Dongwu Securities: Otorgar calificación de compra a Audiwei

Securities Co., Ltd. Zhu Jieyu, Yi Shenshen, Yu Huiyong, Wu Alang, and Chen Zhexiao han realizado recientemente un estudio sobre Audiowei y han publicado el informe de investigación titulado “Comentarios sobre el informe anual 2025: la expansión continua de los escenarios de aplicación de sensores, expansión conjunta de las bases industriales nacionales e internacionales”, otorgándole una calificación de compra a Audiowei.

Audiowei (920491)

Evento: La compañía publicó su informe anual 2025, logrando en ese año unos ingresos de 683 millones de yuanes, un aumento del 10,72% respecto al año anterior, y una utilidad neta atribuible a la matriz de 94 millones de yuanes, un incremento del 7,27%. La empresa planea distribuir un dividendo en efectivo de 3 yuanes (impuestos incluidos) por cada 10 acciones a todos los accionistas, con un monto total estimado de 42,34 millones de yuanes.

Puntos clave de inversión

El rendimiento de la empresa se mantiene estable y en buen estado, con un margen bruto de ventas que se mantiene igual que el año pasado, aunque las pérdidas por tipo de cambio afectan la utilidad neta: en cuanto a las líneas de negocio, los ingresos por sensores en 2025 aumentaron un 19,76% respecto al año anterior, principalmente debido a: 1) la mejora en la tasa de equipamiento de soluciones de conducción inteligente en vehículos inteligentes, y el fortalecimiento de la colaboración con grandes clientes; 2) avances tecnológicos en aplicaciones de robots de hogar inteligente, con los sensores de los robots generando ingresos operativos anuales que superan los 110 millones de yuanes en 2025. Los ingresos de los actuadores en 2025 disminuyeron un 29,29% respecto al año anterior, principalmente por la caída en la demanda del mercado minorista de terminales de seguridad en el extranjero, aunque los nuevos productos de actuadores están comenzando a ingresar en mercados emergentes y aún no han alcanzado una escala significativa de ingresos. Los gastos financieros en 2025 aumentaron un 91,24% respecto al año anterior, principalmente por la volatilidad en los tipos de cambio que incrementó las pérdidas por tipo de cambio; en un contexto general de desaceleración en la industria automotriz, la empresa mantuvo un margen bruto de ventas del 34,82% en 2025, prácticamente igual que en 2024.

Los campos de vehículos inteligentes, hogares inteligentes, terminales inteligentes y fabricación inteligente impulsan un crecimiento estable en los mercados de sensores y actuadores: como componentes clave para la recopilación de datos y retroalimentación inteligente, los sensores y actuadores continúan asumiendo demandas de percepción inteligente y control de movimiento preciso, elevando su posición en los sectores de vehículos inteligentes, hogares inteligentes, terminales inteligentes y fabricación inteligente. Se espera que el mercado de sensores y actuadores mantenga un crecimiento estable, alcanzando aproximadamente 703.6 mil millones de dólares a nivel mundial y 1.2096 billones de yuanes en China para 2029, según forecasts de Frost & Sullivan.

Inversión continua en I+D y en tecnología de filiales, con planes de financiamiento mediante emisión de acciones H y construcción de nuevas bases nacionales e internacionales: en 2025, los gastos en I+D alcanzaron 55 millones de yuanes, representando el 8% de los ingresos operativos, logrando múltiples avances tecnológicos. Hasta finales de 2025, la compañía poseía 271 patentes válidas, incluyendo 80 de invención y 178 de modelos de utilidad. En diciembre de 2025, la empresa aumentó en 7.5 millones de yuanes su inversión en la filial Aoguanwei, elevando su participación al 45%, y ya cuenta con la primera línea de producción de sensores de tacto flexibles sin batería. En la conferencia de gestión térmica de 2025, la compañía presentó por primera vez la tecnología de microbomba piezoeléctrica para enfriamiento líquido y su conjunto de soluciones, aplicables en enfriamiento líquido a nivel de chips, robots industriales (articulaciones), drones y otros escenarios con requisitos estrictos de volumen, eficiencia energética y ruido. En cuanto a expansión de capacidad, en julio de 2025 comenzó la construcción de una base de I+D y fabricación de sensores de alto rendimiento en Guangzhou, con una inversión total de aproximadamente 200 millones de yuanes; en noviembre de 2025, presentó una solicitud a la Bolsa de Hong Kong para emitir acciones H y cotizar en su mercado principal, además de planear ampliar la base de producción en Malasia como centro internacional, con una inversión total prevista de aproximadamente 54.8 millones de dólares.

Predicciones de beneficios y calificación de inversión: considerando la desaceleración en el crecimiento del sector automotriz, uno de los principales clientes de la empresa, se estima que las ganancias netas atribuibles a la matriz en 2026-2027 serán de 108 y 136 millones de yuanes (en comparación con las predicciones anteriores de 124 y 150 millones), y una nueva previsión para 2028 de 166 millones de yuanes, con ratios P/E de 30, 24 y 19 veces respectivamente. Dado el alto ciclo económico del sector en el que opera la compañía y la posible subida en volumen y precio en el futuro, se mantiene la calificación de “Compra”.

Advertencias de riesgo: riesgo de deterioro de inventarios, fluctuaciones en el margen bruto, riesgos en inversión, construcción y operación en el extranjero, y riesgos de escasez y aumento de precios de materias primas.

Este contenido ha sido organizado por Securities Star a partir de información pública, generado por un algoritmo de IA (registro de respaldo 310104345710301240019), y no constituye una recomendación de inversión.