Las noticias geopolíticas agitan el mercado, el precio del oro protagoniza una reversión en forma de "V" en el día

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文章来源：新华财经

El lunes (23 de marzo), el mercado internacional de oro al contado experimentó una extrema “montaña rusa” en su comportamiento: el precio del oro alcanzó un mínimo de cuatro meses, cayendo por debajo de los 4100 dólares por onza, y luego se recuperó rápidamente, recuperando consecutivamente las barreras de 4100, 4200 y 4300 dólares, e incluso subió temporalmente por encima de los 4400 dólares. El martes (24 de marzo), el mercado asiático continuó con una tendencia de oscilación moderadamente fuerte, intensificando aún más la batalla entre compradores y vendedores.

Desde un punto de vista analítico, la repetición de noticias geopolíticas se ha convertido en el factor central que domina la volatilidad del precio del oro.

La extrema volatilidad del precio del oro se debe principalmente a la presión y reversión de la lógica de “inflación-tasa de interés” provocada por los conflictos geopolíticos sobre la lógica tradicional de refugio seguro. A inicios de la sesión del 23 de marzo, las declaraciones contundentes de Trump generaron pánico en el mercado por la interrupción del suministro energético en el Medio Oriente, lo que provocó un fuerte aumento en los precios internacionales del petróleo, elevando las expectativas de inflación global. El mercado rápidamente reajustó las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal, apostando a que la Fed mantendría tasas de interés altas a largo plazo o incluso reiniciaría los aumentos de tasas. El oro, como activo sin interés, vio aumentar su costo de oportunidad junto con los rendimientos de los bonos del Tesoro y el índice del dólar, lo que llevó a una gran cantidad de ventas de oro a favor de activos generadores de intereses como el dólar y los bonos del Tesoro, convirtiéndose en la causa principal de la fuerte caída del precio del oro.

Y justo cuando el mercado caía en el pesimismo, Trump anunció un retraso en las acciones contra Irán, lo que se convirtió en un punto clave para la reversión del precio del oro. Esta noticia eliminó directamente la prima de guerra en los precios del petróleo, provocando una rápida caída de más del 10% en los precios internacionales del petróleo, lo que alivió significativamente las preocupaciones sobre la inflación descontrolada. Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal fueron nuevamente incorporadas en la fijación de precios del mercado, el índice del dólar cayó rápidamente y los rendimientos de los bonos del Tesoro disminuyeron, lo que redujo significativamente el costo de oportunidad de poseer oro. Al mismo tiempo, la debilidad del dólar hizo que el oro, cotizado en dólares, fuera más atractivo para los inversores con otras monedas, y múltiples factores impulsaron al precio del oro a una reversión en forma de “V”, completando una corrección de mercado ejemplar.

Es importante señalar que la base de esta reversión del mercado aún presenta incertidumbres. Las conversaciones directas entre Estados Unidos e Irán siguen siendo altamente inciertas, y la dirección futura de la situación geopolítica en el Medio Oriente sigue siendo un gran enigma. Esto también significa que el frágil equilibrio del mercado es difícil de mantener, y la volatilidad de los precios del petróleo seguirá siendo un vínculo clave entre la situación geopolítica y el precio del oro; cualquier movimiento en las noticias geopolíticas podría provocar una nueva y violenta oscilación en el precio del oro.

A corto plazo, el precio del oro continuará siendo dominado por la situación geopolítica en el Medio Oriente y las expectativas de tasas de la Reserva Federal. La media móvil de 200 días, situada en 4096.27 dólares por onza, se convierte en un nivel de soporte clave a corto plazo; si este nivel no se rompe de manera efectiva, proporcionará un soporte técnico para el precio del oro. Actualmente, la doble naturaleza del oro se manifiesta de manera muy evidente, los cambios en la situación geopolítica afectan su prima de refugio seguro, mientras que las expectativas de inflación y tasas determinan su valoración central; la lucha entre estas dos lógicas seguirá dominando el comportamiento a corto plazo del mercado. Se espera que el precio del oro mantenga un patrón de amplia oscilación en el corto plazo, y aún se deben tener en cuenta las oscilaciones repentinas provocadas por noticias geopolíticas.

En general, esta montaña rusa también destaca la característica actual del mercado del oro de ser impulsado por un solo evento. El análisis técnico y la lógica fundamental han sido temporalmente eclipsados por las noticias; si el precio del oro realmente desea establecer un suelo y rebotar, aún necesita esperar una clarificación de la situación geopolítica en el Medio Oriente o un cambio sustancial en las expectativas de política monetaria de la Reserva Federal. Recientemente, no se descarta que el precio del oro experimente un segundo fondo para confirmar el soporte.

(Autor: Wang Shenghao, analista senior de Zhongzhou Futures)

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Editor: Wu Zhengsi

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Editor responsable: Zhu Henan