El Medio Oriente vuelve a ser impredecible, ¡las acciones estadounidenses caen por quinta semana consecutiva! ¿Cómo se comportará el mercado A mañana?

La semana bursátil pasada (del 23 al 27 de marzo) el mercado de A-shares (acciones A) volvió a atravesar algunos tropiezos.

La buena noticia es que, aunque el mercado en general aún cayó acumuladamente esta semana (como los índices de Shanghái Composite y el de Wind All A), la vela semanal cerró con una mecha inferior relativamente larga, lo que sugiere que probablemente ya se haya superado el “momento más peligroso” y también se aprecia una mejoría del sentimiento.

Ciclo semanal de Wind All A

En cuanto a las acciones individuales, esta semana 2220 valores cerraron en alza, lo cual constituye el “mejor” desempeño desde marzo.

En el plano sectorial, direcciones como la cadena de la industria de baterías de litio también han mostrado un efecto de generación de ganancias relativamente sostenido.

La mala noticia es que la situación en Oriente Medio, que durante el viernes parecía haberse calmado y que incluso había servido de apoyo para que el mercado de Asia-Pacífico se fortaleciera, se volvió a complicar tras el cierre, llegando incluso a provocar que las acciones estadounidenses volvieran a caer.

Al cierre del viernes, el índice S&P 500 cayó 1.67%, el Nasdaq Composite bajó 2.15% y el Dow Jones Industrial Average perdió 1.73%. A partir de ahí, los tres principales índices de EE. UU. registraron una racha semanal de cinco caídas consecutivas. En particular, el Nasdaq bajó acumuladamente 3.23% esta semana, el S&P 500 cayó 2.12% y el Dow cayó 0.90%.

Y al redactar estas líneas, desde el panorama informativo del fin de semana, aún no hay señales claras de que la situación se haya aliviado (abajo lo organizaremos).

En realidad, esto plantea un difícil dilema a los inversores:

Se sabe que la fuerte caída de este lunes en el mercado (también la tercera consecutiva), en los 4 días posteriores se recuperó; —por lo tanto, se confirmó también que “hay un suelo por debajo”.

Entonces, la próxima semana, el mercado se verá influido por la situación del fin de semana y volverá a representar el guion de “tocar fondo y rebotar”?

Si es así, el guion del lunes será “tocar fondo”, o la recuperación se completará directamente durante la sesión intradía?

Si no, ¿cuánto tiempo más crees que seguirá el efecto balancín de “suben los precios del petróleo y caen las acciones”?

Es cierto que esto es un punto de especulación a corto plazo, pero la estrategia de “no anticipar, solo responder” en realidad se adapta a muchas personas en este momento.

Dicho de manera más directa: si el mercado todavía tiene que ajustarse, también podemos** confiar en la resiliencia de los A-shares y actuar en la posición donde hay más posibilidades de obtener soporte (o sea, donde es más probable que rebote),** en lugar de perseguir subidas de forma impulsiva o vender movidos por la emoción.

Citic Securities considera que, desde marzo hasta hoy, los A-shares han oscilado a la baja y han pasado por un proceso de “ajuste—rebote—segunda caída”. El desempeño del índice estuvo dominado por factores externos; la escalada del conflicto Irán-EE. UU. y la estrategia de “operación por inflación persistente/estanflación” fueron la línea principal de operaciones de todo el mes. En la categoría tecnológica, la resiliencia es destacada en los tramos de la cadena upstream; en las categorías cíclicas, la cadena energética se fortaleció. De cara al futuro, a corto plazo el mercado posiblemente siga enfrentando oscilaciones, pero sin riesgos de caída sistémica y pronunciada; a nivel de estructura, es probable que el desarrollo gire alrededor de los sectores de crecimiento (carriles de coyuntura) con alta independencia.

Por lo tanto, en la asignación de activos, se recomienda dar prioridad al carácter defensivo de los activos de dividendos, y posicionarse en los productos que se recuperen después de que el margen de riesgo geopolítico se reduzca.

Guoxin Securities en su informe de investigación considera que este ciclo alcista comenzó el 24 de septiembre de 2024. El trasfondo macro es similar al del ciclo alcista que se inició el 19 de mayo de 1999, en ambos casos con políticas macro que impulsan la gobernanza de la desinflación. La transición de ciclo alcista a ciclo bajista suele ocurrir cuando se deteriora el entorno macro y el sentimiento del mercado de acciones está eufórico, pero actualmente no se cumplen estas dos condiciones.

En comparación con los máximos de los ciclos alcistas históricos, en este momento ni el espacio temporal del ciclo alcista ni el sentimiento del mercado han alcanzado su punto máximo.

Desde la perspectiva del espacio temporal durante el alza, como se mencionó antes, la duración de tres ciclos alcistas típicos de A-shares ha superado en todos los casos los 24 meses; y el alza promedio de Wind All A fue de 151%. Mientras tanto, al 23 de marzo, desde el inicio de este ciclo hasta la fecha solo han pasado 18 meses, y el aumento acumulado de Wind All A en el rango fue de 58%; en comparación con los ciclos alcistas históricos, todavía existe un margen considerable. Desde la perspectiva del sentimiento del mercado, al 23/3 el PE de todas las A-shares era de 21.7x y la tasa de prima por riesgo era de 2.8%; en comparación con los máximos de los ciclos alcistas de 07, 10, 15, 21 y otros años, todavía existe cierta brecha, lo que indica que el sentimiento del mercado tampoco ha llegado a su extremo.

Entonces, ¿cómo se debe entender el retroceso de este ciclo?

Significa que, según la teoría de las olas, un ciclo alcista puede dividirse en 5 olas: las olas 1, 3 y 5 son olas alcistas, y las olas 2 y 4 son olas correctivas. Por ello, las correcciones intensas que aparecen en la fase media y tardía del ciclo alcista corresponden a la corrección de la ola 4. Desde el punto de vista del análisis técnico, el 2024 “9·24” del índice Shanghái Composite en 2689 puntos fue el punto de inicio de la ola 1 de este ciclo alcista; posteriormente, el 7 de abril de 2023, el Shanghái Composite en 3040 puntos correspondió al punto de inicio de la subida de la ola 3. Y ahora, el mercado probablemente se encuentre en la etapa de ajuste de la ola 4. Si comparamos este ciclo alcista que inició en 2024 “924” con el ciclo alcista de 1999 “519”, desde enero de 2026 el ajuste o bien se parece al ajuste de agosto de 2000~febrero de 2001.

“Si el mínimo actual provocado por el conflicto geopolítico es el área de fondo del año para el mercado, desde el punto de vista del rango (amplitud) podría haber nuevos máximos en el futuro.”

A continuación, veamos de nuevo el panorama informativo del fin de semana.

(1) Situación en Oriente Medio

En la noche del 27 de marzo según la hora de Beijing, la noticia de “Estados Unidos e Israel bombardearon la planta de acero de Irán y las plantas de generación eléctrica asociadas” puede decirse que provocó directamente la caída de las acciones estadounidenses. Un poco antes, la noticia de “Irán dijo que había rechazado (por fuerza de regreso) a 3 embarcaciones que intentaban pasar por el estrecho de Ormuz” ya había empezado a generar tensión en el mercado.

Aquí integramos reportes de los medios y también hacemos una ordenación aproximada de la línea temporal posterior (hasta la mañana del 29 de marzo según la hora de Beijing).

(2) Otras noticias

Ante la inestabilidad en el mercado energético, Rusia planea imponer una prohibición temporal a la exportación de gasolina a partir del 1 de abril

En los primeros 3 meses de este año, el monto total de transacciones de licenciamiento de medicamentos innovadores de China hacia el exterior superó los 60 mil millones de dólares, acercándose a la mitad de todo 2025

El sector de medicamentos nucleares de China logra un avance clave

El Instituto de Física de Altas Energías de la Academia de Ciencias de China, apoyándose en la instalación de gran ciencia China Spallation Neutron Source, logró por primera vez recientemente la producción en masa a nivel clínico de isótopos alfa del curio para uso médico, lo que acelerará la transición de los medicamentos nucleares alfa desarrollados de forma independiente en China desde el laboratorio hacia aplicaciones clínicas.

El término “Token” alcanzó un máximo de búsquedas de 77,000 el día más alto, 1850% más que el promedio diario de búsquedas del año pasado

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TCL Tecnología: en 2026 planea usar fondos propios por no más de 35.5 mil millones de yuanes para gestión patrimonial delegada

La próxima semana, el panorama informativo se centrará principalmente en dos asuntos.

31 de marzo, martes

Se publicarán los datos del 3月 PMI

De acuerdo con los datos publicados previamente por la Oficina Nacional de Estadística, en febrero el PMI manufacturero fue de 49.0%, 0.3 puntos porcentuales menos que en enero; el índice de actividad empresarial del sector no manufacturero fue de 49.5%, 0.1 puntos porcentuales más que en enero; el índice de producción del PMI compuesto fue de 49.5%, 0.3 puntos porcentuales menos que en enero.

Hay analistas que afirman que, en febrero, el impacto de los factores estacionales en la manufactura aún se sigue manifestando, y la operación de la manufactura se ha desacelerado; sin embargo, esta desaceleración es de corto plazo y los cambios positivos se están acumulando. En marzo, con el impacto de las vacaciones por el Festival de Primavera prácticamente disipado, las temperaturas en distintas regiones irán aumentando gradualmente; las fábricas y obras se pondrán en marcha y retomarán la producción en todo el país, y la economía y la sociedad volverán al funcionamiento en la vía normal.

1 de abril, miércoles

Según el anuncio del Ministerio de Finanzas y la Administración Estatal de Impuestos, a partir de ese día se cancelará la devolución del IVA a la exportación de productos como la energía solar fotovoltaica

El análisis considera que esta cancelación de las devoluciones ya estaba contemplada por la industria. Cancelar las devoluciones de impuestos a la exportación imponiendo presión a corto plazo a las empresas exportadoras acelerará la activación del impulso interno para que las empresas planifiquen capacidades de producción a nivel global; y con ello promoverá que la industria fotovoltaica de China se despida gradualmente del modelo competitivo de “competencia a precios bajos”, para pasar a la vía de “negociación basada en tecnología” de desarrollo de alta calidad. En el futuro, se acelerará la velocidad de penetración de rutas tecnológicas avanzadas como TOPCon3.0, BC, perovskitas de tipo cal (calcio) y otras, y la industria entrará en una nueva etapa de desarrollo impulsada por la tecnología.

(Fuente: Diario Económico)