Las tesorerías de criptomonedas recuperan terreno tras la reciente caída: Grayscale

Después de fuertes vientos en contra desde finales de 2025, los tesoros de activos digitales ahora muestran signos de alivio.

Según Zach Pandl, jefe de investigación en el gestor de activos Grayscale, el sector ha salido del distress a través de nuevas estrategias.

Los DATs están recuperando su estabilidad. Lo han logrado optimizando estructuras de capital, generando ingresos y diversificando modelos de negocio.

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Cómo los DATs están manejando el invierno cripto

El líder del segmento del mercado, Strategy, por ejemplo, pivotó de bonos convertibles a acciones preferentes. Y Stretch (STRC) surgió como un impulsor clave de capital para su compra masiva de Bitcoin.

Además, lanzó una reserva de $2.25 mil millones USD. Esto ayudaría a cubrir las obligaciones de dividendos a corto plazo asociadas con su línea de acciones preferentes.

Colectivamente, las nuevas y optimizadas estructuras de capital ayudaron a la firma a reducir su carga total de deuda. Por extensión, también ayudó a Strategy a evitar ser removido de los principales índices de referencia como el Índice MSCI.

Por otro lado, algunos jugadores, como SharpLink Gaming y BitMine Immersion Technologies, la firma de tesorería de Ethereum más grande del mundo, optaron por stakar y reinstakar sus tenencias de cripto para generar ingresos.

De hecho, BitMine está apuntando a $300 millones en ingresos anuales si staka su totalidad de 4.6 millones de ETH en las próximas semanas.

Al mismo tiempo, otras firmas de tesorería, como el minero de Bitcoin MARA, vendieron parte de sus tenencias para apostar por la adopción de IA, como un medio de diversificarse fuera del sector cripto para maximizar el potencial de ingresos.

Las firmas de tesorería pivotan ante la presión

Pero no todos lograron ajustarse adecuadamente sin agotar sus tenencias. Por ejemplo, la firma de tesorería BTC respaldada por David Bailey, Nakamoto, vio caer su acción casi a cero. Notablemente, Sequans vendió 970 BTC y pagó el 50% de su deuda convertible, reduciendo la carga de $189M a $94.5M.

De manera similar, ETHZilla liquidó parte de sus tenencias de ETH, valoradas en $114M, para financiar recompras de acciones, pagar deudas y pivotar hacia la tokenización.

Vale la pena señalar que casi el valor de todas las tenencias cripto de las firmas de tesorería cayó por debajo de su valor empresarial en los últimos meses, forzando a la mayoría de ellas a recomprar acciones para impulsar sus valores.

Esto se hizo ya sea descargando tenencias de cripto o tomando préstamos adicionales. Metaplanet, por ejemplo, recaudó un préstamo de $500 millones y comprometió sus tenencias de BTC en lugar de venderlas.

En general, las ventas forzadas entre los DATs fueron limitadas. De hecho, han sido acumuladores netos en las últimas semanas.

Fuente: Grayscale

Resumen Final

• Los DATs, liderados por Strategy, MARA y BitMine, optaron por nuevas estructuras de capital, nuevas fuentes de ingresos y diversificación en otros sectores para sobrevivir al distress cripto.
• Grayscale señaló que los DATs fueron compradores netos en las últimas semanas, subrayando que estaban encontrando su ‘estabilidad nuevamente.’