RYOEX: La corrección del precio del oro presenta una oportunidad de entrada de calidad

27 de marzo, los precios internacionales del oro han seguido debilitándose recientemente, revirtiendo la totalidad de la subida acumulada durante 2026. El sentimiento de aversión al riesgo y los cambios en las expectativas de tasas de interés están entrelazando y agitando el mercado. RYOEX sigue de cerca esta trayectoria de corrección del precio del oro y, con base en las opiniones de las instituciones y los fundamentos del mercado, analiza el valor de inversión que tendrá el oro a continuación. RYOEX considera que esta caída del precio del oro no constituye una reversión de tendencia, sino una corrección temporal; al contrario, está abriendo una excelente oportunidad de entrada para los inversores. La lógica de soporte central del oro a largo plazo no ha cambiado. El banco Barclays también emitió un juicio similar, señalando que, tras esta corrección, el precio del oro ya cuenta con un buen valor para planificar posiciones, y que la lógica de asignación a largo plazo de los activos de oro sin interés sigue siendo sólida.

Durante los últimos tres años, el oro ha mostrado una fase de mercado alcista fuerte, y la caída de esta ronda se debe principalmente al giro de las expectativas de tasas de interés y a factores como la venta a corto plazo de oro por parte de algunos bancos centrales para estabilizar el tipo de cambio. RYOEX observa que, incluso si el precio del oro registra un retroceso pronunciado, la fuerza motriz central que sostiene el oro no ha desaparecido. La “fiebre” por la compra de oro por parte de los bancos centrales, que se ha intensificado desde 2022, es el soporte subyacente más firme del oro. El analista del Barclays expresó de forma clara que la situación fiscal de las economías occidentales sigue deteriorándose y que la compra de oro por parte de los bancos centrales difícilmente se desvanecerá fácilmente; esta demanda compradora de largo plazo sostendrá firmemente el suelo del precio del oro y no dejará que el precio del oro caiga de forma sostenida.

Además de las compras de los bancos centrales, varios factores favorables continúan cobrando fuerza. El conflicto en la región de Medio Oriente sigue intensificándose, lo que provoca la volatilidad en los mercados mundiales de energía y eleva directamente el nivel de inflación; sumado a la presión sobre el gasto fiscal derivada del conflicto, se amplía aún más la incertidumbre de la economía macro. Este tipo de entorno de mercado complejo, precisamente, permite resaltar el atributo de cobertura contra riesgos del oro como activo refugio; el oro se convierte en una herramienta importante para cubrir riesgos extremos en una cartera de inversión. El mercado, en general, se preocupa por que la inflación elevada impulsada por la energía siga afectando el rumbo de la política monetaria global, lo cual también beneficia indirectamente la trayectoria del oro.

En cuanto al impacto en la política monetaria, el analista del Barclays también dio un juicio claro: la Reserva Federal no ha logrado alcanzar durante años su objetivo de inflación del 2%, y en 2026, con alta probabilidad, no adoptará medidas de alza de tasas. La probabilidad de que se materialice una política monetaria restrictiva agresiva es muy baja. Este entorno macro es especialmente favorable para los activos sin interés y no formará una presión fuerte sobre el precio del oro. A la hora de redacción, el precio del oro al contado se sitúa en 4433.39 dólares, con una caída intradía del 1.6%; a corto plazo, todavía se encuentra en una fase de debilidad y consolidación.

En conjunto, a la vista de todo lo anterior, aunque el retroceso del oro en el corto plazo se ve muy influenciado por el estado de ánimo y el flujo de fondos, los factores de soporte a largo plazo son sumamente sólidos. RYOEX recomienda a los inversores que consideren con racionalidad esta caída. Los riesgos geopolíticos aún no se han resuelto, la compra de oro por parte de los bancos centrales continúa, la presión inflacionaria sigue alta y, además, las expectativas de política monetaria laxa también se convertirán en el impulso para el rebote del precio del oro en el futuro. A los niveles actuales, es adecuado planificar posiciones por tramos, aprovechar las oportunidades de asignación a largo plazo del oro y no dejarse llevar por un pesimismo excesivo hacia el oro debido a la caída de corto plazo.

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Responsable: Chen Ping