Daotong Technology informe anual 2025: beneficio neto atribuible a la matriz aumenta un 46.02% hasta 936 millones de yuanes, gastos financieros caen un 175.20%

Ingresos por operaciones: los tres negocios principales impulsan el crecimiento de los ingresos en 22,90%; el margen bruto del negocio de IA y software supera el 99%

En 2025, la empresa logró ingresos por operaciones de 4.833 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 22,90%; principalmente se debe al crecimiento coordinado de tres negocios: diagnóstico de vehículos con digitalización e inteligencia, carga inteligente y la IA y el software.

Desde la perspectiva de la estructura del negocio:

• Negocio de diagnóstico de vehículos con digitalización e inteligencia: logró ingresos de 2.980 mil millones de yuanes, un aumento del 15,83%; entre ellos, el producto TPMS mostró un desempeño destacado: ingresos de 1.007 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 42,73%, y el margen bruto aumentó 2,98 puntos porcentuales hasta el 58,31%; los productos de diagnóstico automotriz integrados registraron ingresos de 1.392 mil millones de yuanes, un aumento del 9,83%; los productos ADAS registraron ingresos de 3810 millones de yuanes, con una ligera caída interanual del 2,36%.
• Negocio de carga inteligente: ingresos de 1.242 mil millones de yuanes, un aumento significativo del 43,83% interanual; el margen bruto aumentó 3,94 puntos porcentuales hasta el 41,08%; el avance en la expansión de mercados de ultramar fue notable, con proyectos emblemáticos en Norteamérica, Europa, etc., ya implementados.
• Negocio de IA y software: ingresos de 5520 millones de yuanes, un aumento del 22,85%; el margen bruto fue de 99,24%, acercándose a un estado de rentabilidad prácticamente total, convirtiéndose en el motor central de crecimiento con margen alto y alta adherencia de la empresa.

Por regiones, Norteamérica sigue siendo la principal fuente de ingresos, con ingresos de 2.532 mil millones de yuanes, un aumento del 28,39%; los ingresos en China continental fueron de 1.160 millones de yuanes, un aumento del 22,35%; los ingresos en Europa fueron de 9090 millones de yuanes, un aumento del 16,23%; los ingresos en otras regiones fueron de 1.216 mil millones de yuanes, un aumento del 17,40%; la estrategia de expansión global de mercado continúa perfeccionándose.

Indicadores de rentabilidad: el crecimiento del beneficio neto ajustado por partidas no recurrentes supera al del beneficio neto atribuible; la capacidad de rentabilidad sigue mejorando

Beneficio neto atribuible: aumento interanual del 46,02% hasta 9360 millones de yuanes

En 2025, la empresa logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de la compañía que cotiza en bolsa de 9360 millones de yuanes, un aumento del 46,02% interanual; la tasa de crecimiento fue superior a la de los ingresos por operaciones, principalmente debido a la mejora del margen bruto, el control de los gastos durante el período y el aumento de las ganancias por inversiones. El margen bruto integral de la empresa fue del 55,90%, con un incremento de 1,62 puntos porcentuales interanuales; dentro de esto, el margen bruto del negocio de carga inteligente mejoró de forma notable, mientras que el negocio de IA y software mantuvo un margen bruto extremadamente alto.

Beneficio neto ajustado por partidas no recurrentes: aumento interanual del 60,67% hasta 8690 millones de yuanes

El beneficio neto atribuible a los propietarios de la sociedad matriz, excluyendo las ganancias y pérdidas por partidas no recurrentes, fue de 8690 millones de yuanes, un aumento del 60,67% interanual; la tasa de crecimiento superó con creces la del beneficio neto atribuible, lo que indica una mejora considerable en la capacidad de rentabilidad del negocio principal de la empresa, y que el efecto de las partidas no recurrentes sobre el beneficio neto es relativamente pequeño. Las partidas no recurrentes incluyen principalmente ganancias y pérdidas por disposición de activos no corrientes de 2956,32 millones de yuanes, subvenciones gubernamentales reconocidas en resultados del período de 1723,11 millones de yuanes, etc.; en total 6698,95 millones de yuanes.

Ganancias por acción (EPS): el beneficio básico por acción aumenta 46,39% interanual

El beneficio básico por acción fue de 1,42 yuanes/acción, con un aumento del 46,39% interanual; el beneficio básico por acción después de excluir las partidas no recurrentes fue de 1,32 yuanes/acción, con un aumento del 62,69% interanual; coincide con la tasa de crecimiento del beneficio neto ajustado por partidas no recurrentes, reflejando un crecimiento de alta calidad en los principales indicadores de rentabilidad de la empresa. El beneficio diluido por acción fue de 1,25 yuanes/acción, con un aumento del 31,58% interanual.

Análisis de gastos: los gastos de administración y de I+D aumentan ambos; los gastos financieros pasan significativamente a terreno de utilidad

Situación general de los gastos del período

En 2025, los gastos del período totales de la empresa sumaron 1.7284 mil millones de yuanes, un aumento del 12,71% interanual; entre ellos, los gastos de administración y los de I+D crecieron de manera evidente, y los gastos financieros pasaron de positivo a negativo.

Gastos de venta: aumento interanual del 2,77% hasta 575 millones de yuanes

Los gastos de venta fueron de 575 millones de yuanes, con un aumento del 2,77% interanual; la tasa de crecimiento fue inferior a la de los ingresos por operaciones, principalmente debido al aumento de gastos de transporte y viáticos que trae el crecimiento del negocio, pero la gestión de gastos fue efectiva en general. La tasa de gastos de venta fue del 11,89%, con una disminución de 0,22 puntos porcentuales interanuales, mejorando la eficiencia del uso de los gastos.

Gastos de administración: aumento interanual del 22,22% hasta 396 millones de yuanes

Los gastos de administración fueron de 396 millones de yuanes, con un aumento del 22,22% interanual; principalmente debido a que la empresa implementó un plan de incentivos de equidad para personal directivo, incrementándose los gastos por pagos basados en acciones en 4620,10 millones de yuanes. La tasa de gastos de administración fue del 8,19%, con una disminución de 0,01 puntos porcentuales interanuales; el crecimiento de los gastos está en línea con la expansión de escala de la empresa.

Gastos financieros: gran caída del 175,20% interanual hasta -1645,24 millones de yuanes

Los gastos financieros fueron de -1645,24 millones de yuanes, con una gran disminución del 175,20% interanual; pasaron de una utilidad de 2187,76 millones de yuanes del año anterior a una pérdida, principalmente por el aumento de las ganancias por tipo de cambio de este período frente al anterior. Entre ellos, los gastos por intereses fueron de 7462,79 millones de yuanes, los ingresos por intereses 2830,69 millones de yuanes y las ganancias/pérdidas por tipo de cambio -8659,32 millones de yuanes.

Gastos de I+D: aumento interanual del 21,84% hasta 775 millones de yuanes

Los gastos de I+D fueron de 775 millones de yuanes, con un aumento del 21,84% interanual; principalmente debido a un incremento continuo de inversiones en tecnología de IA, aumento de remuneraciones del personal de I+D y de tarifas de servicios profesionales, y la implementación de incentivos de equidad. La tasa de gastos de I+D fue del 16,03%, con una disminución de 0,11 puntos porcentuales interanuales; la intensidad de inversión en I+D se mantuvo en un nivel alto.

Inversión en I+D y situación de personal: se intensifica la inversión en I+D; mejora la estructura del personal

Inversión en I+D: inversión total 874 millones de yuanes; mejora de la proporción capitalizada

En 2025, la inversión total en I+D de la empresa fue de 874 millones de yuanes, con un aumento del 28,47% interanual; entre ellos, la I+D llevada a gastos fue de 775 millones de yuanes, con un aumento del 21,84% interanual; la I+D capitalizada fue de 9898,94 millones de yuanes, con un aumento del 123,74% interanual. La proporción capitalizada subió del 6,51% del año anterior al 11,33%, y parte de los proyectos de I+D entraron en la fase de capitalización. La inversión en I+D representó el 18,08% de los ingresos por operaciones, con un aumento de 0,79 puntos porcentuales interanuales; y se sigue intensificando en la integración de la tecnología de IA con el negocio.

Situación del personal de I+D: ligera disminución en el número, gran aumento en remuneraciones

Al cierre de 2025, el número de personal de I+D de la empresa fue de 966, disminuyendo en 29 personas frente al cierre del año anterior; representó el 34,79% del total de empleados de la empresa, con una disminución de 1,47 puntos porcentuales interanuales; las remuneraciones totales del personal de I+D sumaron 517 millones de yuanes, con un aumento del 20,46% interanual. La remuneración promedio del personal de I+D fue de 53,55 millones de yuanes, con un aumento del 24,10% interanual; mejoran las prestaciones para el personal de I+D clave y se optimiza la estructura del personal.

En la estructura educativa del personal de I+D, el porcentaje de personas con licenciatura o superior fue del 94,41%; entre ellos, 16 doctores, 132 másteres y 766 licenciados. El talento con alta formación brinda apoyo a la innovación e investigación. En la estructura por edades, predomina el grupo de 30 a 40 años, con un porcentaje del 56,42%; el equipo de I+D se está volviendo más joven, con abundante energía de innovación.

Análisis de flujo de caja: el flujo de caja de actividades operativas cae interanual; gran salida neta de efectivo por actividades de financiación

Flujo de caja neto por actividades operativas: cae 20,32% interanual hasta 5960 millones de yuanes

El flujo de caja neto generado por actividades operativas fue de 5960 millones de yuanes, con una disminución del 20,32% interanual; principalmente porque el crecimiento del negocio provocó un aumento significativo del efectivo pagado para comprar bienes y recibir servicios, con un aumento del 41,66% hasta 2476 millones de yuanes. El efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios fue de 5017 millones de yuanes, con un aumento del 20,65% interanual, que coincide básicamente con la tasa de crecimiento de los ingresos por operaciones.

Flujo de caja neto por actividades de inversión: mejora 63,06% interanual hasta -7598,19 millones de yuanes

El flujo de caja neto generado por actividades de inversión fue de -7598,19 millones de yuanes, con una mejora del 63,06% interanual; principalmente debido a que este período recibió pagos por la cesión de participaciones de Se Fang, pagos de inversión de empleados, y un aumento del efectivo recuperado por la enajenación de activos financieros. El flujo de caja de entrada por actividades de inversión fue de 1853 millones de yuanes, con un crecimiento significativo del 3508,60% interanual; principalmente por la recuperación de depósitos estructurados y del principal invertido en otras inversiones en activos financieros de 1841 millones de yuanes. El flujo de caja de salida por actividades de inversión fue de 1929 millones de yuanes, con un aumento del 218,16% interanual; principalmente por gastos de inversión en depósitos estructurados y en otras inversiones en activos financieros de 1797 millones de yuanes.

Flujo de caja neto por actividades de financiación: gran caída del 104,12% interanual hasta -6,71 mil millones de yuanes

El flujo de caja neto generado por actividades de financiación fue de -6,71 mil millones de yuanes, con una gran disminución del 104,12% interanual; principalmente debido a que este período la empresa pagó dividendos y recompró acciones, lo que aumentó la salida de efectivo. El flujo de entrada por actividades de financiación fue de 7484,46 millones de yuanes, con una disminución del 62,58% interanual; el flujo de salida por actividades de financiación fue de 7,46 mil millones de yuanes, con un aumento del 41,05% interanual. Entre ellos, el efectivo pagado por distribución de dividendos y beneficios o por el pago de intereses fue de 6140 millones de yuanes; el efectivo pagado por otros rubros relacionados con actividades de financiación fue de 1320 millones de yuanes, principalmente por el gasto de recompra de acciones de 1,00 mil millones de yuanes.

Factores de riesgo: coexisten riesgos en múltiples dimensiones; la estrategia de globalización enfrenta desafíos

Riesgos de la competitividad central

2. Riesgo de iteración tecnológica: El sector automotriz avanza con rapidez hacia la digitalización inteligente y hacia la electrificación; si la empresa no logra captar las tendencias tecnológicas, es posible que la tecnología del producto no se actualice a tiempo y se pierda la ventaja tecnológica.
3. Riesgo de fuga de talentos: La competencia por talentos del sector es intensa; la salida de personal técnico clave podría debilitar la capacidad de I+D y la competitividad de la empresa.
4. Riesgo de divulgación de tecnología: Aunque se adoptaron medidas de confidencialidad, aún existe la posibilidad de divulgación de tecnología clave, lo que afectaría el muro de protección tecnológico de la empresa.
5. Riesgo de disputas de propiedad intelectual: Las operaciones en el extranjero enfrentan entornos legales complejos; podría haber disputas sobre propiedad intelectual y, si no se gestionan adecuadamente, se verían afectados negativamente la producción y las operaciones.

Riesgos de operación

2. Riesgo de operaciones en el extranjero: Los ingresos en el extranjero representan más del 90%; si cambian de manera importante las políticas de países o regiones relevantes o el entorno de mercado, se verán afectados los negocios internacionales de la empresa.
3. Riesgo de suministro de materias primas: Materias primas clave como chips IC dependen de importaciones; si la cadena de suministro no es estable o hay fluctuaciones de precio, se verán afectados la producción y los costos.
4. Riesgo de expansión a gran escala: El negocio y la escala de activos crecen rápidamente; si la capacidad de gestión no puede seguir el ritmo a tiempo, se afectará la eficiencia operativa.

Riesgos financieros

2. Riesgo de fluctuación del tipo de cambio: Las liquidaciones de negocios en el extranjero se realizan principalmente en dólares estadounidenses y euros; la fluctuación del tipo de cambio del renminbi afectará el desempeño de la empresa.
3. Riesgo de deterioro/ajuste de inventarios: Al cierre, el saldo neto de inventarios fue de 16,68 mil millones de yuanes, el 33,66% de los activos corrientes. Si los precios de las materias primas o los precios de mercado de los productos disminuyen de forma significativa, los inventarios se enfrentarán a pérdidas por deterioro.
4. Riesgo de cambios en la política de reembolso del impuesto a la exportación: Los productos de exportación dependen del reembolso del impuesto; si cambian las políticas, se afectará la rentabilidad de la empresa.
5. Riesgo de disminución del margen bruto: Si se intensifica la competencia en el mercado, bajan los precios de los productos o aumentan los costos, es posible que el margen bruto disminuya.

Riesgos de la industria

2. Riesgo de cambios en políticas industriales: Los cambios en las políticas del sector de energías nuevas y de diagnóstico automotriz podrían provocar fluctuaciones en la demanda aguas abajo.
3. Riesgo de competencia en el mercado: La competencia en la industria es intensa; si no se puede mantener el liderazgo tecnológico, pueden disminuir la cuota de mercado y la capacidad de rentabilidad.

Riesgos del entorno macro

Los cambios en el entorno macro, como fricciones en el comercio internacional y riesgos geopolíticos, podrían afectar negativamente la cadena de suministro global de la empresa y la expansión del mercado. La empresa ya ha respondido al riesgo mediante la distribución de bases de producción globales (Shenzhen en China, Haiphong en Vietnam, North Carolina en EE. UU., y México).

Remuneración de directivos: remuneración antes de impuestos del presidente y del gerente general 142,37 mil yuanes

Durante el período del informe, el presidente y gerente general Li Hongjing recibió de la empresa un total de remuneración antes de impuestos de 142,37 mil yuanes; el vicepresidente Nong Yingbin recibió 119,04 mil yuanes antes de impuestos; el vicepresidente Deng Renxiang recibió 135,16 mil yuanes antes de impuestos; no se divulgaron de manera separada la información relacionada con el director financiero, y el personal técnico clave Yin Hui recibió 148,03 mil yuanes antes de impuestos. La remuneración de los directivos está vinculada al crecimiento del desempeño de la empresa, y el mecanismo de incentivos funciona de manera efectiva.

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Aviso: hay riesgos en el mercado; invierta con cautela. Este artículo es publicado automáticamente por un modelo de IA con base en una base de datos de terceros; no representa el punto de vista de Sina Finance. Cualquier información que aparezca en este artículo se proporciona únicamente a modo de referencia y no constituye asesoramiento de inversión personal. En caso de discrepancias, prevalecerá el anuncio real. Si tiene preguntas, comuníquese con biz@staff.sina.com.cn.