¡El precio del cerdo alcanza un mínimo histórico! La empresa "Zhu Mao" Muyuan Foods obtiene su primera ganancia anual en el negocio de matanza y carne, y el año pasado redujo su deuda en más de 17,000 millones de yuanes.

Este artículo proviene de: Caijing Times Autor: Zhou Li

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“Las prácticas de 2025 nos han hecho más firmes, aunque la cría de cerdos es una industria tradicional, es un buen sector que vale la pena profundizar.” El presidente de Muyuan Foods (002714.SZ; 02714.HK), Qin Yinglin, expresó en su discurso del informe anual que la innovación tecnológica ha abierto un amplio espacio para el desarrollo de la empresa. Esta es también la primera vez que Muyuan Foods publica el discurso del presidente en su informe anual desde su salida a bolsa en acciones A a principios de 2014.

El 27 de marzo por la noche, Muyuan Foods publicó su informe anual de 2025. Durante el periodo del informe, la empresa logró ingresos operativos de 144.145 millones de yuanes, un aumento del 4.49% interanual; y un beneficio neto de 15.812 millones de yuanes, una caída del 16.45% interanual. Con respecto al “aumento de ingresos sin aumento de beneficios”, Muyuan Foods mencionó en su pronóstico de rendimiento que, debido a las fluctuaciones en el mercado de cerdos, el precio promedio de venta de cerdos de engorde durante todo el año fue de aproximadamente 13.5 yuanes/kg, una disminución de aproximadamente 17.3% interanual, lo que hizo que el nivel de rentabilidad total de la empresa disminuyera interanualmente.

El analista de cerdos de Zhuochuang Information, Rong Zhifa, comentó a Shidai Caijing que, durante todo 2025, los precios de los cerdos se mantuvieron en una tendencia de caída. La continua caída de los precios del cerdo llevó a la industria de la cría de cerdos a entrar en una fase de pérdidas desde mediados de septiembre del año pasado, con una ganancia por cerdo que cayó de 309.71 yuanes/cabeza en enero a una pérdida de 184.95 yuanes/cabeza en diciembre.

“2025 está en una fase de liberación de capacidad, con un suministro abundante de cerdos en el mercado, pero la demanda es limitada, lo que establece el tono para que los precios de los cerdos se mantengan bajos en 2025”, afirmó Rong Zhifa.

En un ciclo a la baja, Muyuan Foods suministró 77.981 millones de cerdos de engorde en 2025, proporcionando 7.09 millones de toneladas de carne de cerdo de alta calidad, satisfaciendo la demanda de más de 100 millones de personas. La tasa de supervivencia de los cerdos y varios indicadores han mejorado continuamente, y los costos han disminuido gradualmente, con un costo total de cría de cerdos de aproximadamente 12 yuanes/kg en 2025, una reducción de aproximadamente 2 yuanes/kg interanual. La fuerte capacidad de control de costos permite a Muyuan Foods hacer frente a la presión cíclica con facilidad.

Sin embargo, el invierno de la cría de cerdos parece no haber llegado a un punto de inflexión, y los desafíos que enfrenta Muyuan Foods aún no han terminado. Al entrar en 2026, los precios de los cerdos continuaron cayendo. El 23 de marzo, Zhuochuang Information monitoreó que el precio promedio de transacción de cerdos de tipo magro en todo el país era de 9.71 yuanes/kg, un nuevo mínimo histórico. Al mismo tiempo, el contrato principal de futuros de cerdos cayó a 9,815 yuanes/tonelada el 27 de marzo, lo que también representa un nuevo mínimo histórico desde que este tipo de futuros fue listado en enero de 2021.

En este contexto, la reducción de costos y el aumento de eficiencia siguen siendo el tema principal del desarrollo de la industria.

Muyuan Foods indicó que tiene plena confianza en la disminución adicional de costos en el futuro, y que el costo de sus excelentes líneas de cría se puede controlar por debajo de 11 yuanes/kg, lo que indica que la ruta de negocio para continuar reduciendo costos es viable. En el futuro, la empresa se centrará en la innovación tecnológica en la cría de cerdos y la mejora de la eficiencia, mediante la gestión estandarizada y detallada, la capacitación del personal, la replicación y promoción de la experiencia de excelentes líneas de cría, impulsando así la disminución de los costos de cría en general.

En la reunión de presentación de resultados del 27 de marzo por la noche, el director financiero de Muyuan Foods, Gao Tong, incluso propuso el objetivo de costo promedio anual de este año: menos de 11.5 yuanes/kg.

Es digno de atención que, mientras la actividad principal de cría enfrenta presión, la segunda línea de crecimiento de la empresa, el negocio de sacrificio y carne, ha tenido un avance significativo.

El informe anual muestra que en 2025 Muyuan Foods sacrificó 28.663 millones de cerdos, un aumento del 129% interanual, con una tasa de utilización de capacidad del 98.8% durante todo el año; vendió 3.23 millones de toneladas de productos de cerdo frescos y congelados. El negocio de sacrificio y carne logró ingresos operativos de 45.228 millones de yuanes, un aumento del 86.32% interanual, siendo esta la primera vez que logra beneficios anuales desde su creación.

“Esto marca que, impulsados por la liberación de capacidad, la expansión de canales y la optimización de operaciones, el negocio de sacrificio y carne de la empresa ha superado la fase inicial y ha entrado en una nueva etapa de desarrollo”, dijo un representante de Muyuan Foods, y se espera que el volumen de sacrificio en 2026 continúe creciendo, y que, con la optimización de los canales de venta y la estructura de productos, la rentabilidad pueda mejorar aún más.

A medida que la rentabilidad mejora, la optimización de la estructura financiera ha preparado “municiones” para que la empresa atraviese el invierno de la industria. El informe periódico muestra que, a finales de 2025, la tasa de deuda sobre activos de Muyuan Foods fue del 54.15%, una disminución de 4.53 puntos porcentuales en comparación con el inicio del año, y el total de deudas disminuyó en 17.1 mil millones de yuanes en comparación con el inicio del año, superando el objetivo de reducción de deuda para todo el año.

Al mismo tiempo, el flujo de caja neto generado por las actividades operativas de Muyuan Foods alcanzó los 30.056 millones de yuanes el año pasado, una disminución del 19.94% interanual, de los cuales el total de salidas de flujo de caja de actividades operativas creció un 14.39% interanual. Al respecto, Muyuan Foods indicó que esto se debió principalmente al aumento en el efectivo pagado por la compra de productos y servicios.

Cabe destacar que el modelo de autocría y cría de Muyuan Foods, que implica una fuerte inversión de activos, tiene aproximadamente un 10% de costos no monetarios como la depreciación en su estructura de costos. Esto podría permitir que Muyuan Foods, incluso en el fondo del ciclo de precios de los cerdos, aún obtenga flujo de caja positivo gracias a sus bajos costos monetarios.

Muyuan Foods expresó que ya ha pasado el periodo de grandes inversiones en construcción, y a medida que los gastos de capital disminuyen gradualmente, su capacidad de generación de flujo de caja está aumentando, comenzando a entrar en un periodo de cosecha de flujo de caja, lo que sienta una base sólida para aumentar la proporción de dividendos.

Según el informe periódico, Muyuan Foods planea distribuir un dividendo en efectivo de 4.27 yuanes (impuestos incluidos) por cada 10 acciones a todos los accionistas, con un total de dividendos de 2.435 millones de yuanes (impuestos incluidos). Si esta propuesta es aprobada en la junta de accionistas, junto con el dividendo en efectivo de 5.002 millones de yuanes (impuestos incluidos) de la mitad del año, el total de dividendos en efectivo de Muyuan Foods para 2025 será de 7.438 millones de yuanes (impuestos incluidos), representando el 48.03% del beneficio neto atribuible a los accionistas.

Mientras profundiza en su negocio nacional, Muyuan Foods también está prestando atención y explorando mercados en el extranjero.

En 2025, Muyuan Foods logró avances sustanciales en su desarrollo internacional, y estableció colaboraciones con la empresa BAF de Vietnam y el Grupo Charoen Pokphand de Tailandia, centrándose en el mercado del sudeste asiático, aprovechando sus ventajas en tecnología y gestión para abrir nuevos espacios de crecimiento. En febrero de 2026, la empresa se listó oficialmente en la Bolsa de Hong Kong, convirtiéndose en la primera empresa de cría de cerdos en China en listar “A+H” en dos lugares.

“El desarrollo internacional es un trabajo importante para la empresa en los próximos 3 a 5 años e incluso a más largo plazo, y en el futuro también exploraremos más mercados y modelos de colaboración”, mencionó Gao Tong en la presentación de resultados, señalando que actualmente el desarrollo internacional de la empresa se basa en Vietnam, y este año el objetivo es establecer su propia capacidad en Vietnam, con una proyección de gastos de capital de no más de 1,000 millones de yuanes, “esto también permitirá que todo el camino tecnológico y el equipo de Muyuan tenga una base sólida en el lugar, este es nuestro principal objetivo para este año.”