Las principales firmas de corretaje consideran que es realmente posible que el oro caiga a 3,700 dólares

Investing.com - Según el análisis de los estrategas técnicos de Bank of America, la reciente corrección del oro podría tener más espacio para caer, con señales técnicas y macroeconómicas apuntando a una fase de consolidación prolongada, en lugar de un rebote rápido.

XAU/USD subió un 2.6% ayer, los futuros del oro también aumentaron, pero el aumento hasta ahora este año es de menos del 4%.

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¿Por qué está cayendo el oro?

Los factores macroeconómicos están presionando los precios del oro. El estratega de BCA, Peter Berezin, destacó tres impulsores detrás de la reciente debilidad del oro. Primero, el fortalecimiento del dólar, mientras que las expectativas de tasas de interés están en aumento.

Berezin afirmó: “Desde una perspectiva macroeconómica, el fortalecimiento del dólar y el aumento de las tasas suelen ser desfavorables para el oro.”

En segundo lugar, los factores de posiciones han jugado un papel. El oro, especialmente la plata, entró en una condición de sobrecompra en marzo. En este contexto, eventos de aversión al riesgo pueden desencadenar caídas bruscas, ya que los inversores apalancados o a corto plazo pueden salir de sus posiciones. Berezin señaló que dinámicas similares también han aparecido en eventos pasados, incluyendo octubre de 2008, donde, a pesar de la presión general del mercado, el oro cayó significativamente.

En tercer lugar, parece haber un cambio en la demanda del sector oficial. Algunos bancos centrales están reduciendo las compras, e incluso vendiendo reservas. Se informó que Polonia está considerando vender oro para financiar gastos de defensa, mientras que Turquía ha estado vendiendo oro para respaldar su moneda. También hay señales de que algunos países del Golfo podrían estar ralentizando sus compras debido a la disminución de los ingresos por exportaciones.

En resumen, la combinación de consolidación técnica, condiciones financieras más estrictas y una demanda débil por parte de los bancos centrales sugiere que, incluso después de varios años de fuertes aumentos, el oro podría seguir bajo presión en los próximos trimestres.

Bank of America ve mayores riesgos a la baja

El estratega Paul Ciana indicó que el oro parece estar en la fase correctiva de “cuarta ola”, un patrón que normalmente aparece después de un fuerte rebote y puede durar varios meses.

Escribió: “Las formaciones de precios y las señales de momentum indican que el oro sigue en la fase de consolidación de cuarta ola”, y agregó que esta estructura “podría razonablemente durar hasta el segundo trimestre e incluso el tercer trimestre”.

Esto sugiere que puede ser difícil para el oro volver a los máximos anteriores en el corto plazo. El hecho de no haber mantenido el pico de enero refuerza la expectativa de un rango de fluctuación con sesgo a la baja.

Ciana señaló que su banco considera que el riesgo apunta al nivel de $4,000, y que la media móvil de 50 semanas - actualmente cerca de $3,967 - será un punto de referencia técnico clave. Afirmó que, dado el tamaño del aumento anterior del oro, una corrección más profunda no es inusual.

El precio del oro se disparó de aproximadamente $1,810 a finales de 2023 a cerca de $6,000 a principios de 2026. En este contexto, Ciana dijo que “una caída a $3,700 no sería inusual”, y que esto es consistente con una corrección estándar tras un aumento tan fuerte.

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