El veterano de fondos de cobertura Guy Spier cierra el fondo Aquamarine debido a la pérdida de su ventaja en selección de acciones

Investing.com - Guy Spier, un conocido inversor en valor de Zúrich y seguidor a largo plazo de Warren Buffett, está devolviendo fondos a los inversores de su fondo Aquamarine de 470 millones de dólares, citando desafíos de salud personal y un cambio fundamental en la viabilidad de la gestión activa.

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Este gestor de fondos de 60 años ganó en 2007 la oportunidad de almorzar con Buffett a través de una subasta benéfica y señala que la investigación exhaustiva anteriormente utilizada para vencer al mercado está siendo rápidamente comercializada por la inteligencia artificial.

El fondo Aquamarine ha logrado un retorno total del 1,186% desde 1997, superando al índice S&P 500, pero ha tenido un rendimiento inferior al índice de referencia durante los últimos ocho años.

Dominio de la inversión pasiva y el auge de la inteligencia artificial

La decisión de Spier de cerrar el fondo refleja una dificultad más amplia en la industria de la gestión activa, donde los inversores retiraron más de 428 mil millones de dólares de fondos mutuos activos el año pasado, prefiriendo herramientas de inversión pasiva.

Este gestor de fondos de cobertura cree que, a medida que los datos se vuelven ampliamente accesibles, la filosofía de inversión de “Buffett y Munger” de identificar empresas de calidad desatendidas y comprarlas a precios razonables se vuelve cada vez más difícil.

Spier ha encontrado rendimientos alfa en áreas menos conocidas como productos lácteos en Filipinas o fabricantes de cereales en el Reino Unido, pero ahora afirma que “todo el mundo está buscando por todas partes”, lo que efectivamente ha eliminado la ventaja informativa que antes impulsaba los rendimientos superiores.

Los vientos en contra que enfrentan los seleccionadores de acciones basados en el valor se han intensificado debido al dominio continuo de las acciones tecnológicas de las “Siete grandes” de EE. UU. Al igual que muchos en el círculo de Berkshire Hathaway, la aversión de Spier a las acciones tecnológicas sobrevaloradas ha expuesto su cartera en esta reciente era de rendimientos de dos dígitos dominados por el crecimiento.

Finalmente, suavizó su postura al observar que Buffett había entrado en Apple en 2016 y mantenido Alphabet Inc. Pero este cambio tardío no es suficiente para contrarrestar los desafíos estructurales que enfrentan aquellos que dependen del análisis numérico automatizado para resolver problemas del mercado.

Punto de inflexión para las estrategias activas

La salida de Spier proporciona un punto de datos reflexivo sobre el futuro de la selección de acciones profesional. Aunque hasta febrero el 54% de los fondos activos superaron al índice S&P 500, la inminente agitación por la guerra en Irán y la incorporación de la inteligencia artificial generativa en los flujos de trabajo de investigación se consideran obstáculos permanentes para seguir superando al mercado.

Este veterano seleccionador de acciones sostiene que, aunque el “pensamiento original” sigue teniendo valor, la era de los analistas impulsados por procesos tradicionales está llegando a su fin, ya que los sistemas automatizados han demostrado ser más eficientes en la integración de grandes conjuntos de datos de la moderna economía digital.

Este artículo ha sido traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para más información, consulta nuestros términos de uso.