¡Más de 74 mil millones en dividendos en efectivo! La empresa porcina de más de 100 mil millones de yuanes, Muyuan Foods, presenta un resultado por encima de las expectativas

Pregunta a la IA · ¿El precio del cerdo cae a mínimos nuevos: cómo logra Muyuan realizar dividendos elevados contra la corriente?

El precio del cerdo en pie cayó a su nivel más bajo en seis años, pero Muyuan Co., Ltd. aun así entregó una “respuesta” por encima de lo esperado.

En la noche del 27 de marzo, Muyuan Co., Ltd., el mayor productor de porcino del país, publicó su informe financiero de 2025. El informe muestra que en 2025 la empresa alcanzó unos ingresos de 1441,45 mil millones de yuanes, un 4,49% más interanual; obtuvo un beneficio neto atribuible a la empresa de 154,87 mil millones de yuanes, un 13,39% menos interanual; y logró un beneficio neto sin efectos extraordinarios (deducidos) de 159,88 mil millones de yuanes, un 14,71% menos interanual.

Cabe destacar que los ingresos de Muyuan Co., Ltd. en 2025 marcaron un récord histórico. Su negocio de sacrificio y procesamiento de carne logró beneficios tanto en el tercer como en el cuarto trimestre de 2025, y por primera vez consiguió beneficios anuales en 2025.

Según datos supervisados por el sitio SogouZhu (搜猪网), al 27 de marzo, el precio medio nacional del cerdo tipo magro era de 9,43 yuanes/kg, en comparación con el pico temporal de mediados de enero de 13,16 yuanes/kg, cayó acumuladamente un 28,34%, y en comparación con el mismo periodo del año pasado descendió aproximadamente un 35,6%, alcanzando el nivel más bajo desde mayo de 2018.

Bajo el impacto de la continua caída del precio de la carne de cerdo, desde la segunda mitad de 2025 la rentabilidad de las empresas porcinas en general soporta presión. Parte de las empresas líderes incluso han pasado a pérdidas. En este contexto, Muyuan Co., Ltd., gracias a su ventaja de escala y a su poderosa capacidad de control de costos, ha logrado un desarrollo continuo de alta calidad de la empresa.

Reflejado en el mercado de capitales, durante todo 2025 la cotización de Muyuan Co., Ltd. registró una subida del 36,93%, con un desempeño global mejor que el de la industria. Para retribuir a los inversores, Muyuan Co., Ltd. también ha incrementado la intensidad de los dividendos.

Según el anuncio, Muyuan Co., Ltd. propone pagar a todos los accionistas un dividendo en efectivo de 4,27 yuanes por cada 10 acciones (con impuestos incluidos), con un total de dividendos de 2,435 mil millones de yuanes (con impuestos incluidos). Si esta propuesta se aprueba en la junta general de accionistas, el total de dividendos en efectivo de la empresa en 2025 alcanzará 7,438 mil millones de yuanes (con impuestos incluidos), lo que equivale al 48,03% del beneficio neto atribuible de este año.

A principios de febrero de 2026, Muyuan Co., Ltd. logró listar con éxito en Hong Kong, abriendo un nuevo capítulo para su desarrollo en el extranjero. Muyuan Co., Ltd. afirma que, en la actualidad, la industria global de la cría de cerdos aún tiene un margen de desarrollo considerable; la empresa espera, basándose en las distintas ventajas tecnológicas acumuladas durante muchos años en la industria, experiencias en control de costos y gobernanza ambiental, etc., aprovechar plenamente las oportunidades de desarrollo del mercado exterior. Mediante la exportación de equipos y tecnología, la empresa busca capacitar a la industria global de cría de cerdos y promover un crecimiento adicional de sus negocios.

Los fuertes permanecen fuertes

Como industria cíclica, el sector de la cría de cerdos muestra características cíclicas muy claras.

En la cima del ciclo anterior, beneficiadas por precios del cerdo elevados, muchas empresas optaron por diversificar y dedicarse a la cría de cerdos, e incluso hubo algunas empresas tecnológicas líderes. La entrada desenfrenada de capacidad instalada hizo que las empresas líderes de cría de cerdos también sintieran presión y, en consecuencia, comenzaron al mismo tiempo procesos de expansión.

En realidad, esta expansión irracional no solo no impulsa un desarrollo saludable de la industria, sino que también causa un gran impacto en el orden del sector: lo mismo ocurre con las nuevas energías, el mineral de litio y la industria fotovoltaica.

Atrapadas por una enorme capacidad instalada, la presión de la oferta sigue siendo la principal contradicción del mercado actual. En tal situación, la depuración/corrección de la capacidad instalada de la industria no puede completarse de la noche a la mañana en el corto plazo. Por ello, las restricciones de tipo político y el rápido proceso de eliminación del propio sector se convierten en ideas clave para la solución.

Recientemente, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (国家发改委) y el Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales (农业农村部) ya han organizado una reunión temática y exigieron que las empresas porcinas líderes implementen estrictamente medidas de control de capacidad productiva, planifiquen científicamente la producción y operaciones, reduzcan de forma ordenada el inventario de cerdas reproductoras (madres de engorde) y que el objetivo de conservación de cerdas reproductoras se reduzca aún más a 3650万 (treinta y seis y cincuenta) cabezas; además, se aplicará una gestión anual de registro de producción para imponer restricciones a la expansión desordenada.

Con este trasfondo, las empresas líderes de la industria, aprovechando ventajas en escala, costos y capital, a medida que avance la depuración de la capacidad productiva, se convertirán en el mayor beneficiario.

Guan Jian Finance (侃见财经) considera que, aunque la expansión sin orden y la entrada por diversificación han causado un gran daño a la industria, a largo plazo esto es el único camino para que la industria avance hacia un desarrollo saludable. Solo tras la prueba del ciclo, la eliminación cruel del mercado y la llegada del siguiente ciclo, las empresas no cruzarán de forma ciega a otros negocios, y respetarán las leyes del desarrollo de la industria.

Según los datos del informe financiero, en 2025, Muyuan Co., Ltd. suministró a la sociedad 7798,1 millones de cabezas de cerdos de engorde comerciales, proporcionando 709 millones de toneladas de carne de cerdo de alta calidad, para satisfacer la demanda de consumo de carne de más de 100 millones de personas. El costo total completo de cría de cerdos vivos en 2025 fue de aproximadamente 12 yuanes/kg, unos 2 yuanes/kg menos que en el mismo periodo del año anterior.

Con el respaldo de ventajas dobles en escala y costos, aunque el frío en la industria no se ha disipado del todo, el beneficio neto de Muyuan Co., Ltd. aún puede mantenerse por encima de los cien mil millones de yuanes, lo que demuestra que sus ventajas competitivas centrales son muy destacadas.

Muyuan Co., Ltd. también indicó que tiene plena confianza en que los costos posteriores seguirán disminuyendo. En la actualidad, el costo de sus excelentes granjas puede controlarse por debajo de 11 yuanes/kg. La empresa se centrará en la innovación tecnológica en la cría de cerdos y la mejora de la eficiencia; mediante una gestión estandarizada y de precisión, y la capacitación del personal con capacitación y apoyo, replicará y promoverá las experiencias de las granjas excelentes para impulsar una disminución continua del costo total de cría.

Además, en 2025 Muyuan Co., Ltd. sacrificó 2866,3 millones de cerdos vivos y vendió 323 millones de toneladas de productos cárnicos frescos y congelados, etc. El negocio de sacrificio y procesamiento de carne logró ingresos por 452,28 mil millones de yuanes, un 86,32% más que en el mismo periodo del año anterior, y consiguió el primer beneficio anual desde su establecimiento. De cara a 2026, Muyuan Co., Ltd. señaló que el volumen de sacrificio se prevé mantener una tendencia de crecimiento, y que, a medida que se optimicen los canales de ventas y la estructura de productos, su capacidad de generar beneficios podría reforzarse aún más.

Esperando una nueva marca en resultados

En el ciclo anterior, una expansión a gran escala puso a Muyuan Co., Ltd. bajo una presión considerable de deuda.

Por ello, en el punto más bajo del ciclo industrial, reducir la deuda se convirtió en uno de los objetivos centrales de la empresa. Según los datos del informe financiero, a finales de 2025 el ratio activo-pasivo de la empresa fue de 54,15%, 4,53 puntos porcentuales menos que a principios de año; el total de pasivos disminuyó en 17,1 mil millones de yuanes en comparación con principios de año, cumpliendo con holgura el objetivo anual de reducir la deuda.

Al mismo tiempo, la capacidad de generación de flujo de caja de la empresa siguió fortaleciéndose. A finales de 2025, el valor neto del flujo de caja generado por las actividades operativas alcanzó 30,056 mil millones de yuanes, mejorando aún más la capacidad de la empresa para resistir riesgos.

Muyuan Co., Ltd. indica que en el futuro seguirá impulsando el trabajo de reducción de la deuda, mantendrá una operación prudente, profundizará en el espacio para reducir costos, mejorará la capacidad de generar beneficios y flujo de caja, y al mismo tiempo optimizará continuamente la estructura de la deuda; también utilizará de forma razonable diversos instrumentos de financiación para reducir los costos de financiación, manteniendo los indicadores financieros en un nivel más seguro y saludable y mejorando la calidad general de las operaciones de la empresa.

Muyuan Co., Ltd. también señaló que la empresa ya pasó la etapa de grandes inversiones en construcción. A medida que las partidas de gasto de capital disminuyan gradualmente, la capacidad de generación de flujo de caja se incrementará progresivamente y la empresa entrará oficialmente en la etapa de cosecha de flujo de caja. Esto sienta una base sólida para que la empresa aumente la proporción de dividendos.

Guan Jian Finance (侃见财经) considera que, tras una ronda de la prueba del ciclo, la expansión de las empresas porcinas será más racional, y el fenómeno de diversificación ciega quedará básicamente controlado. Para Muyuan Co., Ltd., en el ciclo anterior la empresa ya completó una expansión a escala; a medida que llegue un nuevo ciclo en la industria, el proceso de eliminación de las pequeñas y medianas empresas dentro de la industria se acelerará. Mientras tanto, Muyuan Co., Ltd., gracias a sus ventajas de escala y costos, se convertirá en uno de los mayores ganadores de la industria.

Creemos que, durante el próximo ciclo, que Muyuan Co., Ltd. alcance un nuevo máximo en resultados es un evento de alta probabilidad. Además, después de un ciclo de expansión de la industria, en el mercado de capitales la valoración de la industria ya no será ciega, sino que tenderá a ser racional. En este contexto, las empresas líderes disfrutarán de una prima de valoración, en lugar de la valoración excesivamente alta otorgada anteriormente a las pequeñas y medianas empresas.

Cabe destacar que el desarrollo en el extranjero de Muyuan Co., Ltd. ya ha logrado avances sustanciales. En 2025, Muyuan Co., Ltd. alcanzó acuerdos de cooperación sucesivamente con la empresa vietnamita BAF y con el Grupo Charoen Pokphand (正大集团) de Tailandia, centrándose en el mercado del Sudeste Asiático y aprovechando sus ventajas en tecnología y gestión para abrir un nuevo espacio de crecimiento. En febrero de 2026, Muyuan Co., Ltd. logró listar con éxito en la Bolsa de Hong Kong, sentando la base para ampliar los mercados internacionales y atraer capital global; al mismo tiempo, la empresa también puede optimizar aún más la estructura de accionistas y mejorar el nivel de gobierno corporativo.

Guan Jian Finance (侃见财经) considera que, debido a la relación entre oferta y demanda, en el corto plazo el precio del cerdo seguirá bajo presión. A largo plazo, a medida que continúe la depuración de la capacidad productiva, las empresas líderes se beneficiarán primero; en ese momento, el nivel de prosperidad de la industria superará al del ciclo anterior. Por ello, vemos con buenos ojos el potencial de explosión de resultados de Muyuan Co., Ltd. en el nuevo ciclo.

Un informe de investigación publicado por Caitong Securities (财通证券) señala que, actualmente, la industria enfrenta múltiples dificultades como “el precio del cerdo en el fondo, una caída notable en el precio de los lechones y el aumento de los precios de las materias primas del pienso”, entre otras. La industria podría estar entrando en una aceleración de la depuración de la capacidad de cerdas reproductoras; vale la pena esperar la mejora del ciclo alcista en la próxima ronda.

Algunos analistas opinan que, en este momento, la industria de la cría de cerdos se encuentra en un tramo típico de “fondo del ciclo”; sus características clave son las pérdidas continuas en la industria y la reducción continua del inventario de cerdas reproductoras, y que, a medida que se consolida gradualmente la contracción en el lado de la oferta, se proporciona un fuerte respaldo para el inicio de un nuevo ciclo.

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