¡Gran recompra! ¡Las empresas de A-shares y Hong Kong en acción masiva!

Recientemente, el mercado de acciones de Hong Kong ha visto un notable aumento en las recompras de acciones por parte de las empresas cotizadas, y el mercado de acciones A también se ha vuelto cada vez más activo en este aspecto.

Los expertos tienen una opinión generalmente positiva sobre el fenómeno de que las empresas cotizadas realicen recompras de acciones de manera activa, ya que consideran que es beneficioso para la estabilidad del mercado y para retribuir a los inversores, lo cual es una dirección que merece ser alentada.

Las recompras en Hong Kong presentan dos características principales

Después de la divulgación de sus informes financieros, empresas como Pop Mart y Kuaishou iniciaron de inmediato recompras de acciones, lo que es un reflejo del aumento en la intensidad de las recompras en el mercado de acciones de Hong Kong. Los periodistas han observado que, desde esta semana, tanto el número de recompras como el monto de las mismas en el mercado de acciones de Hong Kong han aumentado significativamente en comparación con las semanas anteriores.

Según estadísticas de Wind, hasta el momento de redactar este informe, el número de empresas cotizadas en el mercado de acciones de Hong Kong que han realizado recompras ha alcanzado 50, mientras que en las tres semanas anteriores, el número semanal de recompras no había superado las 30; en términos de acciones recompradas, el total de acciones recompradas en el mercado de acciones de Hong Kong ha superado los 150 millones desde esta semana, mientras que en las seis semanas anteriores, el total semanal de acciones recompradas había estado por debajo de los 100 millones; en cuanto al monto de las recompras, el total de fondos destinados a recompras en el mercado de acciones de Hong Kong ha superado los 4 mil millones de HKD desde esta semana, lo que equivale a varias veces el monto semanal de recompras en semanas anteriores.

Los periodistas del Securities Times han identificado al menos dos características en esta ronda de recompras masivas en el mercado de acciones de Hong Kong.

La primera es que varias empresas han visto ajustes significativos en sus precios de acciones tras la divulgación de sus informes financieros, y las empresas relevantes han llevado a cabo recompras masivas en momentos de caída de precios. Por ejemplo, Pop Mart divulgó su informe financiero el 25 de marzo, y ese día su precio de acciones cayó un 22.51%, y el 26 de marzo cayó aún más un 10.46%. Pop Mart rápidamente inició recompras el 26 de marzo, alcanzando 3.94 millones de acciones recompradas ese día, con un monto de recompra cercano a los 600 millones de HKD, estableciendo un récord histórico de recompra para la compañía; la situación de Kuaishou es similar, la empresa vio caer su precio de acciones un 14.04% el 26 de marzo tras la divulgación de su informe, y el mismo día realizó una recompra masiva de 6.52 millones de acciones, estableciendo un nuevo récord en el último año para el número de acciones recompradas en un solo día; China Hongqiao divulgó su desempeño anual la noche del 20 de marzo y su precio de acciones cayó un 8.12% el 23 de marzo, y la empresa comenzó a recomprar de forma continua el 23 de marzo, con un monto de recompra que se encuentra en niveles relativamente altos de los últimos años.

La segunda es que varias empresas de Hong Kong que han llevado a cabo recompras han mostrado generalmente un crecimiento en sus resultados, por ejemplo, Pop Mart alcanzó ingresos de 37.12 mil millones de RMB en 2025, un aumento del 184.7% interanual, con un beneficio neto ajustado de 13.08 mil millones de RMB, un incremento del 284.5% interanual; Kuaishou reportó un aumento del 12.5% en sus ingresos totales a 142.8 mil millones de RMB en 2025, y un beneficio neto ajustado de 20.6 mil millones de RMB, un crecimiento del 16.5% interanual; China Hongqiao vio un aumento de aproximadamente el 4.0% en sus ingresos en 2025, y un aumento de aproximadamente el 1.2% en el beneficio neto atribuible a los accionistas de la compañía.

Las recompras de acciones en el mercado A también están en aumento

Es notable que, mientras las recompras aumentan en el mercado de acciones de Hong Kong, el mercado de acciones A, que también forma parte de los activos de capital de China, también ha visto un aumento en las actividades de recompra. Muchas empresas cotizadas en el mercado A están activamente lanzando o implementando planes de recompra. Los datos muestran que desde esta semana, el número de empresas del mercado A que han anunciado planes de recompra ha aumentado significativamente en comparación con las semanas anteriores.

Algunas empresas cotizadas en el mercado A han ejecutado rápidamente su primera recompra después de lanzar sus planes de recompra.

Por ejemplo, la noche del 26 de marzo, Haier Smart Home divulgó un plan para recomprar acciones A, con un monto total de recompra que no excederá los 6 mil millones de RMB (incluido) y no será inferior a 3 mil millones de RMB (incluido), y un precio máximo de recompra de 35 RMB/acción. El 27 de marzo, Haier Smart Home llevó a cabo rápidamente su primera recompra, comprando 7.65 millones de acciones A a través de una subasta central, lo que representa el 0.082% del capital social total de la empresa, con un precio máximo de recompra de 22.40 RMB/acción y un precio mínimo de 21.55 RMB/acción, con un monto total pagado de aproximadamente 168 millones de RMB (excluyendo comisiones de transacción).

Los expertos ven positivamente las recompras de acciones

Los expertos tienen una opinión generalmente positiva sobre el fenómeno de que las empresas cotizadas realicen recompras de acciones de manera activa.

Yang Delong, economista jefe de Qianhai Kaiyuan Fund, considera que tras la implementación de las nuevas “Nueve Directrices Nacionales”, China ha estado adoptando una serie de medidas para mejorar la calidad general de las empresas cotizadas. En el lado de la oferta, se establecen estrictos controles de entrada, bloqueando firmemente a las empresas que no cumplen con los requisitos de cotización, mejorando así la calidad de las empresas cotizadas desde su origen; para las empresas ya cotizadas, se lleva a cabo una supervisión estricta y se alienta a las empresas cotizadas a retribuir a los inversores a través de dividendos en efectivo o recompras, para que más inversores deseen convertirse en accionistas de la empresa, lo que no solo aumenta el retorno para los inversores, sino que también refleja la responsabilidad social de las empresas cotizadas.

Gui Haoming, un veterano del mercado, señaló en una entrevista con un periodista del Securities Times que las acciones de recompra de las empresas cotizadas suelen considerarse como una forma de mantener el precio de las acciones de la empresa, mostrando la confianza de la empresa en sí misma y en el mercado; hay teorías que sugieren que en cierta medida es una “distribución” a los accionistas. Él cree que si una empresa cotizada puede realizar recompras masivas de acciones, generalmente es beneficioso para el aumento del precio de sus acciones. En los últimos años, China también ha promovido que las empresas cotizadas recompren acciones de acuerdo con su situación real, contribuyendo a la estabilidad del mercado, lo que ha sido bien recibido y apoyado por muchas empresas cotizadas.

Sin embargo, Gui Haoming también señala las diferencias de impacto entre recompras de diferentes escalas. Él cree que algunas empresas realizan recompras grandes, mientras que otras compran cantidades relativamente pequeñas. Considera que si una empresa cotizada va a recomprar, una recompra pequeña puede no resolver realmente el problema, y más bien representa una postura, mientras que una recompra masiva suele ser una intención más clara; desde la perspectiva del equipo de gestión de la empresa cotizada, Gui Haoming considera que las recompras de acciones pueden ser una señal de que el equipo de gestión considera que el precio de las acciones de la empresa está subestimado.

En general, Gui Haoming cree que la competencia de las empresas cotizadas para recomprar acciones es beneficiosa para la estabilidad del mercado y para retribuir a los inversores, lo cual merece ser alentado.

（Fuente: Securities Times）