Anxin CSI 500 Índice Mejorado Informe Anual de Interpretación: La reducción del 83.2% en las participaciones de la Clase C, el aumento del 294% en las ganancias netas, los beneficios derivados del estilo de crecimiento y las preocupaciones sobre la escala ocultas

Indicadores financieros clave: ganancias netas se disparan un 294%, el tamaño del patrimonio neto se reduce a la mitad

En 2025, el fondo de mejora del índice CSI 500 de Anxin logró una ganancia neta de 7,651,752.78 yuanes, un aumento significativo del 294.3% en comparación con los 1,940,421.01 yuanes de 2024, gracias principalmente al notable aumento de los ingresos por inversiones en acciones. Sin embargo, el tamaño del patrimonio neto del fondo se redujo a la mitad, con un patrimonio neto total a fin de período de 15,523,438.06 yuanes, una disminución del 58.7% en comparación con los 37,568,063.48 yuanes a finales de 2024, siendo especialmente grave la reducción en el patrimonio neto de la clase C, que cayó de 25,990,881.75 yuanes a 5,680,404.79 yuanes, con una disminución del 78.2%.

Desempeño de valor: las clases A/C superan el índice, rendimientos excesivos a largo plazo significativos

En 2025, la tasa de crecimiento del valor liquidativo de la clase A del fondo fue del 30.44%, la clase C del 29.89%, ambas superando la tasa de rendimiento del índice de referencia de 28.81%, con rendimientos excesivos de 1.63% y 1.08%, respectivamente. A largo plazo, desde su establecimiento en noviembre de 2018, la tasa acumulada de crecimiento del valor liquidativo de la clase A fue del 130.84%, la clase C del 124.34%, superando significativamente el 65.25% del índice de referencia, con un rendimiento excesivo anualizado de aproximadamente 8.5%.

• | | Tasa acumulada de crecimiento del valor liquidativo desde la creación | 130.84% | 124.34% | 65.25% | | Rendimiento excesivo anualizado (desde la creación) | 8.5% | 7.8% |
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Estrategia de inversión: estrategias cuantitativas múltiples para capturar el crecimiento en acciones de pequeña capitalización, destacando la contribución de AI y el sector robótico

El gestor señaló en el informe que en 2025 el mercado de acciones mostró características de “crecimiento predominante y liderazgo en pequeñas capitalizaciones”, con un rendimiento destacado en sectores de alta tecnología como AI y robótica. El fondo adoptó una estrategia de “inversión pasiva indexada + cuantificación mejorada”, seleccionando acciones de crecimiento de calidad a través de un modelo multifactorial, al mismo tiempo que controla el error de seguimiento (un desvío medio diario absoluto de 0.32%, un error de seguimiento anual de 4.15%, ambos por debajo de los límites contractuales de 0.5% y 7.75%). Durante todo el año, se enfocó en la asignación de acciones del índice CSI 500 en sectores de crecimiento como manufactura y tecnología de la información, invirtiendo activamente en algunas acciones líderes en nichos como Huagong Technology (1.74%) y Haixing Electric (0.68%).

Análisis de costos: tarifas de gestión y custodia disminuyen con el tamaño, mejora en la eficiencia de transacciones

En 2025, la tarifa de gestión del fondo fue de 224,641.72 yuanes, una disminución del 22.8% en comparación con el año anterior; la tarifa de custodia fue de 28,080.25 yuanes, también una disminución del 22.8%, lo que coincide con la tendencia de reducción del tamaño de los activos (la tarifa de gestión se calcula a una tasa anual del 0.8%, la tarifa de custodia del 0.1%). En el ámbito de las transacciones, los ingresos por diferencias de compra y venta de acciones fueron de 6,667,619.11 yuanes, un aumento interanual del 281.0%, principalmente debido al aumento en la actividad del mercado y la optimización de estrategias cuantitativas; los costos de transacción a pagar fueron de 6,694.48 yuanes, una disminución del 75.5%, lo que demuestra un control efectivo de los costos de transacción.

Posición en acciones: la manufactura representa más del 60%, concentración moderada en las diez principales posiciones

Al final del período, el valor de las inversiones en acciones fue de 14,500,099.30 yuanes, representando el 93.4% del valor neto de los activos del fondo. Las tres principales industrias de la parte de inversión indexada fueron manufactura (58.7%), servicios financieros (9.5%) y tecnología de la información (5.3%); las diez principales acciones en cartera incluyen Shengyi Electronics (1.73%), Tianshan Aluminum (1.69%) y Jinchengxin (1.62%), que en conjunto representan el 15.8%, con una concentración moderada. En la parte de inversión activa, se centraron en la manufactura (6.4%) y la energía (0.31%), con las cinco principales posiciones en Huagong Technology (1.74%), Haixing Electric (0.68%), entre otros, mostrando características de aumento de rendimiento.

Cambios en las participaciones: reembolsos masivos de la clase C, reducción total del tamaño en un 68.5%

En 2025, el total de participaciones del fondo se redujo de 21,589,666.23 a 6,796,118.32 participaciones, con un reembolso neto de 14,793,547.91 participaciones, una disminución del 68.5%. De estas, la clase C tuvo un reembolso neto de 12,515,815.61 participaciones (de 15,047,916.65 a 2,532,101.04 participaciones), con una tasa de reembolso del 83.2%; la clase A tuvo un reembolso neto de 2,277,732.3 participaciones (de 6,541,749.58 a 4,264,017.28 participaciones), con una tasa de reembolso del 34.8%. El masivo reembolso de la clase C puede estar relacionado con las preocupaciones de los inversores sobre la realización de ganancias a corto plazo o el tamaño demasiado pequeño.

Estructura de tenedores: inversores individuales dominan, tenencias institucionales son cero

Al final del período, el número total de tenedores del fondo era de 1,451, con un promedio de 4,683.75 participaciones por tenedor, todos siendo inversores individuales, sin tenencias institucionales. En cuanto a la distribución de participaciones, había 962 tenedores de clase A, con un promedio de 4,432.45 participaciones; 523 tenedores de clase C, con un promedio de 4,841.49 participaciones, mostrando una notable característica de retail. Un único inversor tuvo más del 20% de participaciones de clase C entre enero y agosto de 2025 (8,922,917.51 participaciones), y luego reembolsó la totalidad, lo que pudo haber exacerbado la volatilidad de las participaciones.

Transacciones relacionadas: el 100% de las transacciones de acciones a través de Guotou Securities, la comisión representa el 100% y genera atención

El informe indica que el monto total de las transacciones de acciones del fondo durante todo el año fue de 328,263,588.76 yuanes, completadas exclusivamente a través de la parte relacionada Guotou Securities (accionista del gestor del fondo), pagando comisiones de 64,340.14 yuanes, que representaron el 100% del total de comisiones del período. Aunque la tasa de comisión fue del 0.0196% (promedio de la industria del 0.02%), se encuentra en un nivel razonable, pero la alta concentración de los canales de transacción requiere atención a los riesgos potenciales de transferencia de beneficios.

Advertencia de riesgos: valor liquidativo inferior a 50 millones durante 60 días consecutivos, riesgo de liquidación debe ser vigilado

Desde el 6 de julio de 2023, el fondo ha mantenido un valor neto de activos inferior a 50 millones de yuanes durante 60 días hábiles consecutivos, activando la cláusula de “advertencia de liquidación” estipulada en el “contrato del fondo”. A finales de 2025, el patrimonio neto del fondo era de 155 millones de yuanes (A 98 millones + C 57 millones), aunque temporalmente se alejó de la “línea roja de 50 millones de yuanes”, la reducción continua del tamaño podría llevar a un deterioro de la liquidez, afectando la flexibilidad de las operaciones de inversión. Además, entre las diez principales acciones en cartera, cuatro empresas, incluidas Dongwu Securities y Changjiang Securities, fueron sancionadas por reguladores en 2025, lo que requiere atención al riesgo crediticio de las tenencias.

Perspectivas del gestor: se espera que el estilo de crecimiento continúe en 2026, se tiene confianza en “Doble Innovación” y acciones de pequeña capitalización

El gestor cree que 2026, como el primer año del “14º Plan Quinquenal”, verá un enfoque de políticas en el apoyo a la nueva productividad y áreas de circulación interna, con la expectativa de que el estilo de crecimiento continúe, y los sectores de “Doble Innovación” (mercado de ciencia y tecnología, mercado de crecimiento) y acciones de pequeña capitalización puedan sobresalir. Con un contexto de liquidez abundante tanto internacional como nacional, los activos de renta variable aún tienen valor de asignación. El fondo continuará optimizando su modelo cuantitativo, buscando acciones con alto potencial de crecimiento, esforzándose por proporcionar rendimientos excesivos a largo plazo a los tenedores.

Recomendaciones de inversión: Este fondo tiene rendimientos excesivos estables a largo plazo, adecuado para inversores que buscan un estilo de crecimiento, pero deben estar atentos al riesgo de liquidez derivado de un tamaño demasiado pequeño y a la concentración de transacciones relacionadas. A corto plazo, se debe prestar atención a las dinámicas de asignación del gestor en los sectores beneficiados por las políticas del “14º Plan Quinquenal”.

Declaración: El mercado tiene riesgos, la inversión debe ser cautelosa. Este artículo es una publicación automática de un modelo de IA basado en una base de datos de terceros, no representa la opinión de Sina Finance, y cualquier información que aparezca en este artículo es solo como referencia, no constituye un consejo de inversión personal. En caso de discrepancias, consulte el anuncio real. Si tiene preguntas, comuníquese con biz@staff.sina.com.cn.

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Editor: Xiaolang Quick Report