Un romance más largo con Jefferies beneficiaría a Sumitomo

NUEVA YORK, 24 de marzo (Reuters Breakingviews) - Si Sumitomo Mitsui Financial (8316.T), abre nueva pestaña quiere profundizar en Estados Unidos, Motown sería un mejor lugar para comenzar que Wall Street. ​La renombrada discográfica de Detroit lanzó el éxito de The Supremes “You Can’t Hurry Love”, un consejo acertado mientras el segundo prestamista más grande de Japón ‌considera comprar su socio de banca de inversión en EE. UU. Jefferies Financial (JEF.N), abre nueva pestaña.

Como muchos de sus compatriotas, Sumitomo Mitsui, con $124 mil millones, alberga ambiciones de volverse más internacional y ve la ruta más segura a través de una institución financiera en el extranjero. Su rival Mitsubishi UFJ Financial, o MUFG, logró la hazaña al inyectar $9 mil millones en Morgan Stanley en el apogeo ​de la crisis financiera global en 2008, el mismo año en que Nomura compró el negocio europeo de Lehman Brothers, que colapsó. Mizuho ​Financial adquirió la boutique de asesoría Greenhill en 2023. Para Sumitomo, Jefferies representa un premio de consolación tardío después de haber respaldado, abre nueva pestaña a Goldman Sachs hace cuatro décadas, pero luego tuvo que deshacerse, abre nueva pestaña de su participación para recaudar efectivo.

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Sumitomo compró el 5% de Jefferies en 2021 y firmó ​un acuerdo, abre nueva pestaña el año pasado para aumentar su participación económica al 20%, extender $2.5 mil millones en crédito y establecer una empresa conjunta de acciones en Japón. Está ​trabajando en una posible adquisición del resto, informó el Financial Times el martes, citando fuentes no identificadas. Sin embargo, según Bloomberg, Sumitomo no tiene planes inmediatos para hacerlo, y la tienda dirigida por Rich Handler no quiere vender, según CNBC.

La asociación tiene potencial. Sumitomo está abriendo puertas en Japón ​para Jefferies, mientras gana más oportunidades para desplegar su balance y una educación avanzada en los puntos finos del comercio de acciones al estilo estadounidense, ​suscripción de deuda y gestión de patrimonios. En algún momento, Handler y sus tenientes querrán encontrar su camino hacia la salida.

Sin embargo, es demasiado pronto para una ​fusión completa. Por un lado, no hay prisa por juntar a los banqueros japoneses bien vestidos con sus despiadados contrapartes estadounidenses. Jefferies también está atrapado en las repercusiones de su exposición al fabricante de piezas de automóviles First Brands y otros colapsos de crédito, lo que planteó nuevas preguntas sobre sus opacas tenencias fuera de balance. Se está negociando a solo 10 veces las ganancias pronosticadas para 2026 y al 70% del valor contable esperado, según estimaciones recopiladas por Visible Alpha, ​ambas son rebajas ​en comparación con sus pares de Wall Street.

La única razón ​potencialmente buena para acelerar el cronograma sería si Jefferies necesitara capital adicional, y no hay una indicación obvia de que lo haga por ahora. En tal caso, un cortejo más largo le serviría bien a Sumitomo. ​Como cantaron los Supremes, es un juego de dar y recibir.

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NOTICIAS DE CONTEXTO

Sumitomo Mitsui Financial Group está trabajando en planes para tomar el control de su socio de banca de inversión en EE. UU. Jefferies Financial, informó el Financial Times el 24 de marzo, citando fuentes no identificadas.

Ambas compañías declinaron comentar. Tras la publicación del artículo, Bloomberg informó que Sumitomo no tenía planes inmediatos para tal ⁠acuerdo, mientras que ​CNBC informó que Jefferies no estaba interesado en vender, con ambas organizaciones de noticias ​también citando fuentes anónimas.

Sumitomo compró el 5% de Jefferies en 2021 y firmó un acuerdo para aumentar su participación económica al 20% en septiembre de 2025.

Las acciones de Jefferies subieron un 2% ​a $40.32 a las 1500 GMT del 24 de marzo.

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Edición por Peter Thal Larsen; Producción por Maya Nandhini

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Jeffrey Goldfarb

Thomson Reuters

Jeffrey es Editor Global de Finanzas Corporativas, con sede en Nueva York, coordinando la cobertura relacionada con acuerdos. Anteriormente, supervisó la región de Asia-Pacífico para Reuters Breakingviews desde Melbourne y Hong Kong. Se unió a Breakingviews en Londres al comienzo de la crisis financiera global y luego pasó siete años en Nueva York como Editor de EE. UU. Antes de convertirse en columnista en 2007, Jeffrey cubrió banca, fusiones y adquisiciones, medios, tecnología, comercio internacional y atención médica para Reuters y BNA en Nueva York, Washington, Phoenix y en toda Europa. Tiene una maestría en periodismo de la Universidad de Columbia y una licenciatura en finanzas de la Universidad George Washington.

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Una Galani

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Una Galani es Editora de Asia de Reuters Breakingviews, con sede en Hong Kong, supervisando un equipo de columnistas en toda la región. Anteriormente estuvo en Londres, Dubái y Mumbai. Breakingviews es la marca de comentarios financieros global de Reuters que ofrece información que establece agendas en tiempo real sobre los eventos más importantes que impactan los mercados y empresas globales.

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