Tuo Xin Pharmaceutical (301089) Análisis breve del informe anual 2025: La utilidad neta disminuye un 250.32% en comparación con el año anterior

据证券之星公开数据整理，近期拓新药业（301089）发布2025年年报。
Según los datos públicos organizados por Securities Star, recientemente, Tuo Xin Pharmaceutical (301089) publicó su informe anual de 2025.
根据财报显示，拓新药业净利润同比下降250.32%。
Según el informe financiero, las ganancias netas de Tuo Xin Pharmaceutical cayeron un 250.32% interanual.
截至本报告期末，公司营业总收入3.78亿元，同比下降10.28%，归母净利润-6966.1万元，同比下降250.32%。
Al final del período informado, los ingresos totales de la empresa fueron de 378 millones de yuanes, una disminución del 10.28% interanual, y las ganancias netas atribuibles a los accionistas fueron de -69.61 millones de yuanes, una caída del 250.32% interanual.
按单季度数据看，第四季度营业总收入1.07亿元，同比上升11.31%，第四季度归母净利润-3950.0万元，同比下降129.24%。
Según los datos trimestrales, los ingresos totales del cuarto trimestre fueron de 107 millones de yuanes, un aumento del 11.31% interanual, mientras que las ganancias netas atribuibles a los accionistas fueron de -39.50 millones de yuanes, una caída del 129.24% interanual.

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。
Los indicadores de datos publicados en este informe financiero no son satisfactorios.
其中，毛利率26.38%，同比减11.68%，净利率-18.41%，同比减290.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比27.86%，同比增16.33%，每股净资产11.73元，同比减4.4%，每股经营性现金流-0.21元，同比减125.51%，每股收益-0.55元，同比减243.75%
Entre ellos, el margen bruto fue del 26.38%, una disminución del 11.68% interanual, el margen neto fue del -18.41%, una disminución del 290.46% interanual, los gastos de venta, administración y financieros sumaron 105 millones de yuanes, representando el 27.86% de los ingresos, un aumento del 16.33% interanual, el valor neto por acción fue de 11.73 yuanes, una disminución del 4.4% interanual, el flujo de caja operativo por acción fue de -0.21 yuanes, una disminución del 125.51% interanual, y las ganancias por acción fueron de -0.55 yuanes, una disminución del 243.75%.

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
Las razones de los cambios significativos en los elementos financieros en los estados financieros se explican a continuación:

1. 销售费用变动幅度为-19.64%,原因:本年业务宣传费同比减少。
2. La variación en los gastos de venta fue del -19.64%, debido a la disminución en los gastos de promoción comercial en comparación con el año anterior.
3. 财务费用变动幅度为102.17%,原因:本年银行存款同比减少，利息收入减少。
4. La variación en los gastos financieros fue del 102.17%, debido a la disminución de los depósitos bancarios en comparación con el año anterior y la disminución de los ingresos por intereses.
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-125.51%,原因:本期收入下降。
6. La variación en el flujo de efectivo neto generado por actividades operativas fue del -125.51%, debido a la disminución de los ingresos en este período.
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为150.43%,原因:本期赎回结构性存款金额比购买结构性存款大及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金规模较上年下降。
8. La variación en el flujo de efectivo neto generado por actividades de inversión fue del 150.43%, debido a que el monto de redención de depósitos estructurados en este período fue mayor que el de la compra de depósitos estructurados y la disminución en la escala de efectivo pagado por la adquisición de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo en comparación con el año anterior.
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为96.29%,原因:本期无现金分红。
10. La variación en el flujo de efectivo neto generado por actividades de financiamiento fue del 96.29%, debido a que no hubo dividendos en efectivo en este período.
11. 货币资金变动幅度为102.59%,原因:2025年底结构性存款到期。
12. La variación en los fondos monetarios fue del 102.59%, debido a la expiración de depósitos estructurados a finales de 2025.
13. 固定资产变动幅度为63.77%,原因:本年度募集资金投资项目在建工程转入固定资产。
14. La variación en los activos fijos fue del 63.77%, debido a que los proyectos de inversión de fondos recaudados durante este año se transfirieron a activos fijos.
15. 在建工程变动幅度为-88.0%,原因:本年度募集资金投资项目在建工程转入固定资产。
16. La variación en los proyectos en construcción fue del -88.0%, debido a que los proyectos de inversión de fondos recaudados durante este año se transfirieron a activos fijos.
17. 交易性金融资产变动幅度为-58.09%,原因:2025年底结构性存款到期。
18. La variación en los activos financieros negociables fue del -58.09%, debido a la expiración de depósitos estructurados a finales de 2025.

证券之星价投圈财报分析工具显示：
La herramienta de análisis de informes financieros de Securities Star muestra:

• **业务评价：**去年的净利率为-18.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• Evaluación del negocio: El margen neto del año pasado fue del -18.41%, lo que indica que el valor agregado de los productos o servicios de la empresa no es alto después de considerar todos los costos.
  从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.08%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.63%，投资回报极差。
  Según las estadísticas de los informes anuales históricos, el ROIC mediano desde la salida a bolsa de la empresa ha sido del 10.08%, lo que indica un buen retorno de la inversión, mientras que el ROIC del año más desastroso, 2025, fue del -4.63%, con un retorno de la inversión muy pobre.
  公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
  Los informes financieros históricos de la empresa son relativamente promedio (Nota: la empresa no ha estado en el mercado durante 10 años, por lo que a medida que pasa más tiempo, la referencia financiera se vuelve más significativa.), la empresa ha presentado 4 informes anuales desde su salida a bolsa, con 2 años de pérdidas, lo que muestra que el modelo de negocio es relativamente frágil.
• **生意拆解：**公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.9%/–/–，净经营利润分别为2.43亿/-1988.49万/-6966.1万元，净经营资产分别为12.21亿/11.81亿/11.61亿元。
• Desglose del negocio: La tasa de retorno de activos operativos netos de la empresa en los últimos tres años (2023/2024/2025) fue del 19.9%/–/–, las ganancias operativas netas fueron de 243 millones/-19.8849 millones/-69.61 millones de yuanes, y los activos operativos netos fueron de 1.221 mil millones/1.181 mil millones/1.161 mil millones de yuanes.

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.34/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.54亿/1.43亿/1.48亿元，营收分别为8.36亿/4.22亿/3.78亿元。
El capital de trabajo/ingresos de la empresa en los últimos tres años (2023/2024/2025) fue de 0.3/0.34/0.39 (es decir, el capital que la empresa necesita adelantar para generar un yuan de ingresos en el proceso operativo), donde el capital de trabajo (el dinero que la empresa utiliza de su propio bolsillo en el proceso operativo) fue de 254 millones/143 millones/148 millones de yuanes, y los ingresos fueron de 836 millones/422 millones/378 millones de yuanes.

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