Bank of America Securities: rebaja la calificación de Lao Pu Gold y Chow Tai Fook a "Neutral" y ajusta el precio objetivo

MaticHoleFiller · 2026-03-28T15:18:32+00:00

Bank of America Securities ha rebajado la calificación de Old Shop Gold y Chow Tai Fook a Neutral, con un precio objetivo reducido a 774 HKD y 13.1 HKD respectivamente, principalmente debido a la volatilidad del precio del oro y la desaceleración macroeconómica que afecta el crecimiento del consumo. Se espera que el crecimiento de las ventas en tiendas de Chow Tai Fook se desacelere, aunque la caída del precio del oro podría impulsar las ventas, todavía existen riesgos para el margen bruto. La previsión de beneficios de Old Shop Gold se ha ajustado al alza en un 20%.

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2026-03-28 15:18:32

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美银证券发布研报称，将老铺黄金（06181）及周大福（01929）的评级由“买入”下调至“中性”，当中老铺黄金的目标价由860港元下调至774港元，而周大福则由17.5港元降至13.1港元。

该行表示，金价波动及宏观经济增长放缓，增加增长前景的风险。伊朗冲突为金价上升周期增添不确定因素。过去两年金价上升是黄金珠宝股的主要驱动力之一，因黄金被视为良好的保值工具。即使金价能维持上升周期，该行认为黄金珠宝消费持续与金价同步增长存在极限，消费者疲劳及产品周期消退或会周期性地拖累销售。

该行指，由于今年首两个月的全国黄金及零售销售增长放缓至13%，预计周大福今年首季同店销售增长将较去年第四季的21%放缓。虽然金价下跌或可推动按重量计价产品的同店销售增长，但可能被毛利率转弱及库存减值所抵销。至于老铺黄金，该行将其今年盈测上调20%，以反映去年及今年首季业绩优于预期。

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责任编辑：史丽君

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