¡Mira más allá de los precios de la gasolina en aumento! Si una caída del mercado de valores toma forma bajo el presidente Donald Trump, es probable que la Fed sea el catalizador.

Desde un punto de vista puramente estadístico, el mercado de valores ha prosperado bajo el presidente Donald Trump. Aunque la volatilidad ha sido un tema recurrente, el Promedio Industrial Dow Jones (^DJI 1.73%), el índice de referencia S&P 500 (^GSPC 1.67%), y el Nasdaq Composite dependiente de la tecnología (^IXIC 2.15%) se dispararon un 57%, 70% y 142%, respectivamente, durante su primer mandato no consecutivo.

Hasta hace cuatro semanas, el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq Composite estaban ofreciendo una actuación de regreso en el segundo mandato de Trump. Pero como la historia nos enseña, cuando las cosas parecen demasiado perfectas en Wall Street, generalmente lo son.

El presidente Trump dando comentarios. Fuente de la imagen: Foto oficial de la Casa Blanca por Joyce N. Boghosian.

Desde que comenzó la guerra en Irán el 28 de febrero, Wall Street ha estado en tensión. Si bien el aumento vertiginoso de los precios del gas ha sido la forma más directa en que este conflicto en Medio Oriente ha impactado, hasta ahora, a los EE. UU., hay una pieza de ajedrez mucho más grande que aún no se ha movido: la Reserva Federal. Si y cuando lo haga, existe la posibilidad de que la Fed desestabilice este mercado alcista impulsado por la tecnología y desencadene un colapso en el mercado de valores bajo el presidente Trump.

Los precios del gas están disparándose tras una histórica interrupción del suministro de energía

El 28 de febrero, las fuerzas estadounidenses e israelíes comenzaron operaciones militares contra Irán. Poco después de que comenzaran estas misiones, Irán anunció que cerraría prácticamente el Estrecho de Ormuz a las exportaciones de petróleo. En un día dado, aproximadamente 20 millones de barriles de petróleo líquido, que representan el 20% de las necesidades diarias del mundo, transitan por el Estrecho de Ormuz, según la Administración de Información Energética. Este cierre es la mayor interrupción de la cadena de suministro de energía en la historia.

La ley de la oferta y la demanda es sencilla: cuando la oferta de un bien en demanda está restringida, el precio de ese bien aumentará hasta que la demanda disminuya. Desde que comenzó el conflicto, el precio por barril del petróleo crudo West Texas Intermediate y Brent ha ascendido a las nubes, y los precios en la bomba han seguido.

Los precios del gas en EE. UU. han subido a $3.93/galeón, su nivel más alto desde agosto de 2022. El aumento del 34% en el último mes ($2.94/galeón a $3.93/galeón) es el más grande que hemos visto en los últimos 30 años. pic.twitter.com/vZ0mo3XfQF

– Charlie Bilello (@charliebilello) 21 de marzo de 2026

Según datos de AAA, el precio promedio nacional de un galón de gasolina regular ha aumentado un 34% en el último mes, alcanzando aproximadamente $3.93 a partir del 21 de marzo. El aumento parabólico en el diésel ha sido aún más pronunciado, con un promedio nacional de aproximadamente $5.21 por galón, un incremento del 41% en comparación con el mes anterior.

Para algunos hogares, este aumento no es algo que se pueda ignorar. Según un análisis de 2023 del Banco de la Reserva Federal de Dallas, los shocks de precios energéticos, incluidos los aumentos significativos en los precios en la bomba, afectan desproporcionadamente a los hogares de bajos ingresos.

Sin embargo, al observar los gastos en combustible para todos los hogares, el impacto directo del aumento vertiginoso de los precios del gas no es tan inmediatamente grave como parece. Según una investigación de The Motley Fool, el gasto en gasolina representó el 3.1% del gasto total de los hogares (en promedio) en 2024. Si bien esta no es una suma despreciable, no es una categoría de gasto conocida por derribar la economía de EE. UU. o el mercado de valores.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, dando comentarios. Fuente de la imagen: Foto oficial de la Reserva Federal.

Si la Reserva Federal cambia su postura de política monetaria, prepárese para lo peor

Pero si los inversores miran más allá de los precios del gas en aumento y consideran el impacto completo y la incertidumbre que rodea a la guerra en Irán, verán las implicaciones más grandes para la economía de EE. UU. y el mercado de valores. Específicamente, la posibilidad de que la Fed cambie su postura de política monetaria y reordene sus piezas de ajedrez.

Aproximadamente seis veces al año, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de 12 personas se reúne para decidir qué, si es que hay, cambios deben hacerse en la política monetaria de América. Con el mandato dual en mente - maximizar el empleo y estabilizar los precios - el FOMC puede ajustar la tasa objetivo de fondos federales (la tasa de préstamo nocturna entre instituciones financieras), aumentando o reduciendo así la tasa de interés que los prestatarios pagan en tarjetas de crédito, préstamos y (indirectamente) incluso hipotecas.

En los últimos 18 meses, el FOMC ha reducido la tasa objetivo de fondos federales en seis ocasiones a su rango actual de 3.50% a 3.75%. Reducir los costos de endeudamiento está diseñado para fomentar el préstamo y estimular el crecimiento económico. Para las empresas, el acceso más barato al capital potencialmente significa más contrataciones, adquisiciones y gastos en innovación.

La relación precio-beneficio ajustada por inflación del S&P 500 alcanza el segundo nivel más alto en la historia 🚨 El más alto fue la burbuja de las puntocom 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

– Barchart (@Barchart) 28 de diciembre de 2025

Para Wall Street, la perspectiva de recortes adicionales en 2026 (y más allá) se ha incorporado en las valoraciones. Según la relación precio-beneficio ajustada por inflación del S&P 500, el mercado de valores entró en 2026 con su segunda valoración más cara en 155 años. Una de las razones por las que las acciones se han mantenido históricamente caras ha sido la expectativa de que las tasas de interés más bajas estaban en camino.

La guerra en Irán podría terminar con esas esperanzas.

Las primeras estimaciones del Banco de la Reserva Federal de Cleveland prevén que la tasa de inflación de los últimos 12 meses se dispare del 2.4% reportado en febrero al 3% en marzo. Dada la incertidumbre continua en Medio Oriente, existe la posibilidad de que las materias primas energéticas aumenten significativamente la tasa de inflación prevalente, como lo hicieron en 2022.

Si el banco central del país altera su posición y elimina la perspectiva de recortes adicionales en 2026 y/o 2027, o peor aún, pone la posibilidad de aumentos de tasas sobre la mesa, podría convertirse en un momento de “prepárese para lo peor” para el Promedio Industrial Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite.

Para complicar las cosas, el mandato de Jerome Powell como presidente de la Fed termina el 15 de mayo, y el FOMC ha estado históricamente fracturado desde mediados de 2025. Si bien Powell ha disfrutado del nivel más bajo de opiniones disidentes entre cualquier presidente de la Fed desde 1978, las últimas seis reuniones del FOMC han contado con al menos una disidencia.

Anna tiene razón a continuación cuando dice:
“No he visto una reunión con tantas contradicciones.”

Esta reunión fue un desastre.

Vea las etiquetas en el gráfico de puntos a continuación.

Un miembro del FOMC piensa que la Fed va a AUMENTAR las tasas este año. Uno (Stephen Miran) piensa que va a recortar… pic.twitter.com/qPlJGL57ln

– Jim Bianco (@biancoresearch) 17 de septiembre de 2025

Peor aún, las reuniones del FOMC de octubre y diciembre tuvieron disidencias en direcciones opuestas. Aunque la tasa objetivo de fondos federales se redujo en 25 puntos básicos en ambas reuniones, al menos un miembro favoreció no hacer ningún recorte, mientras que otro abogó por una reducción de 50 puntos básicos. La división dentro del FOMC amenaza con socavar la credibilidad de la Fed.

Si un colapso en el mercado de valores se materializa bajo el presidente Donald Trump, no será porque el gas alcanzó $4 o $5 por galón en la bomba. Más bien, es probable que sea porque la Reserva Federal hizo un movimiento necesario pero impopular.