Análisis del informe anual de Changsheng North Certificate 50 Enhanced: Las participaciones de la categoría C aumentan un 921%, los activos netos crecen un 365%, y las comisiones de gestión se multiplican por 18 veces

Activos netos finales de 96,82 millones de yuanes, un aumento interanual del 365% y ganancias netas que revierten pérdidas

En 2025, el Fondo de Inversión de Valores de Tipo Aumentado del Índice de Composición de 50 de Changsheng Beizheng (en adelante, “Changsheng Beizheng 50 Aumentado”) logró revertir pérdidas y expandió significativamente su escala de activos netos. El informe muestra que, a finales de 2025, el total de activos netos del fondo fue de 96,816,059.49 yuanes, un aumento del 365.0% en comparación con los 20,827,102.93 yuanes a finales de 2024. De este monto, los activos netos de la clase A fueron de 26,369,657.88 yuanes, y los de la clase C fueron de 70,446,401.61 yuanes.

En cuanto a las ganancias de este período, el fondo logró una ganancia neta de 1,024,232.75 yuanes en 2025, mientras que en el mismo período de 2024 (desde la entrada en vigor del contrato del fondo hasta el final del año) se registró una pérdida de 1,830,111.25 yuanes, logrando así revertir las pérdidas. Específicamente, la ganancia de la clase A en este período fue de 3,210,122.10 yuanes, y la ganancia de la clase C fue de -2,185,889.35 yuanes, con la pérdida de la clase C afectada principalmente por la acumulación de tarifas de servicio de ventas y fluctuaciones en la compra y redención.

El crecimiento del valor liquidativo de las clases A/C es del 26%/25.8%, con un rendimiento inferior al índice base en 9 puntos porcentuales y un error de seguimiento fuera de norma

En cuanto al rendimiento del valor liquidativo, la tasa de crecimiento del valor liquidativo de la clase A fue del 26.17% en 2025, y la de la clase C fue del 25.78%, ambas por debajo de la tasa de rendimiento del índice de referencia del 35.26%, con diferencias de 9.09 y 9.48 puntos porcentuales, respectivamente. En diferentes períodos, el rendimiento del valor liquidativo del fondo ha sido constantemente inferior al índice, donde en los últimos seis meses, las clases A y C perdieron ante el índice en 1.00 y 1.15 puntos porcentuales, respectivamente.

Es importante señalar que el error de seguimiento anual del fondo fue del 9.4289%, superando el objetivo convenido en el contrato del fondo de “no más del 8% en el error de seguimiento anual”. El administrador explicó que esto se debe principalmente a que en ciertos períodos del informe el fondo estaba en una fase de construcción de posiciones, lo que llevó a un mayor error de seguimiento; se esforzarán por controlar esto dentro de los límites establecidos en el contrato.

Estrategia de inversión: construcción de una cartera mediante un modelo multifactorial cuantitativo, centrado en el sector tecnológico en crecimiento

El administrador indicó en el informe que el estilo de crecimiento en las acciones A persistió durante todo 2025, con una rotación notable dentro del sector tecnológico en crecimiento; en la primera mitad del año, los índices de medicamentos innovadores y robótica lideraron, mientras que en la segunda mitad, los sectores de manufactura avanzada, telecomunicaciones y semiconductores destacaron. El fondo sigue estrictamente la estrategia de aumento del índice, utilizando un modelo multifactorial como marco base, combinando la asignación de riesgo, costos de transacción y otros factores para optimizar la cartera, reduciendo los costos de transacción y controlando el error de seguimiento a través de métodos cuantitativos durante los ajustes de ponderación del índice y las fluctuaciones en la compra y redención.

En cuanto a la cartera de inversiones en acciones, el fondo se centró en asignar recursos a tecnologías de la información y manufactura, que son los sectores clave del índice Beizheng 50. Al final del período, la proporción de la inversión en acciones alcanzó el 95.66% del valor neto del fondo, siendo las tres principales acciones de mayor peso: Better Ray (7.10%), Jinbo Biotech (6.98%) y Naconor (4.35%), todas ellas líderes en sus respectivos subsectores en el mercado de la Bolsa de Beijing.

Los costos de gestión y custodia se disparan 18 veces interanualmente, y los costos de transacción son 267,000 yuanes

En cuanto a los costos, en 2025, el fondo incurrió en costos de gestión por 593,453.97 yuanes, un aumento del 1859.0% en comparación con los 30,285.10 yuanes de 2024; los costos de custodia fueron de 74,181.74 yuanes, un aumento del 1859.0% en comparación con los 3,785.63 yuanes de 2024, siendo este aumento de costos principalmente debido a la expansión de la escala del fondo. La tarifa de servicio de ventas de la clase C fue de 167,041.38 yuanes, representando el 16.8% de los costos totales del fondo.

En cuanto a los costos de transacción, el total de costos por compra y venta de acciones durante todo el año fue de 267,454.56 yuanes, donde el costo total de compra de acciones fue de 315,587,635.75 yuanes y el ingreso total por venta de acciones fue de 234,536,042.75 yuanes, logrando un ingreso por diferencia de precios de acciones de 4,295,026.18 yuanes, lo que representa una mejora significativa en comparación con los -37,162.70 yuanes de 2024.

La clase C crece un 921%, las instituciones poseen más del 50% de la clase A, mientras que se debe tener cuidado con el riesgo de un único tenedor

En términos de cambios en las participaciones, la clase C se ha convertido en el principal motor de crecimiento. En 2025, la clase C registró un total de suscripciones de 502,088,805.82 participaciones y un total de redenciones de 447,476,768.69 participaciones, con un total de 60,538,761.99 participaciones al final del período, un aumento del 921.45% en comparación con las 5,926,724.86 participaciones al inicio. La clase A al final del período tuvo 22,581,250.20 participaciones, un aumento del 36.2% en comparación con el inicio.

La estructura de tenedores muestra que las instituciones poseen el 52.46% de la clase A, mientras que los individuos poseen el 47.54%; la clase C es prácticamente completamente poseída por individuos, con un 99.99%, y solo un 0.01% por instituciones. Es importante destacar que en la clase A hay un único inversor institucional que posee 11,845,760.73 participaciones, lo que representa el 52.46% del total de la clase A, lo que podría enfrentar riesgos de liquidez debido a posibles grandes redenciones. El administrador advierte que, si este tenedor realiza una gran redención, podría provocar fluctuaciones en el valor neto de los activos del fondo y problemas de liquidez.

Perspectivas del administrador: el crecimiento tecnológico sigue siendo la línea principal, prestando atención a las oportunidades de ciclo y recuperación de la demanda interna

El administrador considera que, en 2026, la situación de financiamiento en el mercado de acciones A será favorable a medio y largo plazo, con una tendencia continua de la riqueza de los residentes hacia el mercado, un aumento en la proporción de asignación de fondos de seguros y un retorno de los fondos en el extranjero que probablemente apoyen el mercado. En términos de fundamentos, las políticas se centrarán en estimular la demanda interna, y los sectores relacionados con el PPI podrían ser los primeros en beneficiarse, mientras que el sector de consumo se espera que se recupere gradualmente. La probabilidad de que el sector tecnológico en crecimiento transite de “tecnología al extranjero” a “aplicaciones nacionales” está aumentando, y la implementación de tecnologías como la inteligencia artificial podría impulsar un aumento en la productividad total.

Advertencia de riesgo: el error de seguimiento del fondo sigue siendo superior al estipulado en el contrato, se debe tener cuidado con la volatilidad en la efectividad del modelo cuantitativo; la liquidez de las acciones de la Bolsa de Beijing es relativamente baja, lo que podría agravar la dificultad en la reconfiguración de la cartera; la alta concentración de tenedores institucionales presenta un riesgo de liquidez. Los inversores deben estar atentos a la gestión del error de seguimiento del fondo y a las oportunidades estructurales en el sector tecnológico en crecimiento.

Declaración: El mercado tiene riesgos, la inversión debe ser cautelosa. Este artículo es publicado automáticamente por un modelo de IA basado en bases de datos de terceros y no representa la opinión de Sina Finance. Cualquier información contenida en este artículo es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión personal. Para cualquier discrepancia, se debe considerar el anuncio real como referencia. Si tiene alguna pregunta, comuníquese con biz@staff.sina.com.cn.

Información masiva, interpretación precisa, en la APP de Sina Finance

Editor: Xiaolang Express News