Por qué aún no ha llegado la temporada altcoin: pronóstico de Raúl Pala para 2026

Conocido macroanalista Raúl Pal considera que el verdadero altseason no comenzará antes de 2026. Su pronóstico se basa en el análisis de ciclos económicos globales y las características del movimiento de capital en períodos de cambio de condiciones macroeconómicas.

Altseason pospuesto: por qué ahora no hay crecimiento, sino una pausa

Raúl Pal — exejecutivo en Goldman Sachs y uno de los fundadores de Real Vision — afirma que la actual calma en el mercado de criptomonedas no es en absoluto un signo de debilidad. Es simplemente un período de transición entre ciclos de desarrollo. Cuando la actividad económica se desacelera, los inversores tienden a evitar activos de riesgo, trasladando capital a instrumentos más conservadores. El proceso inverso ocurre cuando la economía se acelera: el capital comienza a migrar hacia el lado de riesgo del espectro, alimentando a las altcoins.

Punto clave: en medio de la preparación de las condiciones para un gran aflujo de liquidez, la Casa Blanca y los grandes fondos de inversión ya están trabajando en esta dirección. El mercado se está preparando para un aumento significativo de la masa monetaria.

La liquidez — el principal motor del mercado cripto

Bitcoin y todo el mercado de criptomonedas se mueven sincrónicamente con la dinámica global de los flujos monetarios. Prácticamente toda la volatilidad de precios de las altcoins y bitcoin refleja la ciclicidad de la expansión y contracción de la liquidez mundial. En este momento, el precio de los criptoactivos refleja temores sobre una posible recesión, aunque la probabilidad de que esta ocurra sigue siendo mínima.

La tendencia económica principal se basa en la devaluación sistemática de las monedas fiat. Los estados necesitan nuevos recursos financieros para atender el creciente endeudamiento público. La liquidez crece año tras año, elevando todas las categorías de activos de riesgo — desde acciones hasta criptomonedas. Este proceso tiene un carácter sistémico y no puede ser detenido por factores estructurales.

Por qué 2026 será un año decisivo para cripto

Después de la crisis financiera de 2008, los ciclos empresariales se volvieron más largos y predecibles. La transformación de la estructura de la deuda, ocurrida en 2022, desplazó el pico del próximo ciclo económico precisamente hacia 2026. Según Pal, en este período se producirá el impulso más fuerte de crecimiento de liquidez.

La actual desaceleración del mercado cripto no es un giro hacia abajo en la tendencia, sino un retraso temporal en relación con los procesos macroeconómicos. Cuando la liquidez vuelva a crecer, el mercado de criptomonedas se acelerará más rápido que todos los demás activos. La ola principal de movimiento aún ni siquiera ha comenzado. El altseason está por venir, pero el desarrollo a gran escala de los eventos comenzará precisamente en 2026, cuando maduren las condiciones para una gran transferencia de capital hacia los activos digitales.