La caída del sector de semiconductores: por qué las acciones de chips bajan en todos los ámbitos

El panorama de las acciones de semiconductores ha cambiado drásticamente en los últimos dieciocho meses, con debilidad que se ha propagado por toda la industria. ON Semiconductor ejemplifica este desafío más amplio: sus acciones han caído más del 40% en este período, aunque la historia detrás de este declive se extiende mucho más allá de una sola empresa. Para entender por qué las acciones de semiconductores están en declive, debemos examinar tanto las presiones a nivel industrial como los factores específicos de la empresa que han creado una tormenta perfecta para los fabricantes de chips.

Cómo la debilidad a nivel industrial afectó a ON Semiconductor

ON Semiconductor no ha colapsado en aislamiento. El sector más amplio de Computación y Tecnología ha retrocedido aproximadamente un 6%, mientras que el segmento de semiconductores Analógicos y de Señal Mixta ha experimentado un declive más pronunciado del 24%. Este contexto revela que el bajo rendimiento de ON no es meramente un reflejo de una mala ejecución: es parte de una contracción sistémica de la industria.

Los competidores cuentan una historia similar. Magnachip Semiconductor, NXP Semiconductores y Analog Devices han soportado importantes ventas, con declives respectivos de alrededor del 24.5%, 20.4% y 14.4%. Aunque estas empresas han tenido un desempeño mejor que ON, sus luchas subrayan que la debilidad que se propaga a través de las acciones de semiconductores proviene de fuerzas fundamentales del mercado en lugar de errores corporativos aislados.

El problema central se manifiesta en el rendimiento operativo de ON. Durante el último trimestre de 2024, el Grupo de Soluciones de Energía publicó una caída de ingresos interanual del 16%, mientras que el segmento de Analógicos y Señales Mixtas se contrajo aún más drásticamente en un 18%. El Grupo de Sensores Inteligentes, típicamente un punto brillante relativo, no obstante, registró una caída del 2%. Colectivamente, estas divisiones impulsaron una contracción de ingresos interanual del 15%—una reducción de dos dígitos que señala una demanda deteriorada en todo el portafolio de ON y refleja las presiones cíclicas que restringen a todo el sector de chips.

La desaceleración automotriz: un lastre crítico para la demanda de semiconductores

Uno de los factores más significativos detrás de por qué las acciones de semiconductores están retrocediendo involucra la pausa inesperada de la industria automotriz. Los fabricantes de automóviles a nivel mundial han recalibrado las previsiones de producción a medida que las tasas de adopción de vehículos eléctricos se desaceleraron considerablemente respecto a las expectativas anteriores. Las tensiones geopolíticas, la volatilidad de la cadena de suministro y las cambiantes preferencias del consumidor han agravado esta debilidad.

Para ON Semiconductor específicamente, el sector automotriz representa una corriente de ingresos crítica. La empresa ha pronosticado una caída secuencial en los ingresos automotrices que superará el 25% en el primer trimestre de 2025, siendo la debilidad predominantemente impulsada por una demanda más suave de los fabricantes chinos. Este pronóstico subraya cuán profundamente los vientos en contra geopolíticos y macroeconómicos han penetrado en la cadena de suministro de semiconductores. Cuando la demanda automotriz—históricamente un pilar estable para los fabricantes de chips—se desestabiliza, reverbera a través de toda la industria, afectando a los proveedores de componentes y a los fabricantes de semiconductores por igual.

Revisiones a la baja de ganancias señalan presión continua

Más allá del deterioro de ingresos, la comunidad inversora ha recortado repetidamente sus expectativas para las acciones de semiconductores. Para el segundo trimestre de 2025 de ON Semiconductor, la estimación de ganancias consensuada se situó en 53 centavos por acción, lo que representa una revisión a la baja del 7% en un período de treinta días e implica una caída interanual de ganancias de aproximadamente el 45%.

La perspectiva para todo el año se ve igualmente desafiante. El consenso de Wall Street anticipaba ingresos de $6.07 mil millones para ON en 2025, sugiriendo un declive interanual del 14.3%. La perspectiva de ganancias resultó aún más pesimista—la marca consensuada para las ganancias del año completo 2025 se fijó en $2.49 por acción, bajando un 4.2% en las últimas semanas y reflejando una contracción interanual del 37.44%. Estas sucesivas revisiones a la baja indican que el mercado continúa perdiendo confianza en las perspectivas de recuperación a corto plazo, un sentimiento que afecta al sector de semiconductores de manera más amplia.

Más allá de ON: El desafío más amplio del sector de semiconductores

Al examinar por qué las acciones de semiconductores enfrentan vientos en contra, la narrativa se extiende más allá de los métricas financieras. La industria enfrenta una confluencia de desafíos: una demanda de electrónica de consumo más lenta de lo esperado, correcciones de inventario en distribuidores y minoristas, un gasto de capital restringido por parte de las grandes empresas tecnológicas, y la compleja transición hacia nodos de manufactura avanzados que requieren enormes inversiones.

Las perspectivas de recuperación de ON Semiconductor dependen en parte de la ejecución en dominios de alto crecimiento. La expansión de la producción de carburo de silicio de la empresa y el fortalecimiento de su presencia en soluciones de gestión de energía podrían eventualmente reavivar el crecimiento—particularmente si la electrificación automotriz se acelera y la demanda industrial se estabiliza. Sin embargo, el camino a seguir sigue siendo incierto, dependiendo de la estabilización macroeconómica, la resolución de fricciones geopolíticas y una mejor visibilidad sobre la demanda del consumidor.

El actual predicamento del sector de semiconductores refleja una desaceleración cíclica amplificada por vientos en contra estructurales. Para los inversores, este entorno ha aumentado significativamente tanto la volatilidad como el riesgo a la baja asociado con las acciones de chips. La trayectoria de ON Semiconductor probablemente reflejará la de la industria más amplia—mejorando solo a medida que las presiones fundamentales que han empujado las acciones de semiconductores hacia abajo comiencen a disminuir.