¿El precio de Bitcoin está en riesgo de $58K después de que los rendimientos a 10 años de EE. UU. estén cerca del 5%, con inflación impulsada por el petróleo?

Bitcoin comenzó marzo con un fuerte impulso, alcanzando un máximo de $76,000 y posicionándose para su primer cierre mensual alcista en medio año. Sin embargo, esa narrativa se ha desmoronado desde entonces.

El optimismo inicial, impulsado por desarrollos geopolíticos que involucraban a EE. UU., Irán y los estados del Golfo, ha dado paso a una cautela impulsada por factores macroeconómicos. Al momento de escribir, Bitcoin [BTC] se negociaba cerca de $66,126, manteniendo niveles clave pero mostrando signos de vulnerabilidad a medida que cambia el sentimiento.

Los rendimientos de los bonos suben, apretando las tuercas

El rendimiento del Tesoro a 10 años de EE. UU. ha surgido como un conductor central de la dirección del mercado. De hecho, la acción del precio en el momento de la redacción parecía sugerir que el rendimiento podría estar consolidándose dentro de un patrón de bandera alcista, que típicamente es un precursor de un mayor aumento.

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Un breakout confirmado podría empujar los rendimientos hacia el nivel del 5.0% o más, volviendo a los máximos vistos por última vez en 2023. Tal movimiento probablemente aceleraría la rotación de capital fuera de los activos de riesgo.

Los rendimientos más altos tienden a fortalecer el atractivo de los instrumentos de renta fija, desviando liquidez de los mercados especulativos. Para Bitcoin, esta dinámica históricamente ha traducido en presión a la baja.

Fuente: TradingView

Entre octubre de 2021 y diciembre de 2022, por ejemplo, los rendimientos subieron del 1.45% al 3.90%. Todo mientras Bitcoin caía de $67,000 a $16,256 en el mismo período.

Si los rendimientos se extienden hacia el 5%, Bitcoin podría retroceder hacia su próxima zona de demanda entre $58,632 y $55,302.

Los flujos de ETF se invierten a medida que los inversores de EE. UU. disminuyen el riesgo

El sentimiento institucional en EE. UU. también está comenzando a cambiar. De hecho, los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado han registrado sus primeros flujos de salida significativos en cinco semanas, señalando un cambio hacia una postura de aversión al riesgo.

Aproximadamente $296 millones salieron de estos fondos en la última semana, invirtiendo parte de los $2.12 mil millones acumulados en las cuatro semanas anteriores. El cambio sugiere que los compradores recientes pueden estar comenzando a deshacer posiciones a medida que los riesgos macroeconómicos se intensifican.

Fuente: Sosovalue

Los datos de finales de febrero reflejaron mejor esta tendencia. Entre el 26 y el 27 de febrero, los flujos de salida alcanzaron aproximadamente $396.7 millones, destacando cuán rápido puede revertirse el sentimiento.

Con solo unas pocas sesiones de negociación restantes en marzo, la venta sostenida podría ahora consolidar el cierre mensual bajista.

El aumento del petróleo alimenta las preocupaciones sobre la inflación

Aquí, el contexto de la inflación sigue siendo una variable clave. Los precios del petróleo crudo han aumentado drásticamente, agregando presión a un entorno macroeconómico ya frágil.

El crudo Brent ya ha subido de alrededor de $75 al inicio del mes a aproximadamente $106, mientras que el crudo WTI se negociaba cerca de $101 en el momento de la redacción. El movimiento aludía a interrupciones en el suministro y tensiones geopolíticas, ambos de los cuales corren el riesgo de mantener la inflación en niveles elevados.

Los precios de energía persistentemente altos limitan la probabilidad de un alivio monetario a corto plazo, manteniendo los rendimientos elevados y las condiciones financieras ajustadas.

De hecho, un análisis reciente apuntó a la inflación impulsada por el petróleo como un viento en contra directo para Bitcoin, particularmente en medio de interrupciones relacionadas con el estrecho de Ormuz. Mientras que los analistas de mercado argumentan que Bitcoin podría actuar como una cobertura, la acción del precio actual sugiere que sigue estando estrechamente vinculada a las condiciones de liquidez más amplias.

Resumen Final

• El rendimiento del Tesoro a 10 años de EE. UU. se acerca a un breakout, aumentando el riesgo de una revalorización más amplia del mercado.
• Los inversores de EE. UU. han comenzado a desprenderse de Bitcoin, ya que la inflación impulsada por el petróleo continúa complicando la perspectiva macroeconómica.