Goldwind Technology | Líder en energía eólica, ¿se invierte la tendencia del mercado?

Pregúntale a la IA · ¿Cuál es la intención estratégica de Goldwind Technology al invertir en la exploración espacial comercial?

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Autor / Aguacate bajo las estrellas

Editor / Cielo estrellado con espinaca

Maquetación / Ume bajo las estrellas

El 23 de diciembre de 2025, la primera acción en el futuro de la exploración espacial comercial, #LandSpace, completó oficialmente la aceptación de la asesoría para su IPO, y esta noticia también se convirtió en el catalizador para que el precio de las acciones de #Goldwind Technology (002202) se disparara. Como accionista indirecto con una participación entre el 4% y el 5% en LandSpace, a partir del 24 de diciembre de 2025, el precio de las acciones de Goldwind comenzó a experimentar una fiesta de fin de año. Aunque posteriormente hubo correcciones, hasta la fecha, la ganancia del precio de sus acciones sigue siendo casi el doble.

Fuente: Eastmoney.com – Goldwind Technology (hasta el 20 de febrero de 2026)

Por supuesto, además del impacto de esta inversión de capital, la recuperación del rendimiento de Goldwind también es un factor que mantiene la resistencia de su precio de mercado. Aunque los resultados han mejorado, todavía obtiene ganancias duras.

1. Los ingresos aumentan, pero aún están concentrados

Goldwind, como su nombre indica, se dedica principalmente a la energía eólica. La compañía fue fundada oficialmente en 2001. En 2007 y 2010, la empresa se listó sucesivamente en la Bolsa de Shenzhen y en la Bolsa de Hong Kong, siendo una de las primeras en ingresar en la fabricación de equipos de generación eólica en China. Después de más de veinte años de desarrollo profundo, Goldwind no solo es líder en la industria eólica en China, sino que también se encuentra entre las mejores a nivel mundial en el campo de la energía eólica.

En términos específicos, los negocios de Goldwind abarcan la fabricación y venta de aerogeneradores, servicios de energía eólica y desarrollo de parques eólicos, es decir, una cadena completa de “turbinas + servicios + parques eólicos”.

Atacar un sector con toda fuerza genera grandes beneficios durante el período de bonanza, pero también conlleva riesgos en períodos de saturación del mercado. Desde 2021, la industria eólica ha pasado por un período de crecimiento con subsidios, y ha comenzado a entrar en una fase de competencia por el stock, cada vez más saturada, lo que ha provocado altibajos en Goldwind. En términos de ingresos, en 2021, los ingresos de la compañía disminuyeron un 10%. En 2022, continuaron bajando un 8%. Solo a partir de 2023, los resultados comenzaron a estabilizarse ligeramente.

Fuente: iFinD de Tonghuashun – Ingresos operativos

Desde 2024, ante la “guerra de precios” en el mercado nacional, Goldwind aceleró la expansión en mercados internacionales. Por otro lado, con el desarrollo de las energías renovables y las baterías de almacenamiento, el problema de “difícil absorción” en la energía eólica se resolvió eficazmente, y los ingresos de Goldwind comenzaron a recuperarse. En los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos operativos aumentaron aproximadamente un 34% en comparación con el año anterior, mostrando un efecto de recuperación claro.

Aunque los ingresos se han recuperado, el sector eólico ya tiene pocas perspectivas de crecimiento sustancial. Por ello, Goldwind también comenzó a planear activamente nuevos puntos de crecimiento, como la producción de hidrógeno y alcohol mediante electrólisis, y la exploración en la exploración espacial comercial. Sin embargo, actualmente, el 98% de los ingresos aún provienen del negocio eólico, mientras que otros negocios representan solo el 2%, y la curva de nuevos negocios aún no ha aportado nueva sangre.

Fuente: iFinD de Tonghuashun – Composición de ingresos

2. Mejora en el margen bruto, pero la sostenibilidad requiere atención

Además del aumento en los ingresos, el margen bruto de Goldwind también ha mejorado. En los primeros tres trimestres de 2025, el margen bruto compuesto de la compañía fue del 14,39%, claramente superior al 13,8% de 2024.

La mejora en el margen bruto se debe principalmente a la expansión internacional de la compañía y a la optimización de la estructura de productos.

Los datos muestran que, desde 2023, los ingresos internacionales de Goldwind han aumentado rápidamente en proporción. En la primera mitad de 2025, representaron casi el 30%. Comparando, el margen bruto de los negocios internacionales supera en casi 5% al del mercado doméstico (en la primera mitad de 2025, el margen bruto de los ingresos extranjeros fue del 18,74%, frente al 13,94% de los ingresos nacionales). La mayor proporción de negocios internacionales con márgenes altos impulsa naturalmente el aumento del margen bruto total.

Fuente: iFinD de Tonghuashun – Ingresos operativos – Internacional

Además, para hacer frente a la competencia en el mercado eólico, Goldwind comenzó a ajustar sus grandes modelos a una gama “más alta”, y la tendencia a la mayor escala ha mejorado la rentabilidad por unidad. En la primera mitad de 2025, el margen bruto de los aerogeneradores y componentes más importantes de Goldwind fue de aproximadamente el 8%, con un aumento muy notable.

Fuente: iFinD de Tonghuashun – Margen bruto

Con el doble impulso del producto y el mercado, la mejora del margen bruto es inevitable, pero dado el alto nivel de competencia en la industria eólica y la alta incertidumbre geopolítica, la sostenibilidad de esta mejora en el margen bruto merece atención.

3. Alta proporción de deuda, presión en la liquidez a corto plazo

Además, “alta proporción de deuda y presión en la liquidez a corto plazo” es el riesgo financiero más importante de Goldwind en la actualidad. Aunque una alta proporción de deuda es común en empresas intensivas en capital, los datos del tercer trimestre de 2025 muestran que la proporción de deuda de Goldwind alcanza el 73,11%, más de 10 puntos porcentuales por encima del promedio del sector.

Fuente: iFinD de Tonghuashun – Ratio de endeudamiento

El problema directo de una alta deuda son los gastos por intereses. En la primera mitad de 2025, los gastos por intereses representaron cerca del 2% de los ingresos. Además de estos gastos, otro riesgo de la alta deuda es la presión sobre el flujo de caja. En el tercer trimestre de 2025, el ratio de liquidez corriente y el ratio rápido fueron de 0,98 y 0,63 respectivamente, ambos por debajo del promedio del sector, lo que indica que los activos líquidos a corto plazo no son suficientes para cubrir los pasivos a corto plazo. Sin embargo, en términos de flujo de caja operativo, la salida neta se ha reducido, pero aún no se ha vuelto positiva. Si no se logra la recuperación a tiempo, la compañía podría enfrentar un riesgo de tensión en la cadena de financiamiento a corto plazo.

Como líder en energía eólica, Goldwind ha experimentado completamente los períodos de crecimiento y competencia del sector. Aunque en el corto plazo los resultados se han recuperado, para un desarrollo sostenido, es necesario seguir atentos a las nuevas fuentes de crecimiento de los negocios.

Nota: Este artículo no constituye ninguna recomendación de inversión. El mercado de valores conlleva riesgos, invierta con precaución. Sin compra ni venta, no hay daño.