¿Colapso del mercado de valores en 2026? El S&P 500 suena la alarma mientras las probabilidades de recesión alcanzan su nivel más alto en años. Esto es lo que dice la historia que suele ocurrir a continuación.

Después de que el S&P 500 (^GSPC 1.67%) ganó más del 16% en 2025, los inversores entraron en 2026 esperando más de lo mismo, pero eso no ha sucedido. El índice de acciones de gran capitalización ha bajado aproximadamente un 7% en lo que va del año, mientras que el Dow Jones Industrial Average (^DJI 1.73%) ha caído alrededor del 8%, y el Nasdaq Composite (^IXIC 2.15%) ha caído más de un 10%.

Esa situación podría empeorar pronto: Moody’s acaba de revelar que el modelo de recesión impulsado por inteligencia artificial (IA) de la firma ahora coloca la probabilidad de una recesión en EE. UU. en un 49%.

Aunque eso suena como un lanzamiento de una moneda, cuando se prueba con 80 años de datos, cada vez que las probabilidades del modelo cruzaron la línea del 50%, siguió una recesión dentro de un año.

Y aquí está el detalle: esa lectura del 49% era para febrero, antes de que la Guerra EE. UU.-Irán interrumpiera el 20% del suministro mundial de petróleo crudo y enviara los precios a casi $120 por barril.

Las probabilidades de recesión ya están en 49%

En una entrevista con Euronews, el arquitecto del modelo, Mark Zandi, explicó que “detrás del reciente aumento están principalmente los débiles números del mercado laboral, pero casi todos los datos económicos se han vuelto suaves desde finales del año pasado.”

El último informe de empleo mostró que EE. UU. perdió 92,000 empleos, contrariamente a las expectativas de los economistas de una ganancia de 59,000. El desempleo subió al 4.4% – todavía relativamente bajo, pero en la dirección equivocada. Y los últimos números del PIB se revisaron a la baja de manera significativa, del 1.4% al 0.7%.

Mientras tanto, la inflación sigue obstinadamente por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal y muestra signos de aumentar.

Aun así, esos números no son exactamente terribles, y el modelo de Zandi se sitúa justo por debajo del umbral del 50%. Para los inversores, eso significa esperanza. Evitar una recesión es primordial; cuando una ocurre, el S&P 500 cae con fuerza. Desde 1980, las caídas han oscilado entre aproximadamente el 20% y más del 55%, según investigaciones de The Motley Fool.

La Guerra de Irán podría inclinar la balanza

Pero el elefante bastante grande en la habitación es que las últimas probabilidades de Moody’s se basan en datos recopilados antes de que comenzara la guerra en Irán, cortando efectivamente el 20% del suministro mundial de petróleo y destruyendo infraestructura crítica de gas en la región. A menos que la guerra se resuelva rápidamente, hay una muy buena posibilidad de que las probabilidades superen el 50%.

El modelo es sensible a los costos de energía, y eso no es un accidente. Cada recesión en EE. UU. desde la Segunda Guerra Mundial, excepto la recesión provocada por la pandemia de COVID-19, fue precedida por un aumento en los precios de los combustibles.

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Wall Street está dividido

No todos están de acuerdo con la evaluación de Moody’s. Algunos analistas son más optimistas:

• Goldman Sachs establece las probabilidades de recesión en un 25% y mantiene un objetivo para el S&P 500 de 7,600 para fin de año.
• Oxford Economics cree que una recesión global requeriría que el petróleo se mantenga por encima de $140 por barril durante dos meses, un escenario bastante extremo.

¿Qué deberían hacer los inversores?

El modelo de Moody’s es altamente preciso al mirar hacia atrás, pero predecir el futuro sigue siendo increíblemente difícil, y ningún modelo es perfecto. Incluso si las probabilidades cruzan la línea del 50%, no hay garantía de que una recesión ocurrirá.

Dicho esto, por mi parte, creo que una es probable dentro del próximo año aproximadamente. No veo que el actual shock del petróleo se resuelva lo suficientemente rápido, y el daño a la infraestructura crítica se sentirá durante años tras cualquier alto el fuego. Si se produce una recesión, la historia muestra que también significaría un colapso del mercado.

Pero esto no es una razón para vender por pánico. En primer lugar, podría estar equivocado. Pero, más importante aún, en las últimas 11 recesiones desde 1950, el mercado se ha recuperado de cada una de ellas y más. Sin embargo, cronometrar el mercado es excepcionalmente difícil, y más a menudo que no, los inversores venden en el momento equivocado, asegurando pérdidas.

Lo que aconsejo es considerar esto como una oportunidad para examinar detenidamente su cartera. Si está concentrado en acciones de crecimiento de alta valoración con poco margen de error, considere reequilibrar hacia empresas con balances sólidos para que las ganancias reales no desaparezcan si la economía atraviesa un período difícil sostenido.