Las acciones tecnológicas lideran la recuperación del mercado mientras el cobre alcanza un máximo histórico

Los índices bursátiles en general están subiendo a niveles impresionantes esta semana. El S&P 500 subió un +0.62%, el Dow Jones Industrials ganó un +0.99%, y el Nasdaq 100 avanzó un +0.94%, con el S&P 500 y el Dow alcanzando máximos históricos. Los futuros de marzo siguieron la misma tendencia, con los futuros E-mini S&P subiendo un +0.62% y los futuros E-mini Nasdaq aumentando un +0.95%. Pero, ¿qué está impulsando realmente este rally del mercado? La respuesta radica en una tormenta perfecta de catalizadores positivos en múltiples sectores y factores macroeconómicos.

El auge tecnológico impulsa el rally del mercado en general

Las empresas de semiconductores y almacenamiento de datos se destacaron como los mejores desempeñadores, liderando al mercado en general hacia arriba. SanDisk y Western Digital vieron ganancias particularmente fuertes, con SanDisk aumentando más de un +27% y Western Digital saltando más de un +16%. La fuerza no se detuvo ahí: Seagate Technology, Microchip Technology y Micron también registraron ganancias de dos dígitos. El rendimiento de Microchip fue especialmente notable después de que la compañía elevó su pronóstico de ventas netas del tercer trimestre a $1.19 mil millones, superando las expectativas de consenso de $1.14 mil millones. NXP Semiconductors, Texas Instruments, Lam Research, Applied Materials y Analog Devices también contribuyeron al rendimiento superior del sector, con ganancias que oscilan entre un +4% y un +9%. Este tipo de fortaleza generalizada en las acciones de semiconductores típicamente señala la confianza de los inversores en la demanda futura de tecnología y el crecimiento económico.

Por qué las materias primas son parte de la historia del rally

Las acciones mineras también se beneficiaron de un rally significativo, especialmente a medida que los precios del cobre alcanzaron un máximo histórico. La plata subió más de un +5%, mientras que el cobre alcanzó niveles récord en medio de expectativas de que la administración de Trump podría introducir aranceles sobre el cobre refinado, creando preocupaciones de inventario a nivel global. Hecla Mining y Newmont Mining registraron ganancias superiores al +5%, mientras que Coeur Mining y Barrick Mining cada una ganó más de un +4%. Freeport McMoRan también subió, ganando más de un +2%. La conexión aquí es sencilla: si el cobre y otras materias primas están en alta demanda, sugiere expectativas de gasto en infraestructura y producción industrial, temas que podrían apoyar narrativas de crecimiento económico.

Los mercados internacionales extienden el rally

La fortaleza no se limitó a los mercados de EE. UU. El Euro Stoxx 50 subió a un nuevo máximo histórico y cerró con un +0.14%, mientras que el Shanghai Composite de China se recuperó a un máximo de 10.5 años, saltando un +1.50%. El Nikkei Stock 225 de Japón también alcanzó nuevos niveles récord, avanzando un +1.32%. Este tipo de rally global sincronizado a menudo amplifica la confianza en el rally del mercado en general, ya que sugiere que los inversores de todo el mundo están adoptando una postura más arriesgada.

El factor de la Fed y las expectativas de recortes de tasas

Curiosamente, el rally del mercado también se sostiene por las expectativas cambiantes en torno a la política de la Reserva Federal. El gobernador de la Fed, Stephen Miran, hizo comentarios dovish, sugiriendo que la política de la Fed es “claramente restrictiva y está frenando la economía”, lo que implica que los recortes de tasas de más de 100 puntos básicos podrían estar justificados. Sin embargo, el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, ofreció una visión más hawkish, afirmando que los recortes de impuestos y la desregulación podrían impulsar el crecimiento y que la política monetaria permanece en un “equilibrio delicado” dado los conflictos entre el aumento del desempleo y la inflación persistente. El mercado parece estar valorando las expectativas de recortes de tasas mientras se mantiene cauteloso sobre la dirección final de la Fed. La valoración actual del mercado sugiere solo un 18% de probabilidad de un recorte de tasas de -25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 27-28 de enero, lo que indica expectativas medidas.

Los datos económicos mantienen a los inversores alerta

Mientras el rally del mercado está en pleno apogeo, los inversores están observando de cerca los puntos de datos económicos clave. El PMI de servicios del S&P de diciembre fue de 52.5, revisado a la baja desde 52.9, sugiriendo un cierto debilitamiento en el impulso del sector de servicios. Sin embargo, los datos que se publicarán esta semana podrían proporcionar nueva dirección. Se espera que el informe de empleo ADP de diciembre muestre un aumento de +48,000 empleos, que el índice de servicios ISM de diciembre proyecte una disminución a 52.3, y que las nóminas no agrícolas de diciembre se esperen en un aumento de +59,000 con la tasa de desempleo posiblemente cayendo al 4.5%. Estos números probablemente influirán en cómo los inversores perciben la salud de la economía y, por extensión, las perspectivas de un rally continuo en el mercado.

Los rendimientos de los bonos aumentan mientras persisten las preocupaciones sobre la inflación

El rendimiento del bono a 10 años subió al 4.18%, un aumento de +2 puntos básicos, ya que las expectativas de inflación en aumento empujaron los rendimientos al alza. La tasa de inflación de equilibrio a 10 años alcanzó un máximo de 1 mes en 2.284%, señalando que los inversores están valorando preocupaciones persistentes sobre la inflación. Esta dinámica crea algunos vientos en contra para las acciones de crecimiento y ayuda a explicar por qué el rally del mercado ha sido algo selectivo: las acciones tecnológicas han tenido un buen desempeño a pesar de las tasas más altas, probablemente debido a las expectativas de IA y productividad.

Movimientos notables de acciones individuales

Más allá de los índices amplios, varias acciones individuales capturaron la atención del mercado. Aeva Technologies se disparó más de un +34% después de anunciar que su tecnología 4D LiDAR fue seleccionada para la plataforma de vehículos autónomos Drive Hyperion de Nvidia. OneStream subió más de un +28% después de que la firma de compra Hg indicó que estaba en conversaciones avanzadas para adquirir la compañía. Zeta Global subió más de un +10% tras su anuncio de colaboración estratégica con OpenAI. Por el contrario, las acciones energéticas quedaron rezagadas mientras el crudo WTI cayó más de un -2%, con Chevron, Exxon Mobil y Halliburton todas disminuyendo más de un -3%. Las acciones de refrigeración de centros de datos también retrocedieron después de que el CEO de Nvidia indicó que los nuevos chips Rubin podrían ser refrigerados con agua a temperatura ambiente, reduciendo la necesidad de costosos sistemas de refrigeración.

Qué observar en el futuro

El rally del mercado refleja optimismo sobre el crecimiento económico, el potencial de ganancias corporativas y la posibilidad de apoyo de la política monetaria a través de recortes de tasas. Sin embargo, el rally se está produciendo en un contexto de preocupaciones inflacionarias, datos económicos mixtos y una incertidumbre política significativa. A medida que los inversores esperan más informes de ganancias y datos económicos a lo largo de la semana, la sostenibilidad del actual rally del mercado dependerá de si las expectativas de crecimiento económico se mantienen y si las preocupaciones inflacionarias pueden ser contenidas. La semana que viene promete ser crucial para determinar si este rally del mercado tiene más espacio para crecer o si es probable que haya una consolidación.