Wen Chengkai: 3.24 Oro sube y luego retrocede, análisis de las últimas tendencias alcistas y bajistas

El martes, durante la sesión de negociación en Asia, el oro internacional mostró un patrón de “subida y caída”. Después de un rebote desde niveles bajos en la sesión anterior, el precio del oro volvió a estar bajo presión y cayó, sin que la presión de venta en el mercado se liberara significativamente, lo que destaca la intensa lucha actual entre alcistas y bajistas. La contradicción central en el mercado del oro en este momento radica en la oposición estructural entre la “presión de tasas de interés” y el “apoyo de refugio seguro”, lo que lleva a una intensificación de la volatilidad de precios y a una dirección incierta.
Lógica de presión: Aumento de las expectativas de tasas de interés reduce el valor de asignación del oro
Reversión de las expectativas de política de la Reserva Federal: Debido a las preocupaciones inflacionarias provocadas por el aumento de los precios del petróleo debido al conflicto en Medio Oriente, el mercado ha prácticamente descartado la posibilidad de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en 2026, e incluso ha comenzado a apostar por un aumento de tasas. Los datos del mercado de swaps muestran que las apuestas de los operadores sobre un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal antes de fin de año han aumentado a 20 puntos básicos, con la probabilidad de aumento de tasas subiendo del 21% anterior al 27%. Sin embargo, es importante señalar que existen divisiones en la política interna de la Reserva Federal; el gobernador Stephen Moore ha afirmado claramente que no es necesario considerar un aumento de tasas, manteniendo las expectativas de cuatro recortes de tasas este año, y las principales instituciones financieras también consideran que la probabilidad de aumento de tasas este año es limitada.
Rendimientos de bonos del Tesoro y fortalecimiento del dólar: Las expectativas de aumento de tasas han impulsado los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. a seguir subiendo, superando en un momento el 4.423%, alcanzando un nuevo máximo desde julio de 2025. La atractividad de los activos en dólares ha aumentado simultáneamente, mientras que el oro, como un activo sin rendimiento, enfrenta un costo de oportunidad que aumenta drásticamente en un entorno de altas tasas de interés, y los fondos continúan fluyendo del mercado de metales preciosos hacia bonos del Tesoro y activos generadores de ingresos en dólares,

formando una clara cadena de transmisión de “aumento de precios del petróleo → aumento de inflación → expectativas de aumento de tasas → presión sobre el oro”.
Lógica de apoyo: La demanda de refugio seguro por la situación geopolítica tensa sostiene los precios
La continua fermentación del conflicto en Medio Oriente y la inestabilidad de la situación siguen siendo variables clave que dominan la tendencia del oro, proporcionando un soporte de base para el precio del oro. El presidente de EE. UU., Donald Trump, había emitido anteriormente señales positivas de que “podría llegar a un acuerdo con Irán”, lo que alivió temporalmente el pánico en el mercado; sin embargo, Irán rápidamente negó esto, dejando en claro que el conflicto continuará hasta que se logre una compensación completa. Esta grave divergencia en las declaraciones oficiales ha aumentado aún más la incertidumbre en el mercado. Especialmente crítico es el estrecho de Ormuz, que actúa como “arteria” de la energía global; siempre existe el riesgo de que el transporte se vea obstructado, y una escalada en la situación podría desencadenar una crisis de suministro de energía global, limitando así el espacio de caída del oro y evitando que el precio del oro caiga drásticamente.
Análisis técnico profundo: La tendencia a la baja a medio plazo del oro no ha cambiado, con el enfoque de alcistas y bajistas en el rango crítico de 4100-4500
Gráfico diario: El gráfico diario muestra que el oro todavía se encuentra en una tendencia a la baja a medio plazo. Anteriormente, el precio del oro rompió eficazmente la media móvil de 100 días, lo que constituye una señal clave de un debilitamiento de la tendencia, estableciendo un patrón dominado por los bajistas. La media móvil de 200 días alrededor de los 4100 dólares es el soporte más importante a medio plazo, actuando como una línea divisoria entre alcistas y bajistas: aunque el precio ha comenzado un rebote temporal sobre este soporte, la fuerza del impulso ascendente es claramente insuficiente, con un rebote débil. La resistencia clave se encuentra en 4530 dólares; si se puede mantener efectivamente por encima de este nivel, el espacio para el rebote se abrirá, y se espera que pruebe la región de 4700 dólares; el soporte a corto plazo se centra en 4300 dólares, y si este soporte se rompe, el precio del oro enfrentará otra prueba, con alta probabilidad de volver a explorar la región de soporte de 4100 dólares. En cuanto a los indicadores: el MACD se encuentra por debajo del eje cero, y las barras verdes continúan expandiéndose, mostrando que la fuerza bajista sigue en aumento; el KDJ se encuentra cerca del 20 en la zona de sobreventa, lo que sugiere que hay una demanda de rebote técnico a corto plazo, pero difícilmente cambiará la tendencia general de debilidad.

Gráfico de 4 horas: El oro presenta una clara estructura de consolidación bajista, y el sistema de medias móviles a corto plazo mantiene un orden bajista, con el precio rebotando varias veces en la posición de la media móvil y retrocediendo, mostrando que el impulso alcista es débil. Actualmente, la resistencia superior se concentra en el rango de 4500-4540 dólares, que es la zona central de disputa entre alcistas y bajistas; si no se logra una ruptura efectiva, es probable que el mercado continúe con una consolidación débil; el soporte inferior se observa sucesivamente en 4300 dólares y 4100 dólares; una vez que se pierda el soporte clave, se abrirá un nuevo espacio de caída. En cuanto a los indicadores, el MACD sigue operando en la zona negativa, indicando que la tendencia bajista a corto plazo aún no ha terminado, pero se debe tener cuidado con un posible rebote técnico provocado por la zona de sobreventa.
En resumen: El oro se encuentra actualmente en una fase de “tendencia a la baja a medio plazo + rebote técnico de sobreventa a corto plazo”: la tendencia a la baja en el gráfico diario no se ha revertido, y el soporte de 4100 dólares es la frontera central que determina el patrón a medio plazo; el gráfico de 4 horas mantiene una estructura de consolidación bajista, limitando en general el espacio para el rebote. El juicio general es que, hasta que no se rompa efectivamente la resistencia clave de 4500 dólares, el oro seguirá teniendo como tono principal una consolidación débil, con una mayor probabilidad de que el movimiento a corto plazo se balancee entre la corrección de sobreventa y la continuación de la tendencia bajista,

para todos, es crucial centrarse en la efectividad del soporte de 4100 dólares y la ruptura de la resistencia de 4500 dólares; en un entorno de alta volatilidad, es necesario controlar racionalmente las posiciones y evitar seguir ciegamente el aumento o la disminución, previniendo el riesgo de reversión del mercado.