National Bank of Canada (NTIOF) Q1 2026 Resumen de la Llamada de Resultados: Fuerte Crecimiento de EPS y …

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Jue, 26 de febrero de 2026 a las 8:01 AM GMT+9 3 min de lectura

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**EPS:** $3.25, representando un aumento del 11% en comparación con el año anterior.

**Retorno sobre el Patrimonio (ROE):** 16.6%.

**Ratio CET1:** 13.7%.

**Ingresos:** Aumentaron un 21% interanual.

**Ingreso Neto (Banca PNC):** $442 millones.

**Ingreso Neto (Gestión de Patrimonios):** $274 millones, un aumento del 13% interanual.

**Ingreso Neto (Mercados de Capitales):** $443 millones, un aumento del 6% interanual.

**Ingreso Neto (Credigy):** $47 millones.

**Ingreso Neto (EBITDA Banco):** Aumentó un 9% interanual.

**Activos Bajo Administración:** Crecieron un 3% secuencialmente, alcanzando cerca de $900 mil millones.

**Préstamos:** Aumentaron un 23% interanual, o un 9% excluyendo CWB.

**Depósitos:** Aumentaron $5 mil millones o un 2% secuencialmente.

**Apalancamiento Operativo:** Positivo en 2%.

**Gastos:** Aumentaron un 10.2%, impulsados por una mayor compensación variable.

**Ingreso Neto por Intereses (excluyendo trading):** Creció un 5% secuencialmente.

**Recompras de Acciones:** Se recompraron 6.4 millones de acciones bajo el programa.

**Provisión para Pérdidas Crediticias (PCLs):** $244 millones o 32 puntos básicos.

**Ratio de Préstamos Deteriorados Brutos:** 111 puntos básicos.

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Fecha de Publicación: 25 de febrero de 2026

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Puntos Positivos

El Banco Nacional de Canadá (NTIOF) reportó un fuerte crecimiento de EPS del 11% interanual, alcanzando $3.25.

El banco logró un retorno sobre el patrimonio de 16.6% y mantuvo un sólido ratio CET1 de 13.7%.

El segmento de gestión de patrimonios vio un aumento del 13% en el ingreso neto interanual, apoyado por un fuerte crecimiento en ingresos por comisiones y transacciones.

Los mercados de capitales generaron un aumento del 6% en el ingreso neto interanual, impulsado por fuertes contribuciones de negocios tanto de trading como no trading.

El banco está adelantado en la realización de sinergias de costos y financiamiento de la transacción CWB, superando el objetivo del primer año.

Puntos Negativos

Las incertidumbres geopolíticas y económicas, incluidas las tensiones comerciales y la incertidumbre de Kuzma, están afectando las perspectivas económicas del país.

La inversión empresarial se ha desacelerado, impactando el potencial de crecimiento del banco.

El ROE del segmento PNC es más bajo en comparación con los pares, lo que indica margen para mejora.

Hay una tasa de deserción más alta en los libros de depósitos de CWB, que se construyeron alrededor de ofertas de tasas más altas.

El riesgo de mercado del banco RWA mostró un aumento del 10% trimestre a trimestre, indicando una posible volatilidad.

Resumen de Preguntas y Respuestas

P: El ROE de PNC canadiense parece más bajo que el de los pares en 13%. ¿Qué oportunidades existen para mejorar esto? R: Laurent Ferreira, Presidente y CEO, reconoció el ROE más bajo y mencionó que se está realizando una revisión estratégica. Ven potencial de mejora, pero es demasiado pronto para proporcionar resultados específicos o magnitud.

La historia continúa  

P: ¿Puedes elaborar sobre la nueva guía de ROE para 2026 y qué ha cambiado operativamente para respaldar esto? R: Marie Gingras, CFO, explicó que el aumento en la meta de ROE de 2026 del 15% al 16% se debe al fuerte desempeño del Q1, la ejecución disciplinada de las sinergias de CWB y las recompras activas de acciones. Para 2027, anticipan crecimiento orgánico de ganancias y sinergias de ingresos que contribuirán a un ROE superior al 17%.

P: Con el mercado competitivo y las condiciones de precios, ¿podemos esperar un menor crecimiento de volumen en Credigy? R: Etienne Dubuc, EVP, Mercados de Capitales, señaló un fuerte flujo de operaciones en Q1, pero espera una actividad de operaciones más lenta en Q2 debido a los mercados competitivos. Sin embargo, anticipan un crecimiento anual dentro del rango objetivo del 5-10%, con márgenes estables y atractivos.

P: ¿Cómo avanza la integración de CWB, particularmente en términos de sinergias de ingresos? R: Julie Levesque, EVP, Banca Personal, afirmó que están viendo ganancias tempranas en los mercados de capitales y esperan que las sinergias de NII se materialicen en la segunda mitad de 2026. Están en camino de alcanzar el objetivo de $50 millones para 2026, con un impulso positivo en el campo.

P: Con respecto a la cascada de ROE para 2027, ¿por qué no se ha incluido ninguna mejora en PCLs? R: Jean-Sebastien Grise, Chief Risk Officer, aclaró que mantienen un enfoque prudente con un objetivo de PCLs de 25-35 puntos básicos, consistente con la guía de 2026, y no han incluido ninguna mejora crediticia en las proyecciones de ROE de 2027.

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