1995, según el consultor Ocean Tomo.

Trillions of Dollars of Assets Remain Invested in Sustainable Strategies

A nivel global, los activos invertidos en fondos mutuos y ETFs explícitamente sostenibles rastreados por Morningstar totalizan $3.9 trillones. Eso es conservador en relación con la estimación de la Alianza Global para la Inversión Sostenible de $16.7 trillones a nivel mundial.

La sostenibilidad también es popular entre los fondos de pensiones y otros propietarios de activos en la cima de la cadena de gestión de inversiones. En 2025, el 61% de los 500 propietarios de activos en la Encuesta de Voz del Propietario de Activos de Morningstar dijeron que las consideraciones ESG van de la mano con el cumplimiento de su deber fiduciario, frente al 53% en 2024.

De cara al futuro, alrededor del 49% de los inversores institucionales esperan crecer o mantener su cuota de mercado de inversión sostenible, según una encuesta de Morningstar Sustainalytics de inversores institucionales. Mientras tanto, 5,000 instituciones que gestionan colectivamente $140 trillones en activos han firmado los PRI. Por supuesto, no todos son inversores sostenibles, pero este no es un mercado muerto.

Investors Act Through Stewardship

La administración significa hacer un seguimiento de sus inversiones para crear valor a largo plazo para los clientes, incluidas conversaciones continuas con las empresas y votación por poder. Los temas de dicha votación incluyen la diversidad en la junta, el riesgo climático, la compensación ejecutiva y el riesgo reputacional para las empresas.

Aunque alrededor del 95% de los inversores suelen votar junto a la administración durante la temporada de votación por poder, siguen activos en conversaciones con las empresas. Si bien solo el 11% de las inversiones en EE. UU. se consideran oficialmente sostenibles, aproximadamente el 69% del mercado estadounidense, o alrededor de $42.7 trillones, fue cubierto por una política de administración activa en 2025, según US SIF. “No son necesariamente inversores sostenibles,” dice Lettini de US SIF, pero “eso son muchas conversaciones sobre temas relacionados con la sostenibilidad.”

La administración ha llevado a cambios reales en las prácticas de las empresas. Alrededor del 72% de las empresas en el S&P 500 revelaron al menos un riesgo material de IA en 2025, frente al 12% en 2023. Gran parte de esto es impulsado por conversaciones con accionistas como Parnassus Investments, que está presionando a las empresas sobre el uso responsable de la IA. “Lo que es material para el rendimiento de una empresa es material sin importar quién esté en el cargo,” dice Marian Macindoe, directora gerente de estrategia de inversión sostenible en Parnassus.

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Financial Relevance Is More Important

La materialidad, o relevancia financiera, conecta ESG con los rendimientos financieros. Cómo las empresas gestionan los riesgos ESG afecta el valor de la firma. Según la encuesta de US SIF, aproximadamente el 29% de los encuestados dicen que en respuesta a la reacción política, ahora “se enfocan explícitamente en la materialidad financiera demostrable.”

El año pasado, por ejemplo, Calamos Investment Management fortaleció las evaluaciones de materialidad para 60 industrias y subindustrias, según Beth Williamson, la jefa de investigación de acciones sostenibles de la firma. Tomemos los semiconductores. Para Calamos, el uso de agua representa el 35% del peso del riesgo, ya que las plantas de fabricación de chips sedientas podrían enfrentar riesgos regulatorios y operativos en lugares como Arizona, donde hay estrés hídrico. “Eso es un análisis simple de riesgo operativo,” dice Williamson.

Tenga en cuenta que algo puede volverse material de repente debido a cambios en las preferencias del consumidor, como el asbesto y los opioides. “La sociedad está dispuesta a absorber esas externalidades, pero solo hasta cierto punto,” dice Susanna Gibbons, directora de inversiones en David S. Kidwell Funds Enterprise en la Universidad de Minnesota.

Values-Based Investing Has Become More Sophisticated

Según una encuesta de Morgan Stanley de 2025, aproximadamente el 16% de los inversores a nivel global desean alinear sus inversiones con sus valores personales, incluidos los valores basados en la fe. Los avances en fintech, datos y ciencia de datos están ayudando. “Los portafolios pueden ahora ser reingenierizados sistemáticamente para lograr resultados competitivos en el mercado mientras reflejan exclusiones, inclinaciones o prioridades específicas,” dice John Streur, director de inversiones de todas las estrategias de inversión de riesgo material en Boston Common Asset Management.

En el futuro, lo que diferenciará la inversión sostenible de la convencional podría ser simplemente la duración. “No creo que la inversión sostenible sea diferente de la inversión tradicional,” dice Aniket Shah, jefe global del equipo de estrategia de sostenibilidad y transición en Jefferies Group. “Es más orientada a largo plazo. Eso significa que el análisis se centrará mucho más en lo que serán las empresas desde el Año 10 en adelante. Así que los asignadores de activos que invierten en estos fondos deberían tener horizontes más largos.”