La ganancia neta con mayor aumento supera el 400%. El "informe de resultados" de las firmas de corretaje trae estas señales

El 27 de marzo, la Asociación de Valores de China publicó los datos operativos de las compañías de valores para el año 2025. Los estados financieros no auditados de las compañías de valores muestran que 150 compañías de valores lograron ingresos operativos de 541.171 millones de yuanes en 2025, un aumento del 19.95% en comparación con el año anterior; lograron un beneficio neto de 219.439 millones de yuanes, un aumento del 31.2%.

Los datos de Wind muestran que, hasta la noche del 27 de marzo, más de diez corredores de bolsa cotizados y compañías controladoras de corredores de bolsa han divulgado sus informes anuales para 2025. Entre ellos, 8 corredores de bolsa superaron los 10.000 millones de yuanes en ingresos operativos en 2025, con CITIC Securities liderando la industria con 74.854 millones de yuanes; en términos de beneficio neto, CITIC Securities, Guotai Junan,招商证券, y 东方财富, estas 4 compañías de valores tuvieron un beneficio neto superior a 10.000 millones de yuanes en 2025, y CITIC Securities ocupó el primer lugar en la industria con 30.076 millones de yuanes.

Los corredores de bolsa principales siguen siendo fuertes

La industria de valores sigue manteniendo una tendencia de “los fuertes se vuelven más fuertes”. En 2025, hay dos corredores de bolsa cuyos ingresos operativos superan los 50.000 millones de yuanes: CITIC Securities y Guotai Junan.

CITIC Securities, el “número uno” de la industria, sigue en una posición de liderazgo, logrando ingresos operativos de 74.854 millones de yuanes en 2025, ocupando el primer lugar en la industria. CITIC Securities declaró que en 2025, la compañía se enfocará en la construcción de un país financiero fuerte, manteniendo una base sólida y una gestión prudente, mejorando continuamente su competitividad central y su capacidad de control de riesgos, logrando niveles operativos récord.

Guotai Junan se encuentra en segundo lugar en la industria con ingresos operativos de 63.107 millones de yuanes en 2025;招商证券 tuvo ingresos operativos de 24.972 millones de yuanes en 2025, ocupando el tercer lugar en la industria, pero con una diferencia de más de 38.1 millones de yuanes con respecto a Guotai Junan, que ocupa el segundo lugar; Shenwan Hongyuan sigue en cuarto lugar con ingresos operativos de 24.256 millones de yuanes; CITIC Jiantou ocupa el quinto lugar en la industria con 23.322 millones de yuanes. Además, 东方证券, 兴业证券, y 光大证券 también superaron los 10.000 millones de yuanes en ingresos operativos en 2025.

En términos de beneficio neto, CITIC Securities logró un beneficio neto de 30.076 millones de yuanes en 2025, manteniéndose en el primer lugar de la industria; Guotai Junan logró un beneficio neto de 27.809 millones de yuanes en 2025, ocupando el segundo lugar en la industria; 招商证券 ocupó el tercer lugar con 12.35 millones de yuanes; 东方财富 le sigue de cerca con un beneficio neto de 12.085 millones de yuanes en 2025.

Shenwan Hongyuan y CITIC Jiantou tuvieron beneficios netos de 9.507 millones de yuanes y 9.439 millones de yuanes en 2025, ocupando el quinto y sexto lugar en la industria, respectivamente. 东方证券 tuvo un beneficio neto de 5.634 millones de yuanes en 2025, ocupando el séptimo lugar en la industria. 光大证券 tuvo un beneficio neto de 3.724 millones de yuanes en 2025. 兴业证券, 华安证券, y 国联民生 tuvieron beneficios netos superiores a 2.000 millones de yuanes en 2025.

Las pequeñas y medianas compañías de valores tienen una mayor elasticidad en sus resultados

Desde la perspectiva del crecimiento de los resultados, entre los corredores de bolsa que han divulgado sus informes anuales de 2025, solo dos tuvieron una disminución en sus ingresos operativos; todos los demás lograron un crecimiento positivo en sus beneficios netos, siendo las pequeñas y medianas compañías de valores las que mostraron una mayor elasticidad en sus resultados.

En términos de aumento de ingresos operativos, Guotai Junan lidera la industria con un aumento del 185.99%, siendo la única compañía de valores con un aumento de ingresos operativos superior al 100%. Guotai Junan indicó en su informe anual de 2025 que durante el período de informe, la compañía avanzó de manera ordenada y adecuada en la integración con Minsheng Securities, mejorando significativamente su calidad y efectividad operativa, y mostrando resultados en la innovación y la colaboración empresarial.

Guotai Junan tuvo un aumento del 87.4% en sus ingresos operativos en 2025; 中原证券 tuvo un aumento del 40.97% en sus ingresos operativos en 2025; 红塔证券, 华安证券, y Shenwan Hongyuan mostraron aumentos en sus ingresos operativos de más del 30% en 2025. También hay corredores de bolsa cuyos ingresos operativos disminuyeron en 2025, con 西部证券 y 湘财股份 mostrando disminuciones del 10.84% y 31.62%, respectivamente.

En términos de aumento de beneficios netos, tres corredores de bolsa mostraron un crecimiento interanual del beneficio neto superior al 100% en 2025. Guotai Junan tuvo un crecimiento interanual del 405.49% en su beneficio neto, ocupando el primer lugar; 湘财股份 tuvo un aumento del 325.15% en su beneficio neto en 2025; Guotai Junan tuvo un aumento del 113.52% en su beneficio neto en 2025.

中原证券 y Shenwan Hongyuan tuvieron aumentos en sus beneficios netos de más del 80% en 2025, alcanzando 85.41% y 82.46%, respectivamente. 国海证券, 华鑫股份, 东方证券, y 红塔证券 tuvieron aumentos en sus beneficios netos de más del 50% en 2025.

Las actividades de corretaje e inversión se convierten en el principal motor de crecimiento

El continuo crecimiento del mercado de capitales ha proporcionado un entorno externo favorable para el desarrollo de la industria, y las actividades de corretaje e inversión se han convertido en el principal motor del crecimiento de los resultados de los corredores de bolsa en 2025.

Los datos de la Asociación de Valores de China indican que los ingresos de las 150 compañías de valores en 2025 por sus principales actividades fueron: ingresos netos por la intermediación de compra y venta de valores (incluyendo alquiler de asientos de negociación) de 163.796 millones de yuanes, ingresos netos por servicios de suscripción y patrocinio de 33.711 millones de yuanes, ingresos netos por servicios de asesoría financiera de 5.784 millones de yuanes, ingresos netos por servicios de asesoría de inversiones de 7.694 millones de yuanes, ingresos netos por gestión de activos de 23.887 millones de yuanes, ingresos netos por intereses de 64.687 millones de yuanes, y ganancias de inversiones en valores (incluyendo cambios en el valor razonable) de 185.324 millones de yuanes.

En cuanto a los datos específicos de cada corredor de bolsa, Guotai Junan tuvo ingresos netos por comisiones de corretaje en 2025 de 15.138 millones de yuanes, un aumento del 93.01%; las ganancias por inversiones fueron de 26.7 millones de yuanes, un aumento del 105.07%. Guotai Junan tuvo ingresos por corretaje y gestión de patrimonios de 2.753 millones de yuanes en 2025, con un aumento interanual del 180.31%; los ingresos por operaciones de valores fueron de 2.084 millones de yuanes, con un aumento interanual del 858.34%.

El analista jefe no bancario de 中航证券, Bo Xiaoxu, indicó que en 2025, el mercado tuvo una actividad de transacciones activa y el mercado de acciones se recuperó, lo que llevó a una mejora significativa en las actividades de corretaje, financiamiento y operaciones propias, y la consolidación de la industria aumentó las ganancias, sumado al efecto de baja base, lo que resultó en un notable repunte en los resultados interanuales, previniendo que el rendimiento general de los corredores de bolsa en 2025 será positivo.

El analista jefe no bancario de Shenwan Hongyuan, Luo Zuanhui, indicó que se espera que el rendimiento del sector de corredores de bolsa en 2026 logre un crecimiento estable de aproximadamente el 10% sobre la base de un alto nivel de referencia en 2025. Desde la perspectiva de los impulsores de rendimiento, los corredores de bolsa están llegando a un punto de inflexión en el “reequilibrio de negocios ligeros y pesados”, donde las actividades de banca de inversión y grandes gestiones de activos tienen la posibilidad de asumir el liderazgo en las operaciones propias, convirtiéndose en el núcleo del crecimiento marginal.

（Fuente: China Securities Journal）