SpaceX o OpenAI IPO: ¿Qué empresa privada es la mejor apuesta?

Elon Musk’s SpaceX y Sam Altman’s OpenAI están avanzando hacia importantes IPOs (ofertas públicas iniciales) en 2026, con SpaceX más cerca de presentar su solicitud y con finanzas más fuertes a corto plazo. OpenAI muestra un potencial de crecimiento explosivo, pero enfrenta obstáculos de rentabilidad. Ninguno ha presentado todavía, aunque los informes posicionan a SpaceX como la mayor oferta pública jamás realizada.

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SpaceX Apunta a una Valoración de $1.75 Trillion

SpaceX planea una IPO poco convencional, potencialmente recaudando $75 mil millones con una valoración de $1.75 trillones, impulsada por los más de 10 millones de suscriptores de Starlink y el progreso de Starship. Notablemente, Musk planea asignar hasta el 30% de las acciones a inversores minoristas, superando con creces el típico 5-10%.

Musk también ha programado un informe para inversores en abril para abordar las incertidumbres de la IPO. Los inversores esperan detalles sobre la propuesta de valoración de SpaceX tras su adquisición de xAI, en medio de planes ambiciosos para centros de datos de IA en el espacio, una base lunar y avances de tercera generación de Starship que exigen una financiación masiva y saltos tecnológicos. Los lanzamientos de cohetes y Starlink impulsan la mayor parte de los ingresos de SpaceX, con ingresos totales acercándose a los $20 mil millones en 2026. xAI contribuye con menos de $1 mil millones, y se espera que su deuda de $17.5 mil millones también sea completamente pagada antes de la IPO, según fuentes internas.

Fondos como ARK Venture (ARKVX), que posee casi el 18% de SpaceX y que entregó un 63% de rendimientos el año pasado, subrayan la fuerte confianza institucional mientras que operaciones proxy como Destiny Tech100 (DXYZ) y Fundrise Innovation Fund (VCX) ganan tracción antes de la oferta.

El Piloto de Anuncios de OpenAI Alcanza $100M ARR

El programa piloto de anuncios de OpenAI ha escalado rápidamente a más de $100 millones en ingresos recurrentes anuales (ARR) en dos meses desde su lanzamiento, diversificándose más allá de las suscripciones a través de integraciones no intrusivas de ChatGPT. Con los 910 millones de usuarios semanales de ChatGPT y la adopción por parte de empresas, apunta a una IPO en el cuarto trimestre de 2026 a $850 mil millones. OpenAI aseguró $10 mil millones adicionales en financiación esta semana, llevando su ronda récord a más de $120 mil millones con una valoración previa al dinero de $730 mil millones. Respaldado por Microsoft (MSFT), Andreessen Horowitz y otros, esto cierra la recaudación privada antes de una importante IPO en 2026.

Al mismo tiempo, OpenAI señaló a Microsoft como su principal riesgo en un documento previo a la IPO, citando una fuerte dependencia del gigante tecnológico para financiación y recursos de computación como Azure. Esta divulgación destaca posibles interrupciones si la asociación se deteriora, junto con otros riesgos como la escasez de chips y demandas, antes de la IPO.

El éxito de los anuncios de OpenAI contrarresta las pérdidas proyectadas de $14-17 mil millones, aumentando el atractivo de la IPO. Financia una enorme infraestructura de IA mientras captura una parte del floreciente mercado de anuncios de IA generativa.

Reflexiones Finales

SpaceX se adelanta con su camino hacia la rentabilidad, un cronograma más temprano y ingresos tangibles de lanzamientos y Starlink, frente a las apuestas de alta quema de IA de OpenAI. Hitos probados como centros de datos orbitales superan las búsquedas especulativas de AGI.

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