La IA no es un destructor de ventajas competitivas económicas, pero sí alterará industrias

La inteligencia artificial desafiará a las empresas cuyas fortalezas dependen de las fricciones en el flujo de trabajo, la intensidad laboral y la adherencia a las aplicaciones, mientras preserva—o incluso fortalece—los negocios construidos en torno a la infraestructura, datos propietarios, efectos de red o flujos de trabajo especializados.

Gran parte del impacto de la IA ya está incluido en los precios de las acciones hoy, pero también esperamos más volatilidad en un futuro cercano a medida que los laboratorios de IA, que eventualmente buscan salir a bolsa, continúan iterando rápidamente sus ofertas agenciales.

A medida que la narrativa del mercado oscila entre el maximalismo de los laboratorios de IA y las ventajas de los incumbentes, vemos oportunidades para comprar negocios resilientes a precios razonables después de recientes caídas.

Para abordar los efectos de la IA en las ventajas competitivas de las empresas, hemos reevaluado las calificaciones de ventajas competitivas para 132 empresas donde sentimos que la IA podría ser disruptiva y, por lo tanto, justificar un análisis más profundo.

Descargue la guía de Morningstar sobre las calificaciones de ventajas competitivas en medio de la disrupción de la IA.

Midiendo el Impacto de la IA en las Ventajas Económicas

La Calificación de Ventaja Económica de Morningstar resume la duración de las ventajas competitivas de una empresa. Una ventaja económica es una característica estructural que permite a una empresa generar beneficios excesivos durante un largo período. Si los analistas de Morningstar creen que los retornos excesivos persistirán durante 20 años o más, esa empresa obtiene una calificación de ventaja amplia. Los analistas esperan que una empresa con una ventaja estrecha siga siendo competitiva durante al menos 10 años.

Desarrollamos un marco de puntuación propietario para evaluar sistemáticamente cómo la IA afecta la durabilidad de las ventajas. Este sistema estaba principalmente destinado a evaluar ventajas en software, y se hicieron pequeños ajustes para hacerlo más aplicable a otras industrias selectas como servicios de TI o servicios financieros.

El marco está diseñado para capturar tanto las amenazas que la IA plantea a las ventajas existentes como las oportunidades que crea para las empresas bien posicionadas en la cadena de valor de la IA.

Dimensiones Clave para Pensar en Ventajas en un Mundo de IA

		7 Dimensiones Clave para Pensar en Ventajas en un Mundo de IA

Fuente: Morningstar. Datos a partir del 13 de marzo de 2026. Descargar CSV.

La IA No Destruye Uniformemente las Ventajas—Actúa Como un Mecanismo de Clasificación

De las 132 empresas revisadas, 22 ventajas amplias fueron degradadas (20 a estrechas, dos a ninguna), 18 ventajas estrechas fueron degradadas, y dos ventajas estrechas fueron actualizadas a amplias debido a su posicionamiento en la capa de infraestructura y efectos de red. La IA crea riesgo, no hay duda de eso. Pero ¿son esos riesgos iguales en todas las empresas? ¿No hay empresas de software con ventajas que permanezcan? Absolutamente no.

Los servicios de nómina, los servicios de TI y el software empresarial fueron agrupaciones que sintieron la mayor presión de las degradaciones de ventajas, revaluaciones negativas y aumentos en la incertidumbre. Esto tiene sentido intuitivo, dado que la disrupción de la IA tiende a golpear más fuerte cuando las empresas monetizan el trabajo humano, la automatización de flujos de trabajo simples y las licencias de software basadas en asientos.

Curiosamente, de las empresas degradadas, muchas aún tienen grandes bases de usuarios existentes, productos populares y/o relaciones importantes con clientes. En otras palabras, no fue blanco y negro, incluso para muchas de las empresas degradadas.

Dicho esto, pensamos que la IA disminuye materialmente la visibilidad a largo plazo, y puede debilitar la durabilidad de las ventajas existentes al hacer que partes de la capa de flujo de trabajo sean más fáciles de replicar, más fáciles de automatizar, o menos dependientes del crecimiento de asientos.

Donde las Empresas Mostraron Resiliencia

No creemos que la IA sea un disruptor universal de todas las ventajas competitivas; en cambio, es un mecanismo de clasificación. La mayoría de las ventajas de las empresas permanecieron sin cambios, pero el número de empresas degradadas fue significativo.

La ventaja competitiva de una empresa generalmente estaba asegurada cuando se beneficiaba de efectos de red, controlaba infraestructura o datos propietarios, tenía ecosistemas profundos y complejos, operaba dentro de altas barreras regulatorias, o tenía lógica de dominio única.

Sin embargo, si una empresa se beneficiaba principalmente de ineficiencias en el flujo de trabajo o hábitos de usuario a nivel de aplicación, su ventaja tendía a ser menos confiable.

Encontramos la mayor resiliencia en flujos de trabajo de software de ingeniería compleja, ciberseguridad, empresas de infraestructura financiera y ofertas con datos únicos y/o activos de efectos de red. La mitad de las empresas con calificaciones de ventaja amplia después de este ejercicio exhiben efectos de red. Otras fuentes clave de resiliencia incluyeron barreras regulatorias al cambio u otras barreras de costos de cambio, y activos de datos únicos.

		El Software de Diseño, las Plataformas y la Ciberseguridad Fueron Más Resilientes

Fuente: Morningstar. Datos a partir del 13 de marzo de 2026. Descargar CSV.

Cómo Fueron Afectadas las Fuentes de la Ventaja de una Empresa

Las empresas con efectos de red como fuente de ventaja vieron el menor número relativo de degradaciones. Los efectos de red no se basan en la tecnología del producto; se basan en la fuerza de la red. Tiene sentido que, incluso a medida que las tecnologías cambien, la red misma aún pueda ser difícil de interrumpir.

Ejemplos clásicos aquí incluyeron redes de pago, intercambios e incluso redes de viajes como Booking Holdings BKNG. El núcleo del negocio de Booking depende de la fuerza de la red de viajes y la capacidad de agregar la larga cola de la oferta hotelera, algo que innovaciones tecnológicas como la IA no necesariamente resuelven.

Los efectos de red también son centrales para las dos actualizaciones que surgieron de este proceso, Cloudflare NET y CrowdStrike CRWD.

Las soluciones de ciberseguridad estarán en mayor demanda que nunca a medida que la IA prolifere y abra vectores de ataque aparentemente ilimitados—solo imagina agentes maliciosos actuando 24/7, limitados solo por la cantidad de poder computacional disponible. Empresas como Cloudflare y CrowdStrike también tienen ventajas estructurales de datos y escala que derivan de sus redes, lo que llevó a nuestras actualizaciones de ventajas.

		Distribución de Resultados de la Revisión de Ventajas de IA

Fuente: Morningstar. Datos a partir del 13 de marzo de 2026. Descargar CSV.

Los costos de cambio no fueron tan efectivos, y cerca de la mitad de las empresas degradadas fueron clasificadas como tener ventajas de costos de cambio en algún momento. En el entorno actual enfocado en la IA, los costos de cambio—históricamente utilizados para respaldar las calificaciones de ventajas de software—requieren una reevaluación cuidadosa, especialmente a medida que los modelos de IA se integran en pilas de tecnología empresarial fragmentadas y complejas.

La IA podría automatizar procesos tecnológicos clave que históricamente eran fuentes de costos de cambio (como las transferencias de datos) y podría perjudicar la demanda final de ciertos incumbentes de software. El aumento de la incertidumbre sobre cómo se verá el futuro del software en el mundo de la IA dificultó la confianza en las estructuras de retorno más allá de 10 años para muchas empresas, lo que llevó a la mayor concentración de degradaciones.

Dada la disparidad entre los costos de cambio y los efectos de red, es probable que a medida que los flujos de trabajo se vuelvan más impulsados por la IA, la simple incorporación de clientes (un precursor de los costos de cambio) enfrente presión, pero se espera que los verdaderos efectos de red—donde la escala mejora la liquidez, la relevancia, la profundidad del contenido, la telemetría o la utilidad del ecosistema—aumenten en valor.

		IA y Ventajas Económicas: ¿Qué Acciones Están Más en Riesgo?

		Detrás de escena de la revisión de los analistas de acciones de Morningstar sobre las ventajas económicas de 132 empresas.
	





			26m 49s
		 10 de marzo de 2026

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