La estanflación de los años 70 es una referencia, pero difícil de replicar.

WealthCoffee · 2026-03-29T03:23:27+00:00

Recientemente, la preocupación del mercado por una "estanflación" en el extranjero ha aumentado, las expectativas de recortes de tasas se han convertido en expectativas de aumentos, la liquidez se ha restringido y los activos principales han experimentado ajustes generales. La experiencia de la estanflación en los años 70 ofrece una referencia, pero los inversores no deben simplemente imitarla, especialmente en la elección del oro, que ha tenido un rendimiento pobre. Durante la estanflación, los activos físicos y el efectivo mostraron un mejor desempeño que los activos financieros, y la caída simultánea de acciones y bonos hizo que las carteras tradicionales fallaran. La tendencia principal en las operaciones del mercado ha pasado por una lucha entre "inflación" y "estancamiento", finalmente dominada por el "estancamiento".

WealthCoffee

2026-03-29 03:23:27

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En los últimos tiempos, la preocupación del mercado internacional por una posible “estanflación” se ha intensificado de forma notable; las expectativas de recorte de tasas han caído con fuerza, e incluso se han invertido hacia posibles alzas de tasas dentro del año. La liquidez global, que se encontraba en niveles altos, se está ajustando al alza, y, salvo los activos del sector energético, las principales clases de activos también han mostrado presiones de corrección. En la actualidad estamos en una fase de confusión informativa: las expectativas del mercado podrían cambiar con frecuencia. Sin embargo, las dos grandes crisis de estanflación de los años 70 del siglo XX todavía pueden servir como referencia: el desempeño y las características de rotación de las principales clases de activos pueden aportar algunas pistas para hacer frente a los riesgos potenciales de “estanflación” actuales. Pero demasiados inversores simplemente han copiado la experiencia de la estanflación de 1970, y eso les ha llevado, en cambio, a elegir el oro que ha mostrado un desempeño peor en los últimos días; también vale la pena analizar las diferencias que hay detrás de esto.

En términos generales, en las etapas de estanflación económica los activos reales y el efectivo han superado a los activos financieros, y el “doble golpe” a acciones y bonos provoca que fallen los portafolios tradicionales de asignación (como 60/40, etc.). No obstante, en las distintas fases del trading de estanflación, existe cierta diferencia en la línea principal de negociación y el enfoque del mercado: a menudo se pasa primero a negociar “la inflación”, luego se entra en una disputa entre “la recesión” y “la inflación”, y finalmente la “recesión” domina (desinflación). Estas son las tres etapas principales. En concreto:

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