Cómo las caídas del 20% en las acciones llegaron a conocerse como 'mercados bajistas' en Wall Street

El S & P 500 está a unos centímetros de una caída del 20% desde su reciente máximo de cierre del 19 de febrero.
Esto, nos dicen, constituiría un “mercado bajista”.
Pero, ¿quién decidió que una caída del 20% era un “mercado bajista”?
Para ese asunto, ¿quién decidió que una caída del 10% era una “corrección”?
Si piensas que un comité de veteranos sabios de Wall Street se reunió para votar sobre esto, te equivocas.
Toda la idea de etiquetar una caída del 10% al 20% como una “corrección” y del 20% o más como un “mercado bajista” fue en gran medida obra de un hombre.
Alan Shaw fue uno de los fundadores legendarios del análisis técnico.
Fue cofundador de la Asociación de Técnicos del Mercado (ahora la Asociación de Técnicos del Mercado Chartered) y fue director gerente del departamento de investigación técnica en Smith Barney.
Magnitud de la caída
Se retiró en 2000, pero mucho antes de eso había desarrollado un método simple para describir la magnitud de las caídas del mercado.
“Alan trató de hacerlo simple y fácil,” me dijo Louise Yamada.
Ella lo sabe: Yamada comenzó a trabajar con Alan en 1980.
Para entonces, dijo, él ya había establecido su marco básico.
“Él decía que cualquier cosa hasta el 10% era una consolidación, del 10% al 20% era una corrección, y más del 20% se consideraba un mercado bajista,” me contó.
Después de que Alan se retiró en 2000, Louise tomó las riendas del análisis técnico en Smith Barney hasta 2005, cuando ella, también, se fue y estableció su propia firma.
Louise señaló que otros técnicos tienen su propia definición de lo que constituye un mercado bajista, pero que los términos “corrección” y “mercado bajista” que Alan creó para las caídas del 10%-20% y del 20% o más resonaron en la imaginación pública.
“Es tan fácil y simple de recordar,” dijo.
Midiendo el inicio de un mercado bajista
Un punto en el que todos están de acuerdo: determinar una caída del 20% se basa en los precios de cierre, no en los intradía.
Basado en esto, S & P Dow Jones Indices señaló que el máximo histórico de cierre para el S & P 500 fue el 19 de febrero cuando terminó el día en 6,144.15.
Para llegar a una caída del 20%, el S & P 500 tendría que cerrar en 4,915.32.
Otro punto: cerrar en o por debajo de 4,915.32 no es el comienzo del mercado bajista.
El inicio del mercado bajista se dataría desde el día del máximo del mercado, el 19 de febrero.
“Un mercado bajista comienza con la primera bajada después del último máximo de precio,” me dijo Tom McClellan, editor de The McClellan Market Report.
“No comienza una vez que alcanzas el 20%. La totalidad de la caída es ‘territorio de mercado bajista’.”
Este es un punto que S & P Dow Jones Indices también enfatizó:
“Si el índice cierra en 4,915.32 (-3.13% para el día) o menos hoy, clasificaremos el 19/02/2025 como la fecha de finalización del mercado alcista (6,144.15) y la fecha de inicio del mercado bajista,” dijo la firma en una nota a los clientes el lunes.
El camino por delante
“Si dices que estamos abajo un 20%, no te hace ningún bien, no te dice qué pasará después,” me dijo McClellan.
Su consejo: “Ve con la tendencia, a menos que tengas una razón convincente para ir en contra de la tendencia.”
¿Cuál es la tendencia?
“Estamos en una tendencia a la baja, pero estamos tan sobrevendidos que es poco probable que continúe, así que la probabilidad de un rebote es muy alta.”
¿Y luego qué?
“Entonces tienes que evaluar la calidad del rebote,” dijo McClellan.
Alan Shaw falleció hace varios años, pero Louise Yamada aún está enseñando sus clases sobre análisis técnico, y dice que puede que no estemos en un fondo.
“Lo que todos estamos buscando aquí es un Rebote de Mercado Bajista que Alan definió como un rebote del 10% o más que sigue a una caída del mercado del 20% o más,” señaló Yamada, “después de lo cual el mercado cae a un nuevo mínimo.”
Ahí es cuando, “LA GARRA DEL OSO SALE de nuevo.”
Siempre histórica del mercado, Yamada señaló que el rebote promedio de mercado bajista para el S & P 500 desde 1929 hasta 2020 es del 18% en 31 días de negociación.
Y que, en el pasado, los mercados alcistas y bajistas han mostrado patrones similares, y que la historia puede repetirse, incluyendo la aparición de “THE BEAR CLAW COMES OUT again.”