¿El "Momento Nvidia" en la imagen médica? DeShi se convierte en la próxima acción de IA con diez veces el potencial?

2026, la industria de la IA se trasladará de modelos generales a profundizar en sectores verticales.

OpenAI lanzará ChatGPT Health, Google publicará el modelo médico MedGemma 1.5, y las empresas tecnológicas nacionales comenzarán a establecerse en el ámbito de la IA médica. Esto indica que se ha formado un consenso en la industria: la IA que puede crear valor no necesariamente tiene que ser “más grande”, pero sí debe ser “más profesional”.

En este contexto, como “la primera acción de gran modelo de imagen médica”, DeShi está a punto de cotizar en la bolsa de Hong Kong el 30 de marzo, y se ha subestimado el significado de esta OPI.

DeShi comenzará su oferta pública el 20 de marzo y cerrará las suscripciones el 25 de marzo. Según el software de negociación de los corredores, hasta ahora, la tasa de suscripción de la compañía ha superado las 140 veces, destacándose entre varias nuevas acciones que se han cotizado al mismo tiempo.

En el mercado de OPI de Hong Kong, DeShi ha podido atraer una gran cantidad de fondos para la suscripción, lo que refleja la apuesta anticipada de los inversores en la narrativa de la industrialización de grandes modelos de IA.

El modelo base de mil millones de parámetros iMedImage® desarrollado por DeShi cubre escenas de imagen médica que requieren urgentemente inteligencia, y junto con un ciclo comercial validado por el mercado, la compañía ha presentado una narrativa sobre una plataforma de infraestructura de IA médica.

“El ‘supercerebro’ de la imagen médica”, el ancla de aplicación de IA que el mercado busca con urgencia.

A inicios de 2026, la salida a bolsa de los dos gigantes de grandes modelos, Zhipu y MiniMax, desató el entusiasmo del mercado, pero tras la euforia, el capital ya está reflexionando sobre un nuevo problema: ¿hasta dónde ha llegado el avance de la comercialización de la IA? ¿Realmente podrán esos grandes modelos que han quemado enormes sumas de dinero en entrenamiento generar ingresos en ciertas escenas?

A la vista actual, los modelos generales, ya sea en llamadas API para empresas o en suscripciones para consumidores, todavía están en una fase de exploración.

Por lo tanto, las compañías de grandes modelos tanto nacionales como extranjeras han centrado su atención en los grandes modelos médicos.

La singularidad del sector médico radica en que posee simultáneamente las propiedades de necesidad urgente, capacidad de pago y un impulso político, lo que hace que sus perspectivas de comercialización sean relativamente claras. Especialmente en el campo de la imagen médica, utilizar la IA para resolver la larga existencia de contradicciones en la oferta es urgente.

Desde la perspectiva de la oferta y la demanda, los datos de imagen médica representan más del 70% de todos los datos de diagnóstico médico, siendo la base de la medicina moderna. Datos de Frost & Sullivan indican que el mercado de detección de imagen médica en China podría alcanzar un tamaño de 159 mil millones para 2030. Sin embargo, el lado de la oferta enfrenta una grave escasez. El ciclo de formación de médicos radiólogos es largo y la velocidad de suministro de talento es limitada, especialmente en hospitales de atención primaria, donde esta escasez es aún más pronunciada.

Por lo tanto, el sector político está acelerando el avance de “IA + medicina”, pasando de alentar la exploración a construir un sistema, utilizando la IA para empoderar el lado de la oferta. En octubre de 2025, la Comisión Nacional de Salud y otros cinco departamentos publicaron conjuntamente “Opiniones sobre la promoción y regulación del desarrollo de la aplicación de ‘IA + salud’”, que establece que para 2030 se promoverá que todos los hospitales de nivel secundario y superior realicen servicios de diagnóstico clínico asistido por IA. El recién publicado esquema del plan “Quince Cinco” también propone “promover ordenadamente la aplicación de tecnologías digitales e inteligentes en escenarios de diagnóstico asistido”, entre otros.

Una señal clara de la industria se ha liberado: la era dorada del diagnóstico por IA ha llegado.

Y en la nueva narrativa de inversión en IA, la rareza de DeShi radica en que ha incursionado en el campo de análisis de cariotipos, un área con altas barreras tecnológicas, y se ha convertido en el “jugador número uno” en este segmento.

En el mercado de imagen microscópica, el análisis de cariotipos es el estándar de oro para el diagnóstico citogenético. Según datos de Frost & Sullivan, en términos de ingresos por ventas de 2024, DeShi tiene una participación del 30.6% en el mercado de análisis de cariotipos en China, ocupando el primer lugar en la industria, rompiendo con el dominio a largo plazo de empresas extranjeras como Zeiss y Leica.

Lo que realmente sustenta esta posición de mercado es el modelo base de imagen médica iMedImage® desarrollado por DeShi.

Este producto, reconocido por Frost & Sullivan como “el modelo base de imagen médica general más grande del mundo en términos de parámetros”, soporta 19 modalidades de imagen médica y cubre más del 90% de las escenas clínicas, funcionando como un “supercerebro” con un profundo conocimiento de la imagen médica.

Esto significa que DeShi está construyendo una base tecnológica con atributos de plataforma. En la planificación de la empresa, el modelo base iMedImage® mejorará la capacidad de procesamiento masivo de datos de imagen médica, aumentará la capacidad de servicios en la nube y se expandirá a más modalidades de imagen médica, ampliando su aplicación en escenarios clínicos más amplios.

Desde la perspectiva de la estrategia de desarrollo, DeShi ha acertado en dos puntos de intersección de narrativas que están explotando simultáneamente: la política de “IA + medicina” y la industrialización de grandes modelos. Además, el prospecto de la empresa también responde a la cuestión clave del mercado sobre cómo la IA médica puede lograr la comercialización.

Posicionándose en “la infraestructura de IA médica”, el ciclo comercial impulsa un crecimiento explosivo.

Si solo se ve a DeShi como una empresa de aplicaciones de IA médica, se subestima el valor central de la empresa: crear un nuevo paradigma, resolver el problema de la comercialización de la IA tradicional y acelerar el proceso de inteligencia en la industria médica.

El problema central de la comercialización de la IA médica tradicional es que no puede monetizarse a gran escala; los hospitales a menudo requieren desarrollos personalizados, y cada aplicación es un nuevo desarrollo, con ciclos largos, costos altos y difícil de replicar. Por ejemplo, desarrollar un modelo de detección de nódulos pulmonares puede llevar años de investigación y desarrollo, y solo se puede utilizar en imágenes de TC, si se cambia a ultrasonido o secciones de patología, debe comenzar de nuevo.

Este modelo “por proyectos” ha llevado a los proveedores de IA médica a caer en la trampa de la subcontratación de mano de obra, lo que dificulta la replicación a gran escala y, aún más, la expansión en plataforma.

En este contexto, el valor del modelo base desarrollado por DeShi radica en su capacidad de generalización, ya que al enfrentar nuevas tareas, iMedImage® solo necesita unos cientos de imágenes y unos días de entrenamiento para completar el entrenamiento de transferencia de un modelo de alta precisión.

Esto significa que DeShi puede transformar el desarrollo de IA médica de un modelo por proyecto a un suministro en plataforma, permitiendo que la industria médica tenga por primera vez una capacidad de expansión similar a la computación en la nube. Esta capacidad le permite a DeShi comenzar a tener un espacio narrativo de “infraestructura de IA médica”.

Sosteniendo esta narrativa está el modelo comercial de doble motor de DeShi.

Por un lado, con equipos y sistemas inteligentes de IA como negocio fundamental, a través de un ciclo cerrado de “software de imagen médica + equipos médicos + reactivos y consumibles + licencias tecnológicas”, se proporciona un flujo de caja estable y una alta retención de clientes.

Con el apoyo del modelo base, DeShi ha desarrollado el producto de software de imagen médica AutoVision® y tres dispositivos médicos, así como cuatro reactivos y consumibles principales, todos ya comercializados y utilizados en más de 400 instituciones médicas, logrando ingresos de 52.844 millones de yuanes en 2023 y 70.352 millones en 2024, con un crecimiento del 33.1%. Entre ellos, el producto principal AI AutoVision® presentó en mayo de 2025 una solicitud de registro de dispositivo médico de categoría III ante la Administración Nacional de Medicamentos, y fue reconocido en el mismo mes como “dispositivo médico innovador de categoría III”.

Este negocio fundamental ha demostrado que la tecnología de DeShi puede implementarse, que existe una demanda real y que el modelo comercial es sostenible, mientras que una participación de mercado de más del 30% en un segmento específico es un punto crítico que indica una transición de la narrativa de sustitución nacional hacia un liderazgo nacional, beneficiándose de la expansión de este segmento dorado.

Por otro lado, el modelo MaaS (modelo como servicio) ha abierto una segunda curva de crecimiento. La plataforma iMed MaaS lanzada por DeShi ha llevado la capacidad del modelo a la nube, extendiendo el modelo comercial de vender servicios a vender potencia de cálculo y licencias de modelos.

Los hospitales, sin necesidad de comprar costosos equipos de hardware, pueden obtener capacidades de diagnóstico de IA de nivel superior “on-demand” a través de la nube. En 2024, los nuevos negocios de servicios de modelos crecieron rápidamente, impulsando el aumento de la rentabilidad general de la empresa.

En los primeros tres trimestres de 2025, DeShi Biotech logró ingresos de 1.12 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 470%, y la rentabilidad general aumentó al 75.9%. A pesar de un aumento continuo en la inversión en I+D, las pérdidas de la empresa se han reducido significativamente en comparación con el mismo período del año pasado. Esto es especialmente raro en el sector de IA médica, que generalmente se encuentra en un “período de verificación de quema de dinero”.

En el futuro, a medida que los hospitales se conecten, los datos se irán acumulando, los modelos se optimizarán continuamente, lo que atraerá más aplicaciones y clientes, formando un ciclo de retroalimentación positiva.

Esta es la “doble rueda de datos y negocios” única de la era de IA. Y considerando la digitalización del mercado de atención primaria, la rueda de crecimiento de DeShi se acelera aún más.

Bajo el sistema médico estratificado de China, muchos hospitales de atención primaria carecen de médicos de imagen de alto nivel, mientras que las capacidades de IA en la nube de bajo costo y alta eficiencia pueden rápidamente llenar este vacío. Además, con datos que demuestran que AutoVision® ha triplicado la eficiencia de análisis de los médicos en ensayos clínicos, reduciendo el ciclo de informes de 30 días a entre 4 y 7 días, el ciclo comercial de DeShi tiene una gran ventaja en cerrar las diferencias regionales en recursos médicos.

La IA puede ayudar a democratizar los recursos médicos de calidad, lo que significa que un mercado masivo de atención primaria de nivel trillón está abriendo sus puertas a DeShi.

Un “nuevo paradigma escaso” en la bolsa de Hong Kong, esperando el momento de Nvidia para la IA médica.

Como “la primera acción de gran modelo de imagen médica”, DeShi se encuentra en la línea de corte de la época.

En los últimos años, han surgido dos tipos de empresas médicas. Una es la empresa de cirugía intuitiva (robots quirúrgicos Da Vinci) que actúa como una plataforma médica, combinando “entrada de hardware + alma de software + ciclo de consumibles”, y en pocos años se ha convertido en un líder de mil millones de dólares. La otra son fuerzas emergentes como Tempus y Viz.ai, que impulsan decisiones a través de “datos + IA”. Estas empresas han demostrado que la IA médica puede generar ingresos escalables, lo que les permite disfrutar de una alta prima tecnológica.

DeShi se encuentra precisamente entre ambos, teniendo tanto el soporte de equipos y sistemas inteligentes de IA como la segunda curva de crecimiento representada por la plataforma iMed MaaS. Este modelo compuesto de “hardware y software + salida de plataforma” no ha aparecido antes en el sector de IA médica de Hong Kong.

Pero si elevamos un poco la perspectiva, descubrimos que el momento de la salida a bolsa de DeShi coincide con las leyes de evolución de la industria de IA: desde la ruptura de infraestructura hasta la ruptura de aplicaciones.

En EE. UU., el ámbito general completó la construcción de infraestructura básica de “capa de potencia de cálculo (Nvidia) - infraestructura en la nube (Amazon) - capa de modelos (OpenAI)”, y luego las empresas de aplicación en sectores verticales estallaron. Empresas como la cirugía intuitiva han logrado superar el umbral de mil millones de dólares, mientras que muchas empresas emergentes de IA en los últimos dos años han sido el foco de la atención del capital.

La industria de IA de China también está pasando por un proceso similar.

En 2025, los fabricantes de chips de IA nacionales fueron los primeros en sonar la alarma de revalorización. A principios de este año, empresas de grandes modelos generales como Zhipu y MiniMax comenzaron a fortalecerse.

Y ahora, es el turno de empresas de plataformas médicas como DeShi, que tienen tanto la entrada de hardware como el núcleo del modelo. Es la primera vez que aparece en Hong Kong una empresa médica “valorada por su infraestructura de IA”, lo cual es una señal digna de atención.

El hecho de que DeShi esté saliendo a bolsa en este momento revela objetivamente que el mercado de Hong Kong sigue las leyes de la industria y está gestando el “momento de Nvidia” en el campo de la IA médica en China.

De cara al futuro, la segunda mitad de “IA + medicina” ha comenzado.

La ola de innovación que va desde la infraestructura hasta la aplicación está a punto de llegar, y como “la primera acción”, DeShi tiene la posibilidad de convertirse en un objetivo clave de asignación de fondos, lo que a menudo puede disfrutar de una prima de liquidez y beneficios de atención.

En la larga evolución de la industria, aquellas empresas que puedan seguir construyendo barreras ecológicas y lograr ciclos comerciales tendrán la oportunidad de dar el salto de cientos de millones a miles de millones. Esta es una valoración conjunta de escasez y certeza, el mercado siempre favorece a los definidores de reglas fundamentales.

Fuente: Hong Kong Stock Research Society