Fang Tonghua baja del barco, Yan Jiujian toma el timón: ¿Cómo puede la Isla de las Joyas mantenerse firme en medio del dolor de crecimiento?

Preguntas a la IA · ¿Cómo puede la red industrial de Fang Tonghua seguir potenciando a Zhenbao Island tras su renuncia?

Producción|Zhongfang Wang

Revisión|Li Xiaoyan

El 13 de marzo, la compañía Heilongjiang Zhenbao Island Pharmaceutical Co., Ltd. (en adelante, “Zhenbao Island”, 603567.SH) emitió un anuncio importante. El fundador de la empresa, Fang Tonghua, debido a motivos de salud, renunció formalmente a su cargo de presidente del consejo, director y a todos los cargos en los comités especializados del consejo, dejando de desempeñar cualquier función en la empresa tras su renuncia. El mismo día, la junta directiva eligió por unanimidad al gerente general, Yan Jiujiang, quien ha crecido internamente, como nuevo presidente del consejo, además de nombrarlo como convocador del Comité de Estrategia e Inversiones, y se realizó la actualización del representante legal de manera simultánea. Esta transición aparentemente tranquila no solo marca la entrada oficial de esta líder en la industria de la medicina tradicional china en una nueva etapa de gestión, sino que también lleva consigo profundas expectativas de atravesar ciclos del sector y lograr un segundo auge.

Como “alma” de Zhenbao Island, la carrera profesional de Fang Tonghua está profundamente vinculada con el desarrollo de la empresa. Nacido en 1963, ha dedicado casi cuarenta años a la industria de la medicina tradicional china, posee una maestría y ha sido profesor de posgrado en la Universidad de Medicina Tradicional China de Heilongjiang, combinando sólida formación profesional con visión de la industria. En 1987, ingresó en el sector de la distribución farmacéutica, trabajando en la adquisición de materias primas en Harbin, acumulando experiencia sólida en el sector; en 1996, fundó Heilongjiang Zhenbao Island Pharmaceutical Co., Ltd., iniciando así su camino empresarial.

Durante más de treinta años, Fang Tonghua ha guiado a la empresa con visión y liderazgo, logrando avances constantes: en 2011, promovió la reforma de la estructura accionarial, sentando las bases para la capitalización; en 2015, ayudó a que Zhenbao Island lograra su ingreso en la bolsa de Shanghai, logrando la transición de una empresa farmacéutica local a una compañía pública. Durante su mandato, ocupó durante mucho tiempo el cargo de presidente, además de haber sido gerente general durante varios años, liderando toda la cadena de desarrollo, producción y expansión del mercado, construyendo un esquema industrial que abarca preparados de medicina tradicional, preparados químicos, comercio farmacéutico y la industria de materias primas, estableciendo tres grandes bases de producción en Harbin, Hulin y Jixi, con 21 talleres de producción y 43 líneas de fabricación modernas, convirtiéndose en una de las empresas referentes en el sector de la medicina tradicional china.

Aunque en esta ocasión renunció a todos sus cargos directivos, Fang Tonghua ya había consolidado las bases del desarrollo de la empresa. A través de la participación directa en 20 empresas y la participación indirecta en 47, formando una red industrial que abarca tecnología farmacéutica, inversión en salud y cultivo de materias primas, sus recursos y experiencia estratégica acumulados a largo plazo seguirán aportando valor de manera latente al crecimiento de la compañía. Esta “salida del barco” parece más una transición para que el fundador se retire de la escena, reflejando una consideración racional sobre su salud y también un compromiso a largo plazo con la regulación corporativa y la sostenibilidad, allanando el camino para el nuevo liderazgo.

A diferencia de muchos directivos que ingresan en empresas cotizadas desde fuera, la sucesión de Yan Jiujiang es un ejemplo de “transmisión interna”. Nacido en 1978, se unió a Zhenbao Island en 2006, comenzando desde la posición de supervisor de taller en niveles básicos, y ha trabajado en puestos clave en producción y operaciones, habiendo sido subdirector de producción, gerente ejecutivo, asistente del gerente general y subgerente general. Desde 2019, ocupa los cargos de director y gerente general, participando activamente en el desarrollo y transformación de la empresa.

Su sólida experiencia interna envía un mensaje claro: Zhenbao Island opta por priorizar la estabilidad, asegurando la continuidad estratégica y la estabilidad operativa. En un contexto de profundas transformaciones en la industria, como la normalización de compras centralizadas, el aumento del control en gastos de seguro médico y la competencia en medicamentos innovadores, un liderazgo interno en crecimiento facilita la continuidad de las estrategias existentes y la rápida implementación de decisiones. La profunda familiaridad de Yan Jiujiang con los sistemas de producción, canales de mercado y gestión operativa será clave para evitar turbulencias por cambios en la dirección, garantizando la estabilidad y enfrentando desafíos con solidez.

De hecho, Yan Jiujiang ya ha demostrado una gestión sobresaliente. Durante su mandato como gerente general, impulsó reformas en marketing, promoviendo una estrategia de captación de clientes más rigurosa y estableciendo mecanismos científicos para la selección de agentes, enfatizando “canales controlados y terminales visibles”, y fomentando la colaboración del equipo de ventas, logrando mantener estable el mercado en tiempos de presión sectorial. Con su ascenso a presidente, asumirá la planificación estratégica y la inversión, apoyándose en su profundo conocimiento del sector y en sus ventajas en gestión interna, para impulsar la consolidación y mejora de los negocios tradicionales de medicina china y explorar nuevas vías de crecimiento.

Detrás de esta transición de personal, está la decisión inevitable de Zhenbao Island de responder proactivamente a los ciclos del sector y limpiar riesgos. En 2024, la empresa mantuvo una gestión estable, con ingresos de 2.707 millones de yuanes y una utilidad neta atribuible a los accionistas de 438 millones, además de presentar un plan de dividendos en efectivo de 1.5 yuanes por cada 10 acciones, demostrando responsabilidad hacia los accionistas. Sin embargo, en 2025, debido a cambios en políticas sectoriales y retrasos en la implementación de compras centralizadas de medicamentos tradicionales, la empresa enfrentará presiones temporales en su operación.

Según las previsiones de resultados, en 2025 se espera que la utilidad neta atribuible a los accionistas tenga una pérdida de entre 1.012 y 1.173 mil millones de yuanes, pasando de beneficios a pérdidas. Las principales causas de esta pérdida son tres: primero, las ventas de productos clave no alcanzaron las expectativas, con caídas en precios y volúmenes, reduciendo los ingresos en aproximadamente un 53% y con una caída del 93% en el margen bruto; segundo, el aumento del riesgo en cuentas por cobrar, con retrasos en pagos de algunos clientes, lo que llevó a provisionar pérdidas por deterioro de crédito por aproximadamente 395 millones de yuanes; y tercero, deterioro de inventarios, con una disminución en el valor realizable de las existencias, con una provisión de aproximadamente 266 millones de yuanes.

Aunque en el corto plazo los resultados sean presionados, los fundamentos de Zhenbao Island permanecen sólidos. Hasta el tercer trimestre de 2025, el total de activos alcanzaba los 11.797 millones de yuanes, y el patrimonio de los accionistas era de 7.287 millones, proporcionando una base sólida para futuras ajustes. Más aún, estas fluctuaciones en resultados son desafíos temporales en un ciclo sectorial, no una pérdida de competitividad central. La empresa ha tomado medidas proactivas, como provisiones por deterioro y gestión transparente de riesgos, para afrontar los cambios del mercado y facilitar un avance más ligero en el futuro.

Actualmente, la industria farmacéutica china está en una etapa clave de transición, pasando de un crecimiento acelerado a un desarrollo de alta calidad. La industria de la medicina tradicional china recibe políticas favorables, como el “Plan de desarrollo de alta calidad de la industria de la medicina tradicional china (2026-2030)”, que abre nuevas oportunidades para el crecimiento empresarial. Para Zhenbao Island, el reto principal de la nueva gestión será consolidar su negocio principal tradicional mientras explora nuevos motores de crecimiento, logrando un doble objetivo de “mantener el crecimiento estable y buscar avances”.

El negocio tradicional de medicina china sigue siendo la “piedra angular” de Zhenbao Island. La empresa cuenta con un sistema de producción completo, una línea de productos diversificada que incluye inyecciones en polvo liofilizadas, preparados sólidos orales y preparados de hierbas medicinales, con capacidad de producción a escala. En el futuro, Yan Jiujiang liderará el enfoque en las variedades clave, fortaleciendo la marca mediante investigación basada en medicina basada en evidencia, optimizando la estructura de productos y aumentando la proporción de productos de alta gama; además, profundizará en reformas en la cadena de suministro, implementando la estrategia de “abrir mercado en temporada baja y abastecer en temporada alta”, para reducir costos mediante economías de escala y mejorar la velocidad de respuesta del mercado.

La diversificación será también un “nuevo motor” de crecimiento. Aprovechando la red industrial construida en la era de Fang Tonghua, Zhenbao Island ya ha establecido presencia en tecnología farmacéutica, inversión en salud y otros campos, y continuará promoviendo la colaboración industrial más allá de “Pibai” (nota: ajustado a la cadena de la industria farmacéutica, para fortalecer la colaboración en la cadena de valor). La empresa fortalecerá la comunicación de canales, el intercambio de recursos y explorará nuevos escenarios en la industria de la salud integral. Además, continuará invirtiendo en I+D de medicamentos innovadores, incorporando productos con potencial destacado, y construirá un esquema de negocios diversificado de “medicina tradicional + medicamentos innovadores + salud integral”, para aumentar la resiliencia frente a los ciclos del sector.

Asimismo, la mejora continua del sistema de gobernanza corporativa será clave para el desarrollo. Con Yan Jiujiang en la dirección general, la empresa perfeccionará los mecanismos de decisión, mejorará la eficiencia en la ejecución de estrategias, centrará esfuerzos en mejorar la calidad y eficiencia de los negocios principales, y controlará estrictamente los riesgos operativos. Además, aprovechará los recursos de los accionistas y plataformas para profundizar la transformación digital, elevar la gestión operativa y dotar de impulso interno al desarrollo de alta calidad.

Desde Fang Tonghua hasta Yan Jiujiang, la transición estable en el liderazgo refleja la madurez en la gestión de Zhenbao Island y marca el inicio de una nueva etapa para atravesar ciclos y reemprender el camino. Los más de treinta años de dedicación de Fang Tonghua han sentado una base sólida en la industria y en la marca; la sucesión de Yan Jiujiang, con gestión prudente y estrategia clara, guiará a la empresa a afrontar desafíos y aprovechar oportunidades.

Las dificultades a corto plazo en los resultados son inevitables en un período de transformación del sector, pero también representan una oportunidad para optimizar activos y mejorar la calidad. La limpieza de riesgos mediante deterioro de activos intangibles permitirá a Zhenbao Island liberarse de cargas pasadas y afrontar la recuperación del sector con mayor ligereza. Con la continua liberación de políticas favorables y los resultados de integración de la empresa, se irá formando gradualmente un patrón de “fortalecimiento de la base principal y avances en nuevos negocios”.

Como fuerza importante en la industria de la medicina tradicional china, la transformación y actualización de Zhenbao Island reflejan la dirección del desarrollo de la industria farmacéutica china. En la ola de alta calidad, solo permaneciendo fieles a su negocio principal y siendo cautelosos en la innovación, enfrentando las fluctuaciones con pensamiento cíclico y adoptando una visión a largo plazo para atravesar los bajos, la empresa podrá avanzar con estabilidad y seguridad.