La carrera de medicamentos de ácido nucleico vive una ola de fusiones y adquisiciones. Yikang Pharmaceutical lidera la transformación de valor mediante la innovación tecnológica.

问AI · ¿Cómo puede el sistema de entrega de Yuekang Pharmaceutical romper el monopolio tecnológico internacional?

En el inicio de 2026, el campo de los medicamentos de ácidos nucleicos a nivel global experimentó una explosión comercial y un auge en las transacciones de BD, con las empresas farmacéuticas multinacionales intensificando su enfoque en el campo de las enfermedades crónicas. Las empresas farmacéuticas innovadoras nacionales establecieron récords en transacciones de autorizaciones en el extranjero, y empresas como Frontier Biotech y Heptares Pharmaceuticals lograron colaboraciones multinacionales, lo que indica que la capacidad de investigación y desarrollo de medicamentos de ácidos nucleicos en China ha sido altamente reconocida en el mercado internacional. Los datos de Frost & Sullivan muestran que se espera que el mercado global de medicamentos de ácidos nucleicos alcance los 46.7 mil millones de dólares para 2033, y con la penetración en el mercado de enfermedades crónicas valoradas en trillones, la industria está entrando en una “década dorada”.

En este contexto de la industria, Yuekang Pharmaceutical (688658.SH), aprovechando su ventaja técnica acumulada y su temprana disposición, logró la transición de “seguir” a “liderar”. Hoy en día, su investigación y desarrollo de medicamentos de ácidos nucleicos ha entrado en una fase de cosecha, y el valor central de la empresa ya ha pasado de un solo producto a la liberación sistemática del valor de la plataforma tecnológica y los activos de la pipeline, logrando avances significativos en áreas clave como los sistemas de entrega, materias primas críticas y habilitación mediante IA, convirtiéndose en un líder innovador de medicamentos de ácidos nucleicos con barreras tecnológicas y potencial de comercialización.

Modelo de doble impulso: un marco de crecimiento equilibrado entre el presente y el futuro​

La adquisición de Hangzhou Tianlong Pharmaceutical en 2021 se convirtió en un punto de inflexión clave para la transformación de Yuekang Pharmaceutical, no solo obteniendo activos clave como el primer medicamento ASO contra el cáncer de hígado CT102 en China, sino también inyectando el gen de investigación y desarrollo de medicamentos de ácidos nucleicos, estableciendo así un modelo de doble impulso de “base sólida + polos de alto potencial de crecimiento”.​

En el extremo de la base sólida, los productos farmacéuticos químicos tradicionales representados por la inyección de extracto de hoja de ginkgo y 75 tipos de medicamentos cubiertos por el seguro continúan contribuyendo con flujos de efectivo estables, formando la base de un ciclo virtuoso de “financiar la investigación a través de las ventas de medicamentos”.

En el extremo de alto potencial de crecimiento, la empresa se centra en medicamentos de ácidos nucleicos (siRNA, ASO, mRNA), medicamentos peptídicos y otros campos de vanguardia, construyendo una pipeline innovadora que abarca enfermedades críticas como enfermedades cardiovasculares, cáncer e infecciones.

Hasta la fecha, la empresa tiene 21 nuevos medicamentos de clase 1 en investigación, de los cuales 16 tienen pipelines de medicamentos innovadores de ácidos nucleicos que forman una disposición escalonada: CT102 (ASO contra el cáncer de hígado) ha entrado en la fase II clínica, YKYY017 (peptídico de amplio espectro contra COVID-19) ha avanzado a la fase II/III y ha obtenido aprobaciones clínicas en China, Estados Unidos y Australia, mientras que YKYY015 (siRNA de larga duración para reducir lípidos) y YKYY029 (siRNA de larga duración para reducir presión arterial) son productos destacados con potencial BIC, formando una trayectoria de realización de valor de “corto, medio y largo plazo”.​

La transformación de Yuekang Pharmaceutical no es simplemente una expansión de la pipeline, sino la construcción de una ventaja competitiva “no replicable” a través de avances en tecnologías de base.

En el área más crítica de los sistemas de entrega de medicamentos de ácidos nucleicos, la empresa logró la transición de “seguir” a “liderar”: el lipido catiónico YK-009, desarrollado de manera independiente, se convirtió en el primer producto de su tipo en China con propiedad intelectual independiente y completó el registro en China y Estados Unidos, poseyendo ventajas clave como ser biodegradable y tener alta eficiencia de entrega, ya se produce a gran escala y ha ganado patentes en múltiples países como Estados Unidos, Japón e Israel.

Sobre esta base, la empresa ha construido tres plataformas principales de tecnología de entrega: LNP, GalNAc y TLP, que cubren escenarios de direccionamiento multidimensional, de hígado y de tumor, acumulando 14 patentes relacionadas y liberándose completamente de la dependencia de tecnologías extranjeras.​

En el área de materias primas clave, la nueva estructura de tapa Cap1 YK-CAP-110, desarrollada de forma independiente, ha completado el registro DMF de la FDA de EE. UU., rompiendo el monopolio internacional y asegurando que la tecnología mRNA sea autónoma y controlable.

Al mismo tiempo, la empresa ha integrado profundamente la tecnología de IA en todo el proceso de investigación y desarrollo; el inhalador nebulizador YKYY018, un nuevo medicamento original basado en IA que comenzó su fase I clínica en diciembre de 2025, es un resultado importante de su capacidad de descubrimiento de objetivos asistidos por IA y diseño de secuencias. Este medicamento, como un inhibidor de fusión de membranas original internacionalmente, tiene la posibilidad de llenar el vacío global en el tratamiento de infecciones por RSV.

Este enfoque “sistema de entrega + materias primas clave + habilitación mediante IA” no solo reduce los costos de investigación y desarrollo y mejora las tasas de éxito, sino que también tiene potencial de comercialización para la autorización técnica, abriendo un espacio adicional de ingresos.​

Viaje internacional: de la exportación de productos a la salida de tecnología​

Frost & Sullivan predice que el tamaño del mercado alcanzará los 46.7 mil millones de dólares para 2033, con un CAGR del 26.1%. A medida que el mercado global de medicamentos de ácidos nucleicos entra en una fase de explosión, Yuekang Pharmaceutical está acelerando su disposición internacional, formando una estrategia de doble impulso de “superación del mercado regulado + profundización en mercados emergentes”.​

En mercados regulados como Europa, América y Japón, la empresa se centra en “reportes dobles en China y Estados Unidos” como su principal estrategia, y desde 2025 ha tenido resultados significativos: YKYY013 (siRNA para el tratamiento de hepatitis B), YKYY015 (siRNA de larga duración para reducir lípidos), YKYY018 (inhalador nebulizador para RSV) y YKYY029 (siRNA de larga duración para reducir presión arterial) han obtenido sucesivamente licencias clínicas en ambos países, entre las cuales YKYY015 es el primer y único medicamento siRNA de PCSK9 aprobado por la FDA en la fase clínica en China, y los datos preclínicos muestran que su efecto reductor de lípidos es superior al de productos similares, con una frecuencia de administración de “dos inyecciones al año” que presenta ventajas clínicas significativas.

A través del respaldo de la FDA, la empresa espera abrir el mercado de tratamientos para enfermedades crónicas valoradas en trillones a nivel global, logrando una transición de “fabricante de medicamentos” a “proveedor de soluciones tecnológicas”.​

En mercados emergentes, la empresa se apoya en más de 70 productos en más de 50 países y regiones, profundizando la cooperación en los mercados de Asia del Sudeste y Asia Central. En agosto-septiembre de 2025, delegaciones médicas de Uzbekistán, Irak, Tailandia y Camboya visitaron intensamente, impulsando a la empresa a acelerar la internacionalización de la medicina tradicional china aprovechando la iniciativa de “Un cinturón, un camino”. Este diseño de “superación técnica en mercados regulados + profundización de productos en mercados emergentes” ha formado una competitividad internacional diferenciada.​

A finales de 2025, Yuekang Pharmaceutical iniciará formalmente el proceso de cotización H, marcando la entrada de la empresa en la era de la doble plataforma de capital “A+H”. Esta medida no solo aliviará la presión financiera de la empresa, sino que lo más crucial es que impulsará su modelo de valoración desde la valoración de múltiplos de ganancias (PE) de las empresas farmacéuticas genéricas tradicionales hacia la valoración por descuento de flujo de efectivo (DCF) de las empresas farmacéuticas innovadoras, y se espera que obtenga una prima de escasez de tecnología en plataformas.​

Desde el contexto de la industria, en los últimos años, el campo de los medicamentos de ácidos nucleicos a nivel mundial ha visto surgir múltiples transacciones de BD por miles de millones de dólares, con empresas líderes como Alnylam e Ionis viendo aumentar continualmente su capitalización de mercado, y el mercado otorga un alto reconocimiento a las empresas farmacéuticas innovadoras con tecnologías clave y pipelines de calidad.

Yuekang Pharmaceutical, gracias a su tecnología de sistema de entrega autónoma y controlable, su pipeline destacada y su progreso internacional de “reportes dobles en China y Estados Unidos”, ya posee la capacidad central para competir con sus homólogos globales. Con la cotización H que atraerá a inversores internacionales, su valor tecnológico y el potencial de su pipeline serán valorados de manera más completa, y el proceso de revalorización se espera que se acelere.