De "gastar dinero" a "obtener beneficios", la industria de los radares láser atraviesa un punto de inflexión, y la irrupción de volumen en la pista de los robots está a punto de ocurrir

Recientemente, Hesai Technology (NASDAQ: HSAI; 02525.HK) y RoboSense (02498.HK) publicaron sus informes financieros del cuarto trimestre y del año completo de 2025. Hesai Technology logró ganancias anuales bajo GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en EE. UU.), mientras que RoboSense alcanzó ganancias en el cuarto trimestre de 2025.

La rentabilidad de ambas empresas líderes marca un hito, simbolizando que la industria de LiDAR ha dejado atrás la etiqueta de “quema de dinero” y ha alcanzado un punto de inflexión hacia la rentabilidad.

Adiós a la era de “quema de dinero”

Los informes financieros muestran que RoboSense logró su primera ganancia trimestral en el cuarto trimestre de 2025, con un beneficio neto de 104 millones de yuanes. A lo largo del año, los ingresos de RoboSense en 2025 fueron de aproximadamente 1.941 millones de yuanes, con una ganancia bruta de aproximadamente 514 millones de yuanes, un aumento interanual del 81.3%, y una pérdida neta que se redujo un 69.9% a 145 millones de yuanes. Hesai Technology fue un paso más allá, convirtiéndose en la primera empresa de LiDAR en la industria en lograr ganancias anuales bajo GAAP, con un beneficio neto de 440 millones de yuanes y ingresos del cuarto trimestre que superaron los 1.000 millones de yuanes, continuando la tendencia de rentabilidad.

Informe financiero de RoboSense Imagen de fuente: sitio web de la Bolsa de Hong Kong

Desde una perspectiva de etapa, RoboSense representa “el establecimiento del punto de inflexión de rentabilidad”, mientras que Hesai Technology representa “la validación del modelo de rentabilidad”, y ambos marcan la transición de la industria de una “fase de alta inversión” a una “fase de retorno”.

La mejora de la rentabilidad de las empresas de LiDAR proviene en gran medida de un crecimiento explosivo en la demanda. Datos del Instituto de Investigación de Automóviles Inteligentes de Gaogong indican que en 2025, la cantidad de LiDAR montados de serie en automóviles de pasajeros en el mercado chino (sin incluir importaciones y exportaciones) alcanzará los 3.248.400, un aumento interanual del 112.07%, y la tasa de penetración de LiDAR en vehículos eléctricos alcanzará el 20.48%.

En términos de estructura del mercado, la concentración de la industria ha aumentado aún más. Los datos muestran que en 2025, Hesai Technology, RoboSense y Huawei dominan más del 90% del mercado de LiDAR hacia adelante en automóviles de pasajeros en China, lo que evidencia un efecto de concentración claro.

El rápido crecimiento de la demanda ha impulsado directamente un aumento significativo en los volúmenes de envío de las empresas. En 2025, el volumen de entrega de LiDAR de Hesai Technology se triplicó interanualmente, mientras que las ventas totales de LiDAR de RoboSense aumentaron un 67.6% interanualmente.

Sin embargo, el inicio de la rentabilidad no significa que la presión haya desaparecido. Frente a la creciente competencia entre fabricantes de automóviles, ambas empresas han admitido que los precios de los productos LiDAR seguirán presionados en 2026. Sin embargo, al mismo tiempo, a medida que la arquitectura tecnológica se estabiliza y la estructura de costos continúa optimizándose, se espera que la reducción de precios se modere gradualmente y que los márgenes brutos tiendan a mejorar.

Informe financiero de Hesai Technology Imagen de fuente: sitio web de la Bolsa de Hong Kong

El CEO de RoboSense, Qiu Chunchao, señaló que, a medida que los nuevos productos se estabilizan en su producción, el crecimiento de ventas y las ventajas de productos y chips se liberan, los márgenes brutos de ADAS (Sistemas Avanzados de Asistencia al Conductor) comenzarán a mejorar y estabilizarse. Li Yifan, cofundador y CEO de Hesai Technology, expresó que a través del aumento en la cantidad de LiDAR por vehículo, el lanzamiento de productos de alta gama como ETX (LiDAR de largo alcance para automóviles) y la expansión en mercados internacionales, el crecimiento estructural podría contrarrestar el impacto de la caída de precios.

De “impulsado por costos” a “impulsado por rendimiento”

Si 2025 es el “año de rentabilidad” para la industria de LiDAR, un cambio igualmente importante es que la lógica de competencia de la industria está pasando de “impulsada por costos” a “impulsada por rendimiento”.

En marzo de este año, Huawei QianKun lanzó una nueva generación de LiDAR de imagen de doble camino, alcanzando 896 líneas. Posteriormente, la marca Dongfeng, en colaboración con Huawei QianKun, anunció que todos sus modelos estarán equipados con este LiDAR. La industria en general considera que el LiDAR está entrando en la “era de las mil líneas”, y en 2026 se llevará a cabo una nueva ronda de competencia en el campo del LiDAR digital de alta línea.

Imagen de fuente: sitio web de RoboSense

Al respecto, Qiu Chunchao señaló que el LiDAR de alto rendimiento se convertirá en la dirección de desarrollo segura por dos razones: primero, a medida que la conducción autónoma pasa de NOA (Navegación Asistida en Áreas Urbanas) a aplicaciones de escenario completo, la demanda de identificación de objetivos pequeños a larga distancia y percepción de escenarios complejos sigue aumentando, lo que hace que una mayor densidad de puntos sea un requerimiento rígido; en segundo lugar, la arquitectura digital permite que los LiDAR de alta línea se produzcan a gran escala a costos controlables, cuanto más líneas, más evidentes son las ventajas, incluso aumentando de manera exponencial.

Además, la demanda de LiDAR varía según las diferentes etapas de conducción autónoma. Qiu Chunchao comentó: “L2 y L4 están compitiendo en rendimiento, aunque de maneras diferentes”. En el pasado, el mercado L2 se consideraba a menudo como “solo compitiendo en costos”, pero en esencia, se trataba de una insuficiencia en la capacidad de la oferta. A medida que los productos de mayor línea se introducen a un costo cercano al original, los fabricantes de automóviles comienzan a actualizar proactivamente sus configuraciones.

Por ejemplo, cuando los productos de 192 líneas entran en el mercado, los clientes que originalmente usaban soluciones de 64 o 128 líneas reevaluarán y ajustarán su ruta técnica. Esto significa que la lógica de competencia en el mercado L2 experimentará un cambio fundamental, pasando de “si hay” a “qué tan bueno es”, con el rendimiento convirtiéndose en la nueva variable central.

Qiu Chunchao cree que, desde un punto de vista macro, la industria está experimentando un cambio estructural: el umbral de capacidad L2 se eleva constantemente, ya no se considera solo una solución de bajo costo; el umbral técnico de L4 sigue aumentando, exigiendo mayores capacidades del sistema; L3 como una capa de transición clave, una vez que madure, redefinirá L2 hacia abajo y asumirá L4 hacia arriba. En este proceso, los límites entre L2 y L3 serán redefinidos.

El negocio de robots se convierte en la segunda curva de crecimiento

La mejora en la rentabilidad y el cambio hacia un enfoque de rendimiento han proporcionado una base para que las empresas de LiDAR exploren nuevos negocios. El rápido crecimiento de los productos robóticos ha comenzado a cambiar significativamente la estructura de ingresos de los jugadores de la industria.

Los informes financieros muestran que las ventas de LiDAR robótico de RoboSense superaron las 303.000 unidades en 2025, un aumento interanual del 1141.8%; de las cuales, las ventas del cuarto trimestre alcanzaron las 221.200 unidades, aumentando un 2565.1% interanualmente, con una contribución de ingresos que representa el 49%. Hesai Technology también logró un rápido avance, con un volumen de entrega de productos relacionados que alcanzó las 240.000 unidades, un aumento del 425.8% interanual. Qiu Chunchao estima que este año, las ventas de robots de RoboSense alcanzarán entre 800.000 y 1.000.000 de unidades, acercándose a tres veces las del año pasado.

En términos de negocio, las empresas de LiDAR muestran una clara diferenciación. Por un lado, se centran en escenarios de aplicación que ya han logrado una comercialización a gran escala, como robots cortacésped y AGV (vehículos guiados automáticos) de logística; por otro lado, amplían activamente hacia direcciones de tecnología avanzada como la inteligencia corporal.

En el mercado segmentado, los robots cortacésped son actualmente uno de los campos más maduros y de mayor volumen de envío. Hesai Technology recientemente firmó un pedido de 10 millones de unidades de LiDAR de la serie JT para robots cortacésped con Chasing; RoboSense, por su parte, ha colaborado con Kuka y Miland para obtener un pedido exclusivo de un conocido fabricante de robots de limpieza, con una previsión de que las entregas de robots cortacésped alcanzarán entre 450.000 y 600.000 unidades en 2026.

Imagen de fuente: suministrado por la empresa

La demanda en el campo de los robots de inteligencia corporal también está aumentando rápidamente. Qiu Chunchao reveló que la empresa ha establecido colaboraciones con varias empresas de robots humanoides y cuadrúpedos, como Zhiyuan y Yushu Technology.

Frente a la enorme demanda de LiDAR en los mercados de vehículos y robots en 2026, las empresas líderes están acelerando la planificación de capacidad para garantizar la capacidad de producción y el ritmo de entrega. Se informa que RoboSense ha completado un plan de capacidad anual de 4 millones de unidades, mientras que se espera que Hesai Technology duplica su volumen de envíos en 2026, alcanzando aproximadamente entre 3 y 3.5 millones de unidades en comparación con las 1.6 millones de unidades de 2025.

Dongwu Securities ha señalado que, a medida que los robots se extienden a entornos abiertos, la cantidad de LiDAR montados en una sola máquina podría aumentar de 1 a 3, y para 2030, se espera que el mercado de LiDAR para robots alcance los 28 mil millones de yuanes, con una tasa de crecimiento compuesta anual del 67.9%.

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