Chinese AI winners: Comparing Tencent and Alibaba

Sam Boughedda

Sun, February 15, 2026 at 6:30 PM GMT+9 1 min read

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Investing.com – Bernstein dijo que el sector de Internet en China ha tenido “un comienzo mediocre en 2026”, pero el progreso en IA sigue siendo el principal impulsor del rendimiento relativo.

El analista Robin Zhu escribió en una nota el jueves que la introducción de servicios agentivos en Qwen de Alibaba ha apoyado el rendimiento superior de la compañía, mientras que Tencent ha quedado rezagada.

Bernstein dijo que “mucho depende de las guerras de chatbots”, señalando que las plataformas líderes han recurrido a la entrega de sobres rojos para estimular la adopción.

La firma argumentó que las promociones “se sienten como un apoyo a nuestra opinión de que las capacidades del modelo de IA son solo parte de la ecuación en la IA orientada al consumidor.”

Sin embargo, Zhu añadió que las entregas de efectivo son “una forma bastante indirecta de impulsar… el comportamiento de búsqueda,” y dijo que los inversores pueden pronto buscar evidencia más clara de la disrupción en la parte superior del embudo.

Sobre Tencent, Bernstein declaró que la compañía continúa entregando “un sólido ROI en IA a través de sus negocios de publicidad y juegos,” incluso cuando su trabajo de desarrollo de chatbots ha enfrentado escrutinio. La firma señaló el reciente problema de Yuanbao Party como un reflejo del “desarrollo de IA en dos vías dentro de WeChat.”

Aún así, Bernstein argumentó que las acciones de Tencent ofrecen un perfil de riesgo-recompensa positivo a medida que las ganancias se acumulan y se introducen más servicios habilitados para IA.

Para Alibaba, Bernstein cree que la opcionalidad de IA sigue siendo significativa tras el lanzamiento de Qwen3-Max-Thinking. La firma escribió que, aunque los incentivos de sobres rojos “se sienten más lógicos” en el comercio electrónico, los inversores pueden eventualmente querer señales más claras de que la IA agentiva puede traducirse en ganancias en el valor bruto de mercancía y los ingresos de marketing.

Zhu añadió que el contexto regulatorio “sigue siendo más alto de lo que nos gustaría,” con investigaciones recientes y rumores de políticas pesando sobre el sentimiento, aunque los recientes retrocesos pueden mejorar el riesgo-recompensa.

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