Circle busca el estatus de Banco de Confianza Nacional

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Una Oferta para el Control Total de Custodia

El emisor de stablecoin Circle ha solicitado una carta de banco fiduciario nacional a la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), dando otro paso hacia su integración más profunda en el sistema financiero de EE. UU. La solicitud, si es aprobada, permitiría a la compañía establecer el “First National Digital Currency Bank, N.A.”, una institución fiduciaria posicionada para mantener tanto reservas en fiat como activos en cripto para clientes institucionales.

El movimiento llega solo unas semanas después de la salida a bolsa pública de Circle y señala la ambición de la compañía de formalizar aún más su infraestructura y postura regulatoria. Actualmente, las reservas de USDC de Circle son mantenidas por custodios de terceros, incluidos BNY Mellon y el gestor de activos BlackRock.

De Dependiente de Infraestructura a Propietario de Infraestructura

Al convertirse en un banco fiduciario nacional, Circle ya no tendría que depender exclusivamente de socios externos para salvaguardar sus activos. Eso incluye no solo reservas de stablecoin, sino potencialmente un rango más amplio de activos tokenizados como bonos digitales o acciones sintéticas.

El modelo de banco fiduciario también colocaría a Circle bajo la supervisión directa de los reguladores bancarios federales, proporcionando un marco más claro para las operaciones a medida que EE. UU. se acerca a introducir una legislación formal para stablecoins.

¿Alineación Regulatoria o Cobertura Estratégica?

El momento de la solicitud se alinea con el creciente impulso regulatorio en Washington en torno a las stablecoins denominadas en dólares. Múltiples propuestas legislativas, algunas con apoyo bipartidista, buscan codificar estándares de reservas, marcos de licencias y requisitos de divulgación para tokens de cripto enfocados en pagos.

Para Circle, establecer un banco fiduciario podría agilizar las futuras obligaciones de cumplimiento y proporcionar un foso regulatorio a medida que más competidores ingresen al espacio de las stablecoins. También podría servir como una cobertura: si EE. UU. limita en última instancia la emisión de stablecoins a depósitos asegurados o entidades con carta fiduciaria, Circle ya estaría posicionada para cumplir con ese estándar.

La Gran Imagen: Stablecoins y Estrategia del Dólar

En términos estratégicos, la solicitud de Circle subraya un cambio más amplio. Las stablecoins ya no operan en los márgenes del sistema financiero. Se están probando como infraestructura para pagos y liquidaciones basados en dólares, incluso por instituciones que tradicionalmente se mantenían alejadas de los activos digitales.

Las cartas fiduciarias no son equivalentes a licencias de bancos comerciales plenas, pero ofrecen algunas de las mismas capacidades de custodia sin requerir seguro de la FDIC. Para Circle, la estructura proporciona flexibilidad sin exponerse a los requisitos de capital de un banco tradicional.

¿Qué Viene Después?

La aprobación no está garantizada. La OCC ha mostrado cautela hacia las cartas bancarias de cripto en el pasado, especialmente bajo un liderazgo que ha enfatizado la protección del consumidor y la gestión de riesgos. Sin embargo, la agencia ha dejado la puerta abierta para que las empresas de activos digitales busquen supervisión federal a través del modelo fiduciario, siempre que cumplan con estrictos estándares operacionales y de cumplimiento.

Si se aprueba, el First National Digital Currency Bank marcaría otro paso en la convergencia de las finanzas tradicionales y la infraestructura cripto. También colocaría a Circle entre un selecto grupo de fintechs que han obtenido un acceso regulatorio directo en el sistema bancario de EE. UU.