Everus Construction Group Inc (ECG) Puntos Destacados de la Llamada de Resultados Q4 2025: Ingresos Récord y …

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Thu, February 26, 2026 at 8:02 AM GMT+9 5 min read

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**Ingresos del Cuarto Trimestre:** $1.01 mil millones, un 33% más interanual.

**EBITDA del Cuarto Trimestre:** $84.8 millones, un 45% más interanual.

**Margen de EBITDA del Cuarto Trimestre:** 8.4%, 70 puntos básicos por encima del año anterior.

**Ingresos del Año Completo 2025:** $3.75 mil millones, un 31.5% más que en 2024.

**EBITDA del Año Completo 2025:** $319.8 millones, un 37.7% más que en 2024.

**Cartera al Cierre de 2025:** $3.23 mil millones, un 16% más que el año anterior.

**Ingresos del Cuarto Trimestre del Segmento E&M:** $791.6 millones, un 44% más interanual.

**EBITDA del Cuarto Trimestre del Segmento E&M:** $67.1 millones, un 57% más interanual.

**Margen de EBITDA del Cuarto Trimestre del Segmento E&M:** 8.5%, 70 puntos básicos por encima del año anterior.

**Ingresos del Cuarto Trimestre del Segmento T&D:** $227.7 millones, un 6.8% más interanual.

**Margen de EBITDA del Cuarto Trimestre del Segmento T&D:** 13.4%, menor que el 14.3% del año anterior.

**Efectivo No Restringido y Equivalentes de Efectivo al Final del Año:** $152.7 millones.

**Flujo de Caja Operativo de 2025:** $156.8 millones.

**CapEx para 2025:** $66.8 millones.

**Flujo de Caja Libre para 2025:** $100 millones.

**Guía de Ingresos 2026:** $4.1 mil millones a $4.2 mil millones.

**Guía de EBITDA 2026:** $320 millones a $335 millones.

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Fecha de Publicación: 25 de febrero de 2026

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Puntos Positivos

Everus Construction Group Inc (NYSE:ECG) informó ingresos récord para todo el año que superaron los $1 mil millones por primera vez, marcando un aumento del 33% con respecto al año anterior.

El EBITDA de la compañía aumentó un 45% en el cuarto trimestre, con una mejora de margen de 70 puntos básicos, lo que muestra una sólida ejecución de proyectos.

La cartera de ECG creció un 16% hasta $3.2 mil millones, lo que indica una fuerte demanda y capacidades de ejecución en ambos segmentos de T&D y E&M.

La compañía expandió con éxito su fuerza laboral en 8.5%, cerrando el año con aproximadamente 9,400 empleados, respaldando sus iniciativas de crecimiento.

ECG está bien posicionada para el crecimiento futuro con un sólido pipeline de proyectos en mercados diversos, incluidos centros de datos, hospitalidad y semiconductores.

Puntos Negativos

A pesar del buen desempeño, la guía de EBITDA de ECG para 2026 está ligeramente por debajo de las expectativas a largo plazo debido a comparaciones difíciles con la ejecución excepcional de 2025.

La compañía enfrenta posibles restricciones de mano de obra, un desafío común de la industria, aunque tiene estrategias para mitigar este riesgo.

El flujo de caja libre de ECG disminuyó a $100 millones en 2025 desde $128.8 millones en 2024, lo que refleja mayores inversiones en capital de trabajo y CapEx.

El apalancamiento de la compañía sigue significativamente por debajo de su rango objetivo de 1.5 a 2 veces, lo que indica posible subutilización de la capacidad financiera.

ECG aún no ha completado ninguna adquisición, a pesar de tener un equipo de desarrollo corporativo fortalecido y un pipeline de posibles operaciones.

 






La historia continúa  

Aspectos Destacados de Preguntas y Respuestas

P: ¿Hubo algo en particular este año en lo que tuvieran una ejecución extremadamente excelente que no esperen repetir el próximo año? ¿Están viendo algo diferente? ¿O simplemente son naturalmente conservadores? R: Ian, soy Jeff. Tuvimos un margen excepcionalmente alto en 2025. Y esas fueron contribuciones diversificadas de una serie de proyectos. Los cuatro más notables provienen de cuatro mercados diferentes: centro de datos, institucional, transporte, industrial. Seguimos enfocados en la excelencia operativa y estamos seguros de nuestra capacidad para lograr márgenes de 7.9% a 8% en 2026.

P: ¿Cómo están pensando el apalancamiento, dado que es muy bajo? ¿Y qué hay de la conversión de flujo de caja libre hacia adelante? R: Contar con un balance sólido es importante para respaldar el crecimiento orgánico y el M&A estratégico. Estamos buscando activamente oportunidades de M&A y creemos que 1.5 a 2 veces de apalancamiento neto es el objetivo correcto a largo plazo. En cuanto al flujo de caja libre, esperamos menos inversión en las necesidades de capital de trabajo el próximo año, manteniendo una buena conversión de flujo de caja libre a pesar del aumento en CapEx.

P: Con una cartera récord entrando en 2026, ¿hay alguna restricción de capacidad para construir el libro de negocios? R: Nuestra cartera récord proporciona visibilidad clara para 2026, con algunos proyectos extendiéndose hasta 2027. Las contribuciones de la cartera están diversificadas entre centros de datos, hospitalidad, alta tecnología, subestación y transmisión. Estamos seguros de nuestra capacidad para incorporar mano de obra calificada para completar los proyectos y apoyar nuestros objetivos financieros.

P: ¿Cómo están pensando las expansiones satélite en 2026? ¿Hay alguna geografía específica a la que se estén apuntando? R: Tenemos un buen plan para las operaciones satélite y somos selectivos en nuestras expansiones. Evaluamos los mercados locales y traemos a personas clave para generar impulso. Existen oportunidades en todo el país, especialmente en el Sur y el Sudeste, si encontramos el trabajo y los puestos adecuados.

P: ¿Puede comentar sobre los costos laborales y su capacidad para incorporarlos en la fijación de precios? R: La mano de obra es crucial para nuestro éxito. Nuestros líderes tienen experiencia en negociaciones contractuales y forman parte de comités de gestión laboral. Proyectamos posibles aumentos hacia los precios tanto para trabajos de costo-plus como de precio fijo, y no vemos aumentos en costos laborales como un riesgo.

P: ¿Están considerando impulsar proyectos de transmisión grandes? R: Estamos impulsando proyectos grandes de transmisión de manera selectiva, considerando la disponibilidad de recursos, el calendario y los términos. T&D es una parte importante de nuestro negocio, y nos enorgullece nuestro liderazgo y los profesionales de campo. Seguiremos evaluando oportunidades y asegurando una buena ejecución de proyectos.

P: ¿Cómo deberíamos pensar en los márgenes a lo largo de un ciclo para los segmentos E&M y T&D? R: Se trata más de crecer y apalancar nuestra base de costos fijos. Con la mitad de nuestros contratos siendo de costo-plus, los márgenes no necesariamente se contraen a lo largo de un ciclo. Nos enfocamos en la alineación estratégica de recursos y en las iniciativas para mantener la estabilidad y las oportunidades de mejora de margen.

P: ¿Puede proporcionar información sobre la composición de la exposición a centros de datos y semiconductores dentro de la cartera? R: No desglosamos los detalles de la cartera a ese nivel, pero tanto los centros de datos como los semiconductores han aumentado. Los centros de datos son el mercado más grande en nuestra cartera, y la exposición a semiconductores está creciendo.

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