¿Es Celsius Stock una buena compra después de caer un 49% desde su máximo de 52 semanas?

Las acciones de la empresa de bebidas energéticas Celsius Holdings (CELH 4.64%) han sufrido recientemente un golpe severo. Tras caer un asombroso 49% desde su máximo de 52 semanas de $66.74, la acción cotiza actualmente alrededor de $34 por acción al momento de esta publicación.

Gran parte de la presión reciente sobre la acción proviene de la noticia de que el gigante mayorista Costco recientemente lanzó una bebida energética de marca privada Kirkland Signature. El nuevo producto tiene un precio significativamente más bajo que el de Celsius, lo que ha avivado los temores de una competencia cada vez más intensa y ha provocado una fuerte venta de la acción durante la semana pasada.

La noticia de Costco resalta el entorno competitivo del sector de las bebidas. Pero esa no es la razón principal por la que soy cauteloso. El verdadero problema que me mantiene al margen hoy es la valoración. Incluso después de que la acción se ha recortado casi a la mitad, su valoración aún podría reflejar demasiado optimismo.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Competencia despiadada

Por supuesto, la acción exige una valoración superior por una razón.

Los ingresos de la empresa en el cuarto trimestre fueron de $722 millones, frente a $332.2 millones en el trimestre del año anterior — pero con la ayuda de algunas adquisiciones. La empresa adquirió Alani Nu el 1 de abril y la Rockstar Energy el 28 de agosto.

Su adquisición de Alani Nu ha sido particularmente exitosa. La gerencia señaló en la conferencia de resultados del cuarto trimestre que las ventas netas del cuarto trimestre de Alani de $370 millones representan un crecimiento del 136% interanual en términos pro forma.

Sin embargo, el crecimiento en la industria de las bebidas rara vez se da sin competencia. La noticia reciente de que Costco introduce su propia bebida energética Kirkland Signature —con un precio alrededor de un 55% más bajo que los productos de Celsius— es un recordatorio contundente de los desafíos que vienen. Aunque Costco representó solo alrededor del 11% de las ventas totales de Celsius el año pasado, el movimiento de Costco ofrece el recordatorio de que la competencia en el mercado de bebidas energéticas es intensa.

Si más minoristas u otros competidores con grandes bolsillos empujan con fuerza en la categoría, Celsius podría enfrentar presión de precios, lo cual, por supuesto, afectaría negativamente sus márgenes de ganancia.

De hecho, vimos un atisbo de presión de márgenes en el Q4, cuando el margen de utilidad bruta de la empresa cayó a 47.4% desde 50.2% en el trimestre del año anterior. Pero esta contracción estuvo impulsada en gran medida por los costos de integración y distribución asociados con sus recientes adquisiciones. Aun así, este es un indicador clave que los inversionistas vigilarán de cara al futuro.

A pesar de estos riesgos competitivos claramente evidentes, el mercado aún valora a Celsius como si pudiera no solo mantener su sólida posición en el mercado, sino también seguir creciendo las ventas mientras protege sus márgenes. Al momento de esta publicación, Celsius cotiza a un ratio precio/ganancias adelantado en la veintena — no es excesivamente caro, pero tampoco barato.

La noticia de Costco en última instancia es solo un síntoma de una realidad más amplia: la competencia en el mercado de bebidas es intensa y —a veces— incluso despiadada.

Expand

NASDAQ: CELH

Celsius

Cambio de hoy

(-4.64%) $-1.65

Precio actual

$33.94

Datos clave

Capitalización bursátil

$8.7B

Rango del día

$33.91 - $35.58

Rango 52 sem

$32.36 - $66.74

Volumen

7.4M

Volumen prom.

5.4M

Margen bruto

49.20%

Acciones de Celsius: ¿tiempo de comprar?

Entonces, ¿es una compra la acción de Celsius después de caer 49% desde su máximo de 52 semanas? Yo no lo creo.

La empresa ha construido una marca fantástica y está generando un crecimiento de ventas impresionante. Pero con esta valoración, el equilibrio riesgo-recompensa simplemente no es lo suficientemente atractivo como para justificar comprar acciones hoy. El precio actual de la acción exige que la empresa no solo navegue un entorno intensamente competitivo, sino también que continúe creciendo a un ritmo sólido mientras lo hace.

Siempre existe la posibilidad de que Celsius desafíe las probabilidades y prospere con facilidad en un entorno más competitivo, haciendo crecer sus ganancias lo bastante rápido como para que el precio de hoy parezca una ganga con el tiempo. Pero para mí, la acción se ve demasiado riesgosa — incluso en este nivel de precio.