Tormenta macro de la semana: El conflicto en aumento entre EE. UU. e Irán sacude los mercados globales, resurgen las expectativas de aumento de tasas, y la energía y el oro se disparan

El 28 de marzo, los mercados globales experimentaron una volatilidad significativa durante la última semana debido a los dobles impactos de las tensiones geopolíticas y los cambios en la política monetaria. La confrontación entre los Estados Unidos e Irán ha entrado en una fase de ‘presión militar + maniobras diplomáticas’, con restricciones en el paso a través del estrecho de Ormuz convirtiéndose en una variable clave, llevando los precios del petróleo de vuelta a niveles altos y elevando significativamente las expectativas de inflación global. En este contexto, ha habido un cambio crítico en las expectativas de política de la Reserva Federal. Varios funcionarios han señalado una postura agresiva, llevando al mercado a pivotar rápidamente de apostar por recortes de tasas de interés este año a ‘mantener tasas altas por un período más largo’, incluso reevaluando la posibilidad de aumentos de tasas. El índice del dólar estadounidense ha subido por encima de 100, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también han aumentado, ajustando las expectativas de liquidez global. El desempeño de las principales clases de activos ha mostrado una clara divergencia: el oro ha mantenido fluctuaciones en niveles altos en medio de una intensa volatilidad, mientras que el petróleo ha surgido como el activo más fuerte; las acciones de EE. UU. han enfrentado presión a la baja, con los tres principales índices cerrando a la baja durante la semana, liderados por caídas en las acciones tecnológicas. En el mercado de divisas, el yen continúa debilitándose, acercándose a una zona clave de intervención, mientras que las monedas no estadounidenses están generalmente bajo presión. Mientras tanto, también han surgido cambios significativos en la política global y en los flujos de capital. Japón ha liberado una gran cantidad de reservas estratégicas de petróleo y está considerando intervenir en los precios del petróleo a través del mercado de futuros; Singapur está acelerando el establecimiento de un centro de comercio de oro; Turquía está utilizando significativamente sus reservas de oro para abordar las presiones de liquidez. En general, el mercado actual ha entrado en un ciclo de alta volatilidad impulsado por ‘inflación inducida por conflictos geopolíticos - reajuste de la política monetaria - reevaluación de activos’, con el enfoque a corto plazo aún girando en torno a la evolución de la situación en el Medio Oriente y el camino de la política de los bancos centrales globales.