La venta masiva de $11 mil millones de Baidu muestra la lucha por cumplir con las expectativas de IA

Charlotte Yang

Jue, 26 de febrero de 2026 a las 8:50 AM GMT+9 4 min de lectura

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BIDU

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Fotógrafo: Na Bian/Bloomberg

(Bloomberg) – Una caída del 20% en las acciones de Baidu Inc. en el último mes sirve como un recordatorio crucial para las empresas en la carrera de inteligencia artificial que se intensifica rápidamente en China: los inversores exigen resultados tangibles.

El especialista en motores de búsqueda inicia las ganancias del cuarto trimestre de diciembre para las grandes tecnológicas de China el jueves, en medio de una creciente preocupación de que sus inversiones en IA no se estén traduciendo en un motor de crecimiento significativo lo suficientemente rápido. A pesar de la fortaleza en el negocio de la nube, los analistas predicen que tanto los ingresos como las ganancias caerán año tras año, afectados por la continua debilidad en el negocio publicitario central que está estrechamente vinculado a la economía en general.

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Con los mercados fijados en la IA, un comentario positivo de la dirección o evidencia de que el gasto de capital está dando frutos será crucial para ayudar a frenar una caída de acciones que ha erosionado $11 mil millones en valor de mercado desde un máximo de tres años el 23 de enero.

“En el abarrotado campo de los jugadores de IA chinos, Baidu es visto más como una opción o una historia de valoración basada en la suma de partes que como un ganador claramente definido a largo plazo,” dijo Gary Tan, gerente de cartera de Allspring Global Investments LLC. “Baidu debe demostrar que está aprovechando sus capacidades de IA para construir una verdadera plataforma de IA de pila completa en lugar de actuar como un comodín.”

Baidu fue una de las primeras empresas chinas en adoptar la IA y lanzar un servicio similar a ChatGPT, pero ha perdido liderazgo en el campo ante rivales más grandes así como nuevos entrantes como DeepSeek. La aplicación móvil insignia de la firma con sede en Beijing también ha visto disminuir su popularidad, con jóvenes usuarios acudiendo a aplicaciones sociales de rivales como ByteDance y Xiaohongshu para consultas de búsqueda.

Las acciones también han sufrido debido a una ola de nuevas ofertas públicas de empresas puramente de IA, como diseñadores de chips y desarrolladores de modelos de lenguaje grande. Las ganancias desmesuradas en las acciones de empresas como MiniMax Group Inc. y Knowledge Atlas Technology JSC Ltd. —mejor conocido como Zhipu— están atrayendo a los inversores lejos de conglomerados de internet diversificados como Baidu, Alibaba Group Holding Ltd. y Tencent Holdings Ltd.

El índice Hang Seng Tech, que cuenta con Alibaba, Tencent y Baidu entre los pesos pesados, ha bajado un 9% en el último mes. Las acciones de Alibaba y Tencent han bajado alrededor del 12% cada una. Las acciones de Baidu han tenido un desempeño mucho peor, perdiendo casi el 20% durante el período.

La historia continúa  

La tendencia a la baja ha continuado incluso después de que la compañía anunciara a principios de este mes planes para emitir su primer dividendo y un programa de recompra de acciones de tres años de hasta $5 mil millones en un intento por recompensar a los inversores.

Lo que dice Bloomberg Intelligence:

“Baidu enfrenta un futuro financiero difícil, con sus empresas de IA programadas para perder dinero durante al menos los próximos tres años. La continua falta de tracción en los ingresos y ganancias del gigante tecnológico chino confirma nuestra opinión de que sus perspectivas de IA siguen siendo sobrevaloradas. La posible escisión y oferta pública inicial del negocio de chips KunlunXin de Baidu no tiene impacto en las perspectivas de ganancias a corto plazo de Baidu.”

— Robert Lea, analista senior de tecnología.

Algunos observadores del mercado han expresado optimismo antes de los resultados.

“Baidu está entrando en una fase donde los contornos de su transición liderada por IA se están volviendo más visibles, en nuestra opinión, con señales tempranas de que la adopción de usuarios para funciones de IA, la integración de productos de IA en servicios de Internet móvil existentes y la eficiencia operativa están comenzando a mejorar,” escribieron analistas de JPMorgan Chase & Co. liderados por Alex Yao en una nota el mes pasado.

La estimación de ganancias consensuada a 12 meses de Baidu también ha aumentado más del 6% desde que alcanzó un mínimo de más de tres años a finales del mes pasado.

Aun así, el mercado de opciones está señalando cautela entre los inversores. La demanda de protección contra caídas ha aumentado, con el costo de asegurar contra una caída del 10% en las acciones de Baidu negociadas en EE. UU. subiendo a su nivel más alto desde abril en relación con las apuestas al alza a principios de esta semana, según datos de volatilidad implícita de un mes compilados por Bloomberg.

Los operadores de opciones están valorando un movimiento del 5.7% en cualquier dirección para sus Recibos de Depósito Americanos después de los resultados. Eso es más que la fluctuación promedio del 4.6% observada después de los últimos ocho informes trimestrales.

“Baidu necesita convencer a los inversores de una mayor adopción de sus agentes basados en ERNIE, particularmente en el lado empresarial,” dado que los sistemas de IA agentiva —que requieren menos supervisión humana— se están convirtiendo en “un riesgo de disrupción cada vez mayor,” dijo Felix Wang, jefe del sector tecnológico en Hedgeye Risk Management.

–Con asistencia de Cecile Vannucci y Zheping Huang.

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