Zhihu informe financiero 2025: ingresos anuales de 2,75 mil millones de yuanes; el principal fabricante por contrato de pequeños electrodomésticos de Bubble Mart es Xinbao Co., Ltd. | Primera mirada a los consumidores

｜ 26 de marzo de 2026, jueves ｜

**N.º 1 **Zhihu publica informe financiero de 2025: primera vez que logra ganancias No-GAAP

El 25 de marzo, Zhihu publicó el informe de resultados del cuarto trimestre y del año completo de 2025. Los ingresos del cuarto trimestre fueron de 644 millones de yuanes, y los ingresos totales de 2025 fueron de 2.750 millones de yuanes, una disminución interanual del 23,6%. La utilidad neta ajustada para todo el año fue de 37,87 millones de yuanes, en comparación con una pérdida neta de 96,27 millones de yuanes en el mismo periodo del año anterior, logrando por primera vez ganancias anuales bajo el principio de contabilidad No-GAAP, principalmente debido a la reducción de costos operativos y de contenido relacionados con la disminución de ingresos, así como la reducción de gastos relacionados con el personal. El costo total de los ingresos disminuyó un 22,3%, alcanzando 1.101 millones de yuanes.

Comentario: Zhihu logra su primera ganancia anual, un hito que proviene de una drástica reducción de costos, lo que se considera una “ganancia al filo de la navaja”. La lectura paga se convierte en un pilar central de ingresos, la aplicación de IA ayuda a optimizar costos, pero los usuarios y el negocio publicitario enfrentan presiones. Este cambio de pérdidas a ganancias representa un punto de inflexión comercial, y en el futuro deberá encontrar un equilibrio entre ganancias y crecimiento.

**N.º 2 **Pop Mart inicia un gran abastecimiento de pequeños electrodomésticos

El 25 de marzo, durante la llamada de resultados de Pop Mart, el presidente y CEO Wang Ning anunció que en abril lanzarán productos derivados de pequeños electrodomésticos centrados en IP (contenido o marca creativa con valor comercial) y se venderán en plataformas de comercio electrónico como JD.com. Al respecto, un periodista obtuvo información de fuentes cercanas que indican que la principal empresa de fabricación por encargo de Pop Mart es Xinbao Co., Ltd. Se informa que el modelo de cooperación entre ambas partes se basa principalmente en la producción OEM (producción por encargo), y actualmente la categoría abarca hervidores eléctricos, cafeteras, cepillos de dientes eléctricos, secadores de pelo, entre otros productos, y ya ha entrado en una fase de gran abastecimiento. La planificación del mercado objetivo puede ser primero en el país y luego en el extranjero.

Comentario: Pop Mart anuncia el lanzamiento de pequeños electrodomésticos derivados de IP en abril, un paso clave en la monetización profunda de su valor de IP y en la extensión de su marca de juguetes hacia un estilo de vida. Con base en su base de fans y la prima de IP, se espera que abra el mercado de consumo juvenil. Sin embargo, la competencia en el sector de pequeños electrodomésticos es feroz, con altos estándares de control de calidad y servicio postventa; queda por ver si podrán equilibrar el diseño de IP con la funcionalidad del producto y mantener niveles de rentabilidad tras la diversificación.

**N.º 3 **Gu Ming: Ingresos alcanzan 12.900 millones de yuanes en 2025

El 25 de marzo, Gu Ming publicó su informe de resultados para el año 2025. Según el informe financiero, en 2025, Gu Ming logró ingresos totales de aproximadamente 12.900 millones de yuanes, un aumento del 46,9% interanual; la utilidad ajustada (medida no conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera) fue de aproximadamente 2.575 millones de yuanes, un aumento del 66,9% interanual. Al final de 2025, el número de tiendas de Gu Ming alcanzó 13.554, un aumento neto de 3.640 tiendas en comparación con finales de 2024. De estas, el número de tiendas en ciudades de segunda línea y menores representa el 82% del total, y la proporción de tiendas en pueblos y aldeas aumentó al 44%. Hasta el 31 de diciembre de 2025, más de 12.000 tiendas de Gu Ming ya estaban equipadas con máquinas de café.

Comentario: El alto crecimiento en ingresos y ganancias de Gu Ming, junto con la rápida expansión de tiendas, demuestra que su capacidad de penetración en el mercado de bajo nivel sigue fortaleciéndose. Más del 90% de las tiendas están equipadas con máquinas de café, lo que significa que está pasando de una oferta de té única a un modelo compuesto de “té + café” para aumentar el ticket promedio y la tasa de utilización de espacios. En el futuro, su capacidad para mantener la rentabilidad dependerá de la eficiencia de la cadena de suministro y la estabilidad del modelo de tienda.

**N.º 4 **Huang Tian Ewa emite declaración sobre resultados de la prueba de ácaro de huevo

El 25 de marzo, la cuenta oficial de Huang Tian Ewa anunció que Fengji Food Group Co., Ltd. publicó una declaración sobre los resultados de la prueba de ácaro de huevo de Huang Tian Ewa: tras el incidente, el departamento regulador del lugar donde se encuentra la base de producción de la empresa mostró gran interés y organizó rápidamente pruebas para los productos relacionados; al mismo tiempo, la empresa inició de inmediato una autoinspección. Actualmente, los resultados de las pruebas de los departamentos reguladores de tres lugares y la autoinspección de la empresa han sido devueltos a la empresa, y todos indican que no se detectó ácaro en los huevos de Huang Tian Ewa.

Comentario: Huang Tian Ewa emitió una declaración sobre el problema de la prueba de ácaro de huevo, y los resultados de la regulación y la autoinspección de la empresa muestran que no se detectó la sustancia relacionada, lo que alivia en cierta medida las preocupaciones del mercado sobre la calidad de sus productos. Como marca líder en huevos comestibles, esta crisis no solo pone a prueba la seguridad del producto, sino también la credibilidad de la marca y la eficiencia en la respuesta a crisis. Las empresas alimentarias solo pueden estabilizar la confianza del consumidor y mantener la ventaja competitiva en el segmento, si se adhieren estrictamente al control de calidad y son transparentes.

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