Vender seguros durante un año y ganar 1,3 mil millones, detrás del auge de Yuanbao se le acusa de "engañar exclusivamente a los ancianos"

问AI · ¿Cómo impulsa la tecnología de Yuanbao AI el alto crecimiento pero provoca quejas?

Artículo | Yuan Xiaoli

Editor | Liu Peng

El 18 de marzo, Yuanbao (YB.US) publicó sus resultados financieros no auditados para el año 2025. Los datos muestran que en 2025, los ingresos totales de Yuanbao fueron de 4,373.2 millones de yuanes, un aumento del 33.1% en comparación con el año anterior; la utilidad neta fue de 1,307.5 millones de yuanes, un aumento del 51.0%, con un margen de utilidad neta del 29.9%; las reservas de efectivo alcanzaron 4,040 millones de yuanes, un aumento del 72.9%. Durante todo el año, la cantidad de nuevas pólizas alcanzó 30.66 millones, un aumento del 36.7%, y en el cuarto trimestre, la cantidad de nuevas pólizas fue de aproximadamente 7.9 millones, un aumento del 34.5%.

Este brillante informe ha llevado a Yuanbao, una plataforma de intermediación de seguros en Internet etiquetada como “AI + seguros”, a ser nuevamente el centro de atención. Fundada hace solo seis años, Yuanbao ha completado la transición de una startup a una empresa que cotiza en Nasdaq, posicionándose como el segundo mayor distribuidor de seguros en el país.

En la actualidad, cuando los proveedores de servicios puramente tecnológicos y las startups de tecnología de seguros suelen estar en pérdidas, este informe de Yuanbao parece destacar. Citic Securities había afirmado en el tercer trimestre que, gracias al aumento de la penetración de la tecnología AI, Yuanbao tiene un buen potencial de recuperación en su valoración, que actualmente no refleja completamente el valor de sus reservas de efectivo ni la ventaja tecnológica, manteniendo una calificación de “comprar” y un precio objetivo de 33.6 dólares.

Sin embargo, otro conjunto de datos también ha llamado la atención. Hasta el 10 de marzo de 2026, la plataforma de quejas Heimao había recibido 1,217 quejas contra Yuanbao, con 6 quejas nuevas en los últimos 30 días. Las quejas se centraron principalmente en “cargos automáticos”, “engañar a los ancianos”, “inducir a la contratación de seguros”, entre otros. La queja más reciente se publicó el 1 de marzo, donde un usuario afirmó que, sin realizar ninguna operación de contratación de seguros, estuvo sujeto a cargos automáticos continuos durante 14 meses desde septiembre de 2024, acumulando un total de 1,650 yuanes, exigiendo a Yuanbao un reembolso completo. En enero de este año, el periódico Chongqing Legal también informó que un ciudadano de Chongqing, el Sr. Hu, fue objeto de cargos automáticos durante 7 meses por parte de Yuanbao Insurance Brokerage (Beijing) Co., Ltd., acumulando 1,503 yuanes, involucrando dos productos de seguros de la serie “Yuanbao Care” bajo Taikang Insurance y Guoren Insurance, aunque el Sr. Hu y su familia nunca habían contratado dichos productos de seguros.

¿Por qué una empresa que crece rápidamente y está impulsada por la tecnología enfrenta tantas quejas de usuarios? A medida que la AI reconfigura la industria de seguros con una eficiencia sin precedentes, ¿por qué el ideal de “AI inclusiva” de Yuanbao enfrenta desafíos de confianza en la realidad? Siendo también un intermediario de seguros en Internet, ¿por qué Yuanbao ha podido posicionarse en la primera fila de la industria en solo seis años, pero aún enfrenta controversias sobre su reputación?

01 Código de crecimiento: Impulso de eficiencia de AI, estrategia inclusiva, conversión de tráfico

Yuanbao sigue siendo esencialmente un intermediario de seguros, dependiendo del tamaño de las primas y la tasa de renovación para generar ganancias, pero a diferencia de los intermediarios tradicionales que dependen de la “estrategia de guerra de desgaste” de los agentes, el motor de crecimiento de Yuanbao es la tecnología AI.

En concreto, la estrategia “AI en Todo” propuesta por Yuanbao integra la AI en todos los aspectos del negocio, desde la adquisición de clientes hasta la suscripción, el reclamo y el servicio posterior a la venta. En términos simples, Yuanbao combina AI con seguros, primero analizando modelos de usuario para predecir las necesidades de seguro de diferentes usuarios, luego utilizando modelos de medios para exponer y alcanzar a usuarios potenciales, y finalmente utilizando modelos de productos para emparejar a los usuarios y facilitar las transacciones. Una vez que un usuario compra productos de Yuanbao, Yuanbao puede obtener ingresos por comisiones.

Hasta finales de 2025, Yuanbao ha construido una biblioteca de AI con más de 4,900 modelos, capaz de analizar más de 5,700 etiquetas de usuarios, con un 70% de su personal dedicado a investigación y desarrollo, de los cuales más del 10% son miembros del equipo de AI.

El fundador Fang Rui también ha mencionado que, para Yuanbao, la AI no es solo una herramienta auxiliar, sino una fuerza importante que impulsa la innovación empresarial y la toma de decisiones.

Los datos de su informe financiero también validan esta lógica de crecimiento de Yuanbao. En 2025, los ingresos totales de Yuanbao crecieron significativamente, principalmente de dos áreas: ingresos por servicios de distribución de seguros de 1,446.8 millones de yuanes, un aumento del 33.8%; ingresos por servicios de sistemas de 2,922.7 millones de yuanes, un aumento del 33.2%.

Cabe destacar que los gastos de ventas y marketing de Yuanbao en 2025 alcanzaron los 2,217.2 millones de yuanes, representando el 73.02% del total de costos operativos. Esto indica que Yuanbao sigue dependiendo en gran medida de los gastos de ventas para impulsar el crecimiento del negocio, y esencialmente necesita confiar en grandes inversiones en publicidad para capturar el tráfico. Sin embargo, el aumento interanual de sus gastos de ventas y marketing fue del 23.9%, inferior al aumento de ingresos y utilidades, lo que también indica que la tecnología AI ha permitido una publicidad más precisa y un menor costo de adquisición de clientes. Al mismo tiempo, los gastos de investigación y desarrollo crecieron un 58% en comparación con el año anterior, un aumento que supera con creces la velocidad de crecimiento de los gastos de ventas y marketing, lo que también refleja la intención estratégica de Yuanbao de invertir significativamente en I+D para construir su barrera tecnológica.

El fundador de Yuanbao, Fang Rui, afirmó: “Yuanbao, aprovechando la tecnología AI y una red de miles de modelos, proporciona recomendaciones de servicios de productos personalizados para conectar a los usuarios con sus necesidades de cobertura a un costo más bajo y con mayor eficiencia, mejorando así la accesibilidad de los seguros.”

Pero la velocidad de iteración tecnológica es rápida. Como dijo Fang Rui, “frente a la AI, todos están prácticamente en la misma línea de salida y es fácil ser ‘superado en la curva’.” La tecnología sirve al negocio, su función es mejorar la eficiencia. Y el crecimiento de los ingresos, en última instancia, depende del grupo de asegurados y del tamaño de las primas.

Los datos del informe financiero muestran que en 2025, la cantidad total de nuevas pólizas alcanzó 30.66 millones, un aumento del 36.7%, y en el cuarto trimestre, la cantidad de nuevas pólizas fue de aproximadamente 7.9 millones, un aumento del 34.5%.

Además de la mejora de eficiencia impulsada por la tecnología AI, otro factor clave del crecimiento de Yuanbao es su estrategia de seguros inclusivos.

La industria de seguros tradicional ha presentado durante mucho tiempo una regla no escrita de “prioridad de salud”, donde las personas con enfermedades crónicas y antecedentes médicos, así como los ancianos mayores de 60 años, a menudo son excluidos de la contratación de seguros. Yuanbao ha ampliado la edad de contratación para varios productos hasta los 80 años e incluso ha lanzado productos que cubren a personas de 0 a 99 años, al mismo tiempo que ha reducido drásticamente las restricciones laborales, permitiendo que más personas con enfermedades preexistentes también obtengan cobertura. Esta estrategia ha ampliado el alcance de la contratación a más grupos que antes eran difíciles de incluir efectivamente, convirtiéndose en una base importante para su expansión.

El director financiero de Yuanbao también afirmó que Yuanbao ha logrado un fuerte crecimiento gracias a su continua expansión de su base de usuarios.

Al mismo tiempo, la rápida mejora en el volumen de transacciones de pólizas de Yuanbao también está estrechamente relacionada con su estructura de productos. El prospecto muestra que más del 99% de los productos de seguros distribuidos por Yuanbao son de corto y medio plazo, principalmente seguros médicos y de enfermedades graves. Este tipo de productos tienen un umbral de prima bajo, un ciclo de decisión corto y una alta frecuencia de recompra, lo que los hace naturalmente adecuados para la conversión de tráfico en Internet, siendo otro motor del crecimiento continuo de nuevas pólizas.

02 Rincones ocultos: “Contratación sin conocimiento” y “cargos automáticos” detrás de más de 1,200 quejas

Fuera del foco de atención, también existen sombras.

“Hoy revisé la cuenta bancaria de los ancianos en casa y descubrí que se estaban realizando cargos automáticos de más de 700 yuanes al mes, acumulando casi 10,000.” En marzo de este año, la Sra. Yang de Shanghái se dio cuenta de este cobro continuo que había durado 10 meses. Al rastrear el registro de los cargos, la fuente apuntaba a Yuanbao. “El anciano tenía tres pólizas de seguro idénticas sin saberlo.” La Sra. Yang preguntó a su familia, y el anciano no recordaba haber contratado un seguro ni haber firmado manualmente ningún acuerdo de cobro automático.

La Sra. Su de Zhejiang también se encontró en una situación similar. Al comprar en JD, hizo clic en una ventana emergente de “seguro de 0 yuanes”, y al mes siguiente, se le notificó un cargo automático en su banco, dándose cuenta de que había completado involuntariamente una contratación de seguro y había autorizado el cobro automático.

Al analizar estos casos de quejas, se puede encontrar un punto en común: a menudo, son los ancianos quienes son objeto de “contratación sin conocimiento” y “cobros automáticos”. Como un usuario se quejó en las redes sociales: “Yuanbao Insurance, especializado en engañar a los ancianos.”

Fuente de la imagen: redes sociales

Fuente: plataforma de quejas Heimao

En la plataforma de quejas Heimao, se han acumulado más de 1,200 quejas relacionadas con Yuanbao, centrándose principalmente en “cargos automáticos”, “contratación sin conocimiento” y “engañar a los ancianos para que contraten seguros”. Un usuario informó que, al navegar por videos cortos o aplicaciones, fue atraído por la plataforma de Yuanbao con anuncios como “primer mes 1 yuan”, “recibir gratis”, “unos pocos yuanes al mes”, y sin haber sido informado claramente sobre la prima real, sin aviso de renovación automática y sin mostrar completamente los términos del seguro, fue seleccionado por defecto para la contratación y se generó un cobro sin su conocimiento.

Es importante destacar que no solo Yuanbao Insurance Brokerage está involucrado en la controversia de “cobros automáticos”, sino también otras instituciones de intermediación de seguros bajo su nombre.

Fuente de redes sociales

El 14 de febrero de 2026, un usuario en las redes sociales informó que su suegro fue objeto de tres cargos automáticos el mismo día, por montos de 310 yuanes, 348.7 yuanes y 348.7 yuanes. Tras consultar en el banco, se descubrió que los cargos eran de Shouxin Insurance Agency, acumulando un total de cinco cargos. Después de quejarse por teléfono, finalmente recuperaron los cargos.

La información de la empresa muestra que Shouxin Insurance Agency (Guangdong) Co., Ltd. está controlada indirectamente por Yuanbao Technology (Beijing) Co., Ltd. Shouxin Insurance fue fundada en 2010, diez años antes que Yuanbao, y ha tenido tres nombres anteriores. A finales de 2021, Yuanbao adquirió Shouxin Insurance de Guangzhou Vipshop Information Technology Co., Ltd., ampliando aún más su mapa de negocios.

Fuente de la información empresarial

Fuente de la plataforma de quejas Heimao

En la plataforma de quejas Heimao, también se pueden encontrar más de 130 quejas sobre Shouxin Insurance, centradas principalmente en la falta de conocimiento de los consumidores y cargos automáticos sin consentimiento.

De hecho, este tipo de quejas no son nuevas. Desde los primeros días de Yuanbao, con el fin de cubrir más grupos de consumo y adquirir rápidamente clientes, las tácticas de marketing como “1 yuan por seguro” habían generado numerosas quejas. En 2022, Yuanbao fue advertido y multado por las autoridades reguladoras por no llevar a cabo su negocio de intermediación de seguros en Internet de acuerdo con las regulaciones. Shouxin Insurance ya había sido criticada en agosto de 2024 por la Asociación de Consumidores de Gansu por realizar contratación de seguros y deducciones de manera no autorizada durante la venta en línea.

Hoy en día, Yuanbao ha salido a bolsa con éxito, pero las quejas relacionadas no han cesado. En una queja del 19 de febrero de 2026, un usuario afirmó que “Yuanbao Insurance realizó deducciones no autorizadas” y desde enero de 2025, se le había deducido un total de 5,076.46 yuanes durante 14 meses, exigiendo un reembolso y compensación.

El núcleo de la controversia en estos casos se centra en que, cuando un usuario afirma “no saber”, ¿es realmente un error del usuario o existe un espacio de engaño en el diseño de la interfaz de la plataforma colaboradora y en las tácticas de marketing de Yuanbao? En los procesos de control de colaboración, verificación de autorización de usuarios, y obligación de informar sobre los términos, ¿ha cumplido Yuanbao con las responsabilidades de cumplimiento como intermediario de seguros?

03 Orígenes genéticos: Ejecutivos del grupo NetEase, ideales tecnológicos enfrentan fracturas de confianza

El continuo flujo de quejas de usuarios contra Yuanbao y los desafíos de confianza están relacionados con la genética empresarial y las elecciones estratégicas de la compañía.

El fundador de Yuanbao, Fang Rui, no proviene de la industria aseguradora tradicional, sino que tiene una larga trayectoria en Internet y tecnología financiera. Antes de fundar Yuanbao, ya había trabajado durante 17 años en NetEase, donde fundó NetEase E-Commerce y NetEase Payment, y fue vicepresidente del grupo NetEase. Además de Fang Rui, muchos de los ejecutivos de Yuanbao también provienen de NetEase, y el prospecto indica que el equipo ha estado trabajando en conjunto durante más de diez años, construyendo un mecanismo de trabajo altamente eficiente y colaborativo. Fang Rui fundó Yuanbao en noviembre de 2019, y la plataforma se lanzó en 2020, estableciendo desde el principio “AI + seguros” como el modelo de desarrollo de Yuanbao, siguiendo una ruta centrada en la tecnología. Él ha declarado públicamente que “la industria de seguros en China está en una nueva posición histórica, la AI es la fuerza productiva central, capturar la AI es capturar la clave del crecimiento en la industria de seguros durante la próxima década.”

La combinación de impulso tecnológico y la estrategia de tráfico de Internet permitió a Yuanbao establecer rápidamente su modelo comercial. Gracias a tácticas de marketing como “primer mes 1 yuan” y “recibir gratis”, poco más de un año después de su lanzamiento, en mayo de 2021, Yuanbao anunció que tenía millones de usuarios de pago, y ese mismo año completó una ronda de financiación de serie C de casi 1,000 millones de yuanes, estableciendo un récord en la velocidad de financiación de la industria de seguros en Internet.

Fang Rui enfatizó en una entrevista que Yuanbao cree firmemente que “la tecnología sirve a las personas”, abogando por el uso de AI para lograr la inclusión y personalización de los seguros. Sin embargo, entre el ideal y la realidad, siempre hay una fractura.

Aunque Yuanbao se presenta como una empresa tecnológica, en esencia sigue siendo una plataforma de distribución de seguros, cuya rentabilidad se basa en el tamaño de las primas y la tasa de renovación. Para lograr un crecimiento en escala, debe depender de la adquisición de tráfico y de colaboraciones con canales, lo que inevitablemente la lleva a seguir siendo dominada por ventas y marketing. Los datos financieros también confirman esto. Desde 2023 hasta 2025, los gastos de ventas y marketing de Yuanbao fueron de 1,462 millones de yuanes, 1,790 millones de yuanes y 2,217 millones de yuanes, manteniendo una proporción superior al 70% de los costos operativos totales.

Detrás de la alta inversión en marketing, está la maestría de Yuanbao en la lógica del tráfico de Internet, que proviene precisamente de la genética de Internet de su fundador y ejecutivos clave. Pero la esencia de los seguros es un contrato a largo plazo, basado en la transparencia, la honestidad y la compartición de riesgos. Al perseguir la tecnología y la escala, también comienzan a surgir problemas de confianza de los usuarios. Hoy en día, Yuanbao ha salido a bolsa con éxito y está pasando de ser “una plataforma de distribución de seguros impulsada por tráfico” a “un proveedor de servicios de tecnología de seguros impulsado por tecnología”, pero en este proceso de transformación, las quejas de usuarios no han desaparecido.

04 Encrucijada: ¿Cómo lograr eficiencia técnica y confianza del usuario?

Los problemas de Yuanbao no son solo la dificultad de una empresa, sino un problema común que enfrenta toda la industria de tecnología de seguros: al buscar eficiencia técnica, ¿cómo se puede mantener la confianza?

Ya en 2021, la antigua Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China publicó las “Regulaciones sobre la Supervisión de Negocios de Seguros en Internet”, que claramente prohíben privar a los consumidores de su derecho a elegir de manera autónoma mediante selecciones predeterminadas o ventas forzadas. La operación conforme a la normativa se ha convertido en una condición previa para el desarrollo sostenible de las plataformas de seguros en Internet.

En febrero de 2026, Yuanbao lanzó un video de marca por su sexto aniversario, donde la visión era “impulsar la inclusión de seguros a través de la tecnología, haciendo que el progreso de la era y la tecnología se convierta en esperanza para cada persona”. Pero para la gente común, lo que necesitan no es solo “inclusión” y “beneficios”, sino también “confianza” y “seguridad”.

En tres años, logró revertir pérdidas y en seis años, salió a bolsa con éxito en Nasdaq. El alto crecimiento de su rendimiento refleja en cierta medida el reconocimiento del mercado hacia su modelo comercial. Sin embargo, la otra cara de la moneda son las quejas constantes de los usuarios y la crisis de confianza que persiste.

Cómo reparar la reputación de la marca y reconstruir la confianza de los usuarios más allá del crecimiento es un tema que Yuanbao debe enfrentar. ¿Puede la historia de capital basada solo en “potenciación de AI y mejora de eficiencia” continuar ganando el reconocimiento del mercado? Aún se necesita tiempo y acciones para validar esto.