Acuerdo bipartidista en el Senado sobre el rendimiento de las stablecoins podría romper el estancamiento de la Ley CLARITY y XRP es la que más tiene que ganar

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Las senadoras Angela Alsobrooks y Thom Tillis están circulando un marco de compromiso que permitiría recompensas de stablecoin basadas en la actividad mientras prohíbe el rendimiento pasivo, un intento de satisfacer las objeciones del sector bancario sin socavar la utilidad que hizo que la disposición fuera controvertida en primer lugar.

El Compromiso de Rendimiento Que Podría Desbloquearlo Todo

La Ley CLARITY ha estado estancada en una sola disposición desde su introducción: si las stablecoins pueden pagar rendimiento a los tenedores. Los bancos, liderados de manera más visible por JPMorgan y Wells Fargo, han argumentado que las stablecoins que generan rendimiento provocarían una fuga de depósitos a medida que los clientes mueven ahorros de cuentas bancarias a instrumentos criptográficos de mayor rendimiento. Ese argumento ha bloqueado el proyecto de ley a pesar del apoyo bipartidista para su marco más amplio de activos digitales.

Los senadores de EE. UU. están buscando un compromiso sobre el rendimiento de las stablecoins para avanzar con la Ley Clarity. Algunos legisladores y defensores de las criptomonedas apoyan restringir las recompensas vinculadas a los saldos de cuentas mientras permiten incentivos vinculados a la actividad de la cuenta. Las senadoras Angela Alsobrooks y Thom Tillis están…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 de marzo de 2026

El compromiso de Alsobrooks-Tillis intenta hilvanar la aguja distinguiendo entre dos categorías de recompensa. El rendimiento pasivo, pagado simplemente por mantener un saldo de stablecoin, estaría prohibido. El argumento es que el rendimiento pasivo replica funcionalmente una cuenta de ahorros sin requerir seguro de la FDIC, requisitos de reserva de capital, o cualquiera de las protecciones al consumidor que regulan los depósitos bancarios. La senadora Alsobrooks ha descrito esto utilizando un marco de prueba de pato: si una recompensa croa como interés, debería ser regulada como interés.

Las recompensas basadas en la actividad serían permitidas. Los pagos vinculados a transferencias entre pares, remesas, programas de lealtad, provisión de liquidez y otras transacciones específicas seguirían siendo legales. La distinción crea una stablecoin que compite en utilidad en lugar de rendimiento, que es el modelo que los bancos dicen que pueden aceptar. El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, ha indicado que el sector bancario apoyaría una estructura de recompensas estrictamente basada en transacciones. Esa señal es significativa. El banco que lidera el desafío legal contra las cartas criptográficas de la OCC a través del Instituto de Políticas Bancarias está señalando simultáneamente su disposición a aceptar la Ley CLARITY si la disposición de rendimiento se restringe adecuadamente.

La Línea de Tiempo y las Probabilidades

El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, ha colocado una probabilidad del 80% en la aprobación de la Ley CLARITY para finales de abril de 2026 si el compromiso se mantiene. Esa estimación refleja la presión política que se está acumulando de ambos lados. La temporada de elecciones intermedias absorberá el ancho de banda del congreso más adelante en el año, haciendo que la ventana actual sea el camino más realista hacia la aprobación. Los interesados de la industria que han estado esperando claridad legal antes de hacer compromisos institucionales están presionando por una resolución antes de que esa ventana se cierre.

El ex presidente de la CFTC, Christopher Giancarlo, colocó probabilidades de 60-40 en la aprobación al hablar en el podcast Wolf of All Streets el 7 de marzo, como se cubrió en esta publicación. La cifra de Garlinghouse es más optimista y puede reflejar información actualizada sobre la recepción del marco de compromiso. Ambas estimaciones están muy por encima de las probabilidades de par, lo que representa un cambio significativo desde donde se encontraba el proyecto de ley antes de que emergiera el marco bipartidista de rendimiento.

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La Implicación de XRP

La disposición más importante de la Ley CLARITY para XRP es su clasificación formal del activo como una mercancía digital en lugar de un valor. Esa clasificación resolvería la ambigüedad regulatoria que ha impedido que los bancos de EE. UU. integren la infraestructura de XRP Ledger para Liquidez Bajo Demanda y liquidación transfronteriza. El producto ODL de Ripple ya procesa pagos transfronterizos a través de XRP en mercados internacionales. El sistema bancario de EE. UU. ha estado en gran medida excluido de esa infraestructura específicamente porque la caracterización previa de XRP por parte de la SEC creó un riesgo legal para cualquier institución que lo tocara.

La clasificación de mercancía bajo CLARITY elimina ese riesgo por completo. Los bancos que han estado monitoreando la tecnología de Ripple sin comprometerse a la integración enfrentarían una barrera legal dramáticamente más baja. Los anuncios de asociación institucional que Ripple ha descrito como esperando la certeza regulatoria podrían llegar en un plazo comprimido tras la aprobación.

La actividad en cadena de XRP cubierta anteriormente hoy, 2.7 millones de transacciones diarias y $461 millones en activos tokenizados en el libro mayor, se está construyendo antes de esa claridad en lugar de esperar a ella. Si el precio, actualmente consolidándose en $1.37, comienza a valorar una probabilidad de aprobación del 80% antes de abril, depende de si el Senado señala que el compromiso se mantiene.